试分析高速公路融资风险管理

吴汉美

（重庆交通大学管理学院，重庆 400074；重庆大学城市科技学院，重庆 400074）

试分析高速公路融资风险管理

吴汉美

（重庆交通大学管理学院，重庆 400074；重庆大学城市科技学院，重庆 400074）

高速公路建设需要庞大的资金作为支撑，而大部分工程单位都不具备这一资金，因此需要进行融资。融资渠道很多，不同的渠道有不同的风险。本文就高速公路内因融资风险和外因融资风险进行了分析，然后提出了融资风险管理的一些对策，希望可以给相关工作起到一定参考作用。

高速公路；融资风险；对策

由于高速公路在建设、经营以及管理等诸多环节中存在不确定性的损失，这就导致其融资存在一定风险。因此，要确保高速公路的经济效益和社会效益达到预期，就需要加强对风险识别以及防范手段的研究。只有对融资机制、程序、评估等环节的工作不断规范完善，才能为构建透明高效的融资环境打下基础，才能为高速公路的建设提供充足的资金。

1 高速公路融资风险

1.1 内因融资风险

对高速公路的融资而言，在内应方面的风险可以划分为多个方面，包括了内部管理风险、负债规模风险、债务结构风险以及运行机制风险。

内部管理风险是指高速公路的建设经营单位在内部管理上存在某些较为严重的问题，不具备科学的决策体系和规范的操作流程，使得在建设经营等方面的工作出现损失。一方面，在建设中设计到施工、质量、安全等多个方面的风险；另一方面，在运营阶段也存在管理、安全等方面的风险。这些风险的存在会导致高速公路获利能力下降，债务偿还能力下降。

负债规模是指企业总负债额度，或者是负债资金在企业总资金里的占比。负债规模越大，所需偿还的债务也就越多，使得企业效益出现下滑，偿还债务的压力不断上升。由于高速公路项目自身存在很多不可控的风险因素，一旦遭遇这些因素，相关企业就不能及时获得预期收益，进而导致债务偿还阻滞。

债务结构是企业融资的形式构成，一般说来，融资渠道越多，债务结构也就越稳固，一旦其中一环出现崩塌，也不会影响到整个债务体系。若是债务结构单一，融资渠道简单，一旦一环出现崩坏，那么就会危机企业整个债务结构。所以，对于高速公路项目而言，必须避免债务结构的单一化。

1.2 外因融资风险

外因融资风险主要是由外部环境因素导致的融资风险，其和企业以及高速公路工程自身并无太大关系。具体说来，外因融资风险主要包括了经营风险、借贷风险、项目风险、租赁风险以及股票债券风险等。

经营风险不能等同于融资风险，但是两者之间存在紧密关联。企业的经营状况和经营能力在某种程度上会影响到企业的融资风险。若是经营不佳、利润缩减，那么就会增大融资风险。若是经营良好、收益提升，那么就可以缩小融资风险。

借贷风险主要是工程单位向银行进行借贷融资时，在汇率以及利率变化下所产生的相关风险。在高速公路项目中，银行借贷是比较常见的融资渠道。由于高速公路的建设周期长，银行借贷的风险也会相应增加。

项目风险主要是指高速公路项目本身所表现出的风险问题，其可以分为环境风险、经营风险、法律风险、政治风险。其中部分属于可控风险，部分属于不可控风险。不论是不可控风险还是可控风险，其对高速公路融资风险影响都是很大的。

2 高速公路融资风险管理对策

2.1 规避风险

融资风险的存在，对于相关人员而言是非常明确的。因此，在进行融资的过程中，可以根据当前实际情况对存在的风险进行规避。比如在融资渠道上，往往不只一种融资方式。这时，就需要高速公路工程单位根据自身负债规模和负债结构，对各种融资方案进行全面比对分析，明确各种不同方案的实际风险。

2.2 转移风险

在融资风险无法避免的时候，可以通过转移风险的手段，将存在的融资风险转移或是分摊到其他工程参与者身上，以此减少工程单位自身的风险。一般，可以通过财务性风险转移和非财务性风险转移这两种方式实现转移风险。前者就是利用投保对冲风险，将风险转移到保险上，以此分摊到其他工程参与者身上。此外，还可以通过非保险的手段进行风险转移，比如合作建设就是转移风险的好方法。非财务性风险转移就是将和融资风险相关的全部事项转移分摊到第三方，或者是利用合同转移到其他主体。

2.3 避免损失

所谓避免损失，其就是在工程单位进行筹资时，先对融资风险进行评估，再对工程单位的风险应对能力进行分析。然后，针对那些风险较高的项目进行提前预防，将可能出现的融资风险控制在最小范围内，使其对工程单位造成的损失最低。避免损失的策略只是一种预防为主的融资风险应对策略，其能够在一定程度范围内避免或是减小融资风险给工程单位带来的影响和冲击，使损失控制在合理范围内。

2.4 保留风险

所谓保留风险，就是在高速公路工程项目中，工程单位对于存在的融资风险既不转移，也不回避，通过保留风险的形式自行承担融资风险造成的财务后果。保留风险一般可以分为被动保留和主动保留。被动保留是在工程单位忽视或是损失较小的情况下接受融资风险，这种风险保留形式出现几率较小。主动保留是工程单位通过建立保险基金或是坏账基金等，对风险进行主动应对。

2.5 完善管理

要应对融资风险管理，最为主要的还是要完善风险管理的相关工作，不断优化融资机制，规范融资程序，建立风险评估制度以及创设推出机制，以此多元化高速公路融资风险管理的方式途径，从而不断提高高速公路融资风险管理成效。

3 结束语

融资风险管理在高速公路项目中是一项重要的工作，对于保证工程单位的经济利益，减少风险损失具有极其重要的作用。所以，在高速公路项目进行融资时，可以通过转移风险、规避风险、避免损失以及完善管理等方面的工作，不断提高融资风险应对能力，提升工程单位效益。

［1］张宜球.高速公路项目投融资风险管理［J］.科技信息，2009，27.

［2］龚丽华，黄欣.BOT高速公路项目融资风险管理研究［J］.城乡建设，2010，07.

吴汉美（1987.8—），女，重庆人，研究方向：工程造价、项目管理。

F540.31

A

1003-5168（2015）11-248-01