千山药机（300216）：市值暴增之路

袁智慧

在400多只创业板个股中，千山药机的市值暴增之旅，既不夸张也不鲜见，其所体现出的资产重组、概念炒作、高送转三大手段，无论是市场自发，还是人为制造，在A股市场都是屡见不鲜，而只有那些坚定信心长期持股的投资者，才能最终收获时间的玫瑰

2011年5月在创业板上市的千山药机（300216），全称为湖南千山制药机械股份有限公司，是一只典型的小盘股，上市之初市值仅为20亿元左右，短短四年后，公司总市值已经高达100亿元，长期持有的投资者回报丰厚，其市值暴增之旅值得关注。

业绩优良 长期杀跌

湖南千山制药机械股份有限公司成立于2002年10月，位于长沙市经济技术开发区，主要从事制药机械、包装机械等系列产品研制、销售及进出口业务。2011年5月11日，千山药机登陆深圳创业板，首次公开发行1700万股，发行价为29.30元，扣除发行费用后，实际募集资金4.64亿元。当时总股本6700万股，按发行价计算，公司总市值约为19.63亿元，堪称典型的小盘高价股。

从财务数据看，千山药机上市5年来，业绩一直在稳健增长，可谓货真价实的成长股。

公开数据显示，2011年，千山药机营业总收入为2.64亿元，同比增长24.99%，

净利润5155.10万元，同比增长13.98%，基本每股收益0.86元。2012年，公司实现营业收入3.64亿元，同比增长38.25%；净利润7121.34万元，同比增长38.14%，基本每股收益0.53元。2013年，公司实现营业收入4.60亿元，同比增长26.32%；净利润8461.91万元，同比增长18.82%，基本每股收益0.46元。

2015年2月28日，千山药机发布了2014年度业绩快报，预计营业总收入5.91亿元，同比增长28.41%，净利润1.34亿元，同比大增58.92%，基本每股收益0.73元，同比增长58.70%，并将于3月17日公布年报。

然而，与优良的业绩相比，千山药机的股价走势一直不尽人意。

虽然上市首日，千山药机就高开高走，大涨15.35%，报收于33.80元。3个月后的8月24日，千山药机创出了44.48元的历史新高（按前复权计算为16.82元），好景不长就开始步入了漫长的下降通道。从2011年8月24日到2012年12月4日，千山药机反复震荡盘跌，并创出了6.52元的历史性低点，区间最大跌幅达到了61.23%。

市场人士指出，千山药机的长期杀跌，主要与当时的创业板大环境有关。2010年12月20日，创业板指数开始从1239.60点逐波杀跌，直到2012年12月4日才于585.44点历史性见底，区间最大跌幅52.77%，下跌周期长达整整两年。在此期间，创业板个股纷纷随指数重挫，千山药机自然难以独善其身。

2013年，创业板走出了一轮轰轰烈烈的小牛市，创业板个股纷纷鸡犬升天，耀眼无比。不过，整个2013年中，千山药机的股价表现乏善可陈，虽然基本翻倍，但与中青宝（300052）、乐视网（300104）、掌趣科技（300315）等创业板明星相比，实在相形失色。直到2014年，千山药机才三年不飞，一飞冲天，三年未鸣，一鸣惊人。

2013年12月31日至2014年4月4日期间，千山药机因筹划资产重组停牌了3个月。2014年3月14日，公司公告称，拟收购湖南宏灏基因生物科技有限公司部分股权并对其增资，千山药机出资5960万元，占宏灏基因52.57%的股权，为该公司控股股东。根据公告，宏灏基因成立于2004年8月，经营范围包括6840体外诊断试剂（基因检测芯片试剂盒）生产销售等，至此千山药机开始了涉足基金检测业务。

然而，蹊跷的是，千山药机4月3日晚间公告，公司经审慎考虑，公司决定终止筹划重大资产重组事宜，并承诺自公告之日起6个月内不再筹划重大资产重组事项。更为蹊跷的是，这次失败的资产重组，却成了千山药机股价腾飞的导火索。

多次重组 持续暴涨

2014年4月4日，复牌当日，千山药机就放量涨停，次日大涨6.44%，第三天涨停虽然开板，但收盘仍然大涨8.14%。4月14日，该股再次封死涨停，至4月16日，复牌之后的千山药机以八连阳之势创出了19.70元的历史新高，相较于停牌前一日的收盘价11.85元，区间涨幅66.24%，重组失败股价却离奇暴涨，着实蹊跷。

之后，股价虽有短暂回调，但从此开始了腾飞之旅，期间伴随多次涨停，到2014年7月3日，股价最高冲到了28.50元的阶段性高点。8月15日，千山药机再次停牌重组，这次时间较短，29日晚间即披露定增预案，公司拟每股19.26元价格定增不超过6531.67万股，拟募资约12.58亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。预案显示，此次认购股份对象包括刘祥华、皮晓君、郑军三人，分别拟认购不超5804.78万股，623.05万股和103.84万股。其中，刘祥华为公司第一大股东。此次定增后，刘祥华持股将从13.72%提高至不超过33.66%，刘祥华等8名实际控制人暨一致行动人合计持股不超过11610.14万股，占公司总股本不超过47.17%。

虽然上半年业绩不甚理想，但大股东高位包揽九成定增股份，还是为市场带来了信心。9月1日，复牌后股价直接封死“一”字涨停板，并连续多日持续大涨，9月9日创出了34.30元的历史新高，相较于停牌前一日的收盘价23.18元，区间最大涨幅达到了47.97%。

仅仅3个月后，千山药机再次进行了资产重组。2015年1月20日晚间，千山药机发布重组预案，公司拟以现金方式收购湖南乐福地医药包材科技有限公司100%股权，暂定交易对价总额为55619万元。乐福地主营业务为研发、生产和销售塑料容器输液用聚丙烯组合盖（易折式、拉环式）、塑料容器输液用聚丙烯接口等产品，产品涵盖塑料输液容器相配套的主要医药包装材料。

截至2014年12月31日，乐福地总资产为4.51亿元，净资产为2.01亿元。数据显示，其2013年度和2014年度分别实现营业收入1.77亿元、2.00亿元，净利润分别为1822.13万元和2064.09万元。所有交易对方承诺，乐福地2015年度至2017年度经审计并扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于3800万元、5000万元和6000万元。

公司同时公告，公司拟与上海申友生物技术有限责任公司及其股东上海人类基因组研究中心签订《投资合作框架协议》。公司拟使用自有资金向上海申友增资不超过6000万元，以取得上海申友51%（含）以上的股权，成为其控股股东。

2月3日复牌后，股价再次迎来了短线暴涨。2月3日至25日，该股出现过三次涨停板，2月26日创出了56.50元的历史新高。此时，千山药机，总股本为1.81亿股，公司总市值高达100亿元左右。上市短短四年，公司总市值从20亿元暴增至100亿元，可谓一跃龙门，长期持股的股东获利丰厚。

市值暴增三大手段

短短4年，从总市值20亿元暴增至100亿元，在号称高成长的创业个股中，千山药机只是普通的一例，它的市值暴增之旅，也和其它创业板个股一样，离不开三大手段：资产重组、概念炒作以及高送转。

从K线走势，可以明显看到，千山药机2014年来的持续暴涨，是典型的台阶式拉升。主要拉升可以归结为4次：第一次为2014年4月4日至16日、第二次是5月12日至6月12日、第三次是8月11日至9月9日、第四次是2015年2月3日至今。这四次短线快速拉升，均与上市公司的资产重组有莫大关系，而每一波拉升都会带来公司总市值的暴增。

除了资产重组以外，千山药机的持续暴涨，离不开基因检测的概念炒作。

长久以来，千山药机一直以基因检测概念的龙头形象出现在A股市场，成为各路资金热炒的对象。宏灏基因拥有“药物基因组学应用技术”和“基因芯片研制技术”两大核心技术，目前已形成“个体化药物治疗基因检测芯片”完整的研制与产业化集群，拥有基础研发、中试、产业化和临床应用四大基地，产学研结合紧密。同时，宏灏基因已经成功研发了针对高血压、恶性肿瘤、糖尿病、神经系统疾病、器官移植差异性检测共5类个体化药物治疗基因检测芯片，并正在研发消化性溃疡、高血脂症、冠心病、免疫性疾病等个体化药物治疗基因检测芯片。从这个意义上看，千山药机的基因检测概念算得上货真价实，而不是捕风捉影甚至无中生有。此外，收购乐福地，增资上海申友，也都是实实在在的题材。

再次，千山药机的市值暴涨之旅，同样得益于多次高送转。

高送转其实等同于拆股，相当于一张100元面值换成了两张50元面值，好处是降低了股价，迎合偏好低价股的投资者，而且即使日后股价大涨也不那么引人注意，同时A股市场也有炒作高送转题材的惯例。资料显示，上市4年来，千山药机共进行过两次高送转除权：一次是2012年5月18日的10送10派3元，另一次是2013年的5月21日的10送3派1元。实际上，如果不进行高送转除权，目前的价位按后复权的话已经高达140元以上了，难免会高处不胜寒。

对于投资者而言，千山药机上市四年来的股价走势表明，公司的股价走势并不取决于公司业绩的增长，更多的决定因素在于指数背景、个股题材、公司运作等。另外，即使是在股价持续暴涨的过程中，也并非一帆风顺只涨不跌，大涨小回甚至深度洗盘是其常态，而且真正的拉升时间极为短暂，往往仅仅持续十几个交易日以内，其余时间多在无效横盘。

在400多只创业板个股中，千山药机的市值暴增之旅，既不夸张也不鲜见，其所体现的资产重组、概念炒作、高送转三大手段，无论是市场自发，还是人为制造，在A股市场都是屡见不鲜，而那些坚定信心长期持股的投资者，才能最终收获时间的玫瑰。