资源型企业对外投资风险因素研究

□文/刘 爽孙 倩

（1.辽宁公安司法管理干部学院 辽宁·沈阳；2.黑龙江科技大学 黑龙江·哈尔滨）

一、资源型企业对外投资现状

所谓资源型企业，是指通过占有自然资源，以自然资源开发为主，辅以后续加工，尽可能利用区域内存在的自然条件，依靠资源的消耗实现成长的企业。而对外投资风险，是指在进行国际投资活动中，由于不确定性的投资环境变化，导致投资者发生损失的风险。目前对资源型企业的研究大多集中于产业转型的路径研究、区位选择方面的研究、对外投资的风险分析研究、投资的战略研究以及从政府角度、企业文化影响角度、生态行为角度、环境机制角度等多方面进行探讨研究。本课题组成员刘爽、孙倩曾在2013年发表的“基于利益博弈的黑龙江省对俄能源合作路径探析”一文，给本课题的研究奠定了一定的基础。而本文试图从一个更为全面的角度对资源型企业对外投资遇到的风险影响因素进行系统分析，为后期的风险预警控制机制研究起到基础性的规范作用。

二、资源型企业对外投资约束风险影响因素

（一）国家因素。伴随着全球资源竞争的到来，从配置格局来看，发达国家掌握着大多数资源。一个国家的经济是否可持续发展与资源的占有量相关。据统计，发达国家消耗全球资源要比发展中国家多，在日益激烈的资源竞争下，我国必须向发达国家一样实行全球资源战略，积极参与资源重新配置，才能立于不败之地。我国资源型企业紧跟发达国家并购浪潮，正努力扩大自身规模，大规模收购控制全球资源市场，从而扩大对外投资市场，进而增强对全球资源市场的控制力和占有力。

（二）制度因素。政治环境是对外投资的一项重要因素。东道国的政治环境直接影响投资方的风险，是对外投资首先考虑的。所谓政治风险，包括三方面的含义：第一，东道国政治制度风险，如政策倾向、民族和宗教斗争、政权交替的方式等，这些都很可能影响当局者对外投资的立场和态度；第二，政策制定的连续性与稳定性也可能影响国外投资者的利益；第三，投资壁垒风险，这其中包含市场准入与劳务、签证政策两个因素在内，它们针对对外直接投资领域产生政策风险。

（三）法律因素。所谓法律风险，是指由于违反了投资国的法律、法规以及其他规章制度而引起承担法律责任或受到法律制裁的风险。其具体表现在以下两个方面：其一，法律法规方面的风险。国内关于对外投资的相关立法不够完善，对外投资的审批制度繁琐等；其二，经济方面的法律风险。常见的有税法方面、知识产权方面、合同法方面以及公司治理方面。

三、资源型企业对外投资资源风险影响因素

（一）市场需求风险因素。市场需求风险因素是指东道国行业的市场容量、潜力和成熟度。我国资源型企业对外投资在受到本国及东道国行业市场规模影响的同时，还受到东道国商品市场的供求状况、行业发展态势等方面的影响。具体分析，消费者在市场上的需求会直接影响资源型企业的发展。东道国的消费者需求偏好、消费品位以及消费方式既要受到经济和人口发展水平的影响，还要受到国家文化以及宗教信仰等因素的影响，因此我国资源型企业对外投资时既要通过分析国家文化差异，还要通过明显的产品特征、文化属性引导甚至改变东道国的消费需求偏好。

（二）自然资源风险因素。所谓自然资源因素，是指天然形成的并能提供基本物资和功能性的生态资产，如土地、水、矿产、生物体、自我净化、清洁能力等，这些都是不可再生资源，其资源储量影响资源型企业的长期发展前途；其资源分布的空间差异性影响资源型企业区域分布特点。

（三）环境保护因素。资源型企业大多数为高消耗和高污染的基础部门，在发展过程中常伴随着生态环境的负面影响。多年来，我国经济的迅猛发展都是建立在以资源、能源大规模消耗的基础之上，对环境保护意识重视程度不够，生态环境承载能力已经超出负荷。无论是从资源型企业对外投资的角度，还是从实现我国生态环境和谐发展的角度，在充分考虑环境保护因素背景下来研究资源型企业的对外投资都是十分必要的。

四、资源型企业对外投资行为风险影响因素

（一）技术风险因素。技术作为任何一个企业都必须存在的基础条件，它是企业持续存在于发展的核心要素，而技术创新程度会给企业带来直接的技术层面的风险。企业内部的技术创新、技术整合或者工艺流程方式都会给单个企业的竞争带来优势。因此，在大规模生产方式下，技术风险体现在对产业技术轨道的主导设计和控制能力上。技术风险因素取决于企业技术力量的强弱，相对于高科技企业而言，资源型企业具有较高的劳动密集度，工艺、设备和技术的更新相对缓慢。当前，部分资源型企业缺乏完善的、有效的、系统的技术研发平台，造成了企业自主创新水平不高，资源利用水平较低，研发与技术成果转化衔接不紧密的现象时而出现。

（二）竞争风险因素。竞争风险因素是指生产的产品具有相似功能、相似特点的资源型企业间互相竞争的局面或激烈程度，其变现为现存企业的竞争、新设立企业的竞争、替代品的竞争、供求双方议价能力等。

（三）人力资本风险因素。资源型企业在发展过程中必须要以某种自然资源为依托，对其进行系统的发掘，而在自然资源发掘过程中，人力资本的投入就显得十分重要，它使资源型企业价值链条提升的同时，也可以对资源型企业的人力资本与物质资本配比结构进行改善，实现企业的良性发展。

（四）生态行为因素。资源型企业的生态行为是指由于内外力量的驱动，促使资源型企业从事环境管理等活动，例如改变生产过程、理念以及公司的产品，从而使企业自身的生存发展更好地适应环境，向生态企业转变，实现自身的可持续发展。经济发展的同时伴随着环境问题也逐渐增多，人们关注的焦点已转向污染物排放多、资源消耗大的企业。与此同时，规章制度、来自股东的压力、道德考虑、关键事件、获得竞争优势、高层管理者的观念等多种因素迫使企业采取生态行为。

（五）文化风险因素。文化风险因素是一项经常被忽视的因素，资本在国际投资活动中运行的同时，文化也在国际投资活动中相互渗透。由于不同区域的人们对价值观和行为方式有着不同之处，如在来自不同地区的同一跨国公司的员工，势必会存在潜在的文化风险，如此多元化的人才构成给企业的经营管理带来了更大的困难，常常表现在各民族的优越感、以自我为中心的小群体联盟，这些是文化风险产生的根源。因此，企业在实施“走出去”战略过程中对文化风险有效管理是十分必要的，具体地可以从建立广泛的文化管理理念、进行有针对性的跨文化培训和文化审慎评估等前期准备工作，从而顺利地实现对外投资的目的，控制好经营中文化冲突的负面影响。

［1］陈菲琼，王旋子.制度视角下中国资源型海外投资区域风险研究［J］.科研管理，2012.10.

［2］邓娟，李烨.资源型企业产业链延伸影响因素分析［J］.煤炭经济研究，2010.9.

［3］黎轲.对外投资动因、政治风险、制度距离与区位选择［D］.博士学位论文，2014.4.

［4］张磊.我国企业对外直接投资风险分析［D］.硕士学位论文，2012.5.