促进外贸企业国际贸易融资的对策和建议

2015-03-19中冶集团国际经济贸易有限公司罗雅芳

财经界(学术版) 2015年10期

关键词：购汇汇率进口

中冶集团国际经济贸易有限公司　罗雅芳

促进外贸企业国际贸易融资的对策和建议

中冶集团国际经济贸易有限公司罗雅芳

摘要:本文主要讨论的是外贸企业目前最常用的债务融资方式，通过真实贸易背景获得银行资金支持。外贸企业应选择适合自身的融资方式，并对企业内部的财务进行适当的管理，就能使企业的发展更为顺利。

关键词:融资顺序理论外部融资需要量融资风险及对策

金融危机的发生给我国的对外贸易带来了巨大的影响，这次危机让许多中小外贸企业更加清楚的认识到“融资难，资金缺”是企业发展的瓶颈。

根据融资顺序理论：企业首先选择内源融资如经营利润的积累；其次选择交易成本较低的债务融资，因为财务费用可以在税前扣除；最后选择约束条件最严的股权融资。本文主要讨论的是外贸企业目前最常用的贸易融资方式，通过真实贸易背景获得银行资金支持。大部份的贸易融资属于表内债务融资方式，比如打包贷款、进出口押汇、出口发票贴现、进口海外代付等；还有一部分贸易融资属于表外信用融资，比如授信开证、提货担保、银行保函等产品。

近年来，贸易融资产品逐渐新兴起来，诸如国际保理、出口发票融资、出口信用保险项下融资、应收账款融资或订单融资等新产品在外贸企业之中广受大众欢迎。2014年6月，随同人民币汇率波幅扩大，避险需求上涨，在跨境贸易融资组合中人民币对外汇期权和掉期产品再度成为2014年的市场热点。

一、国际贸易融资优势所在

相比一般的流动资金贷款，在准入门槛、审批速度和风险等方面，贸易融资都有更明显的优势：

贸易融资有着很低的准入门槛，如此就基本不存在中小企业由于银行标准指标过高使财务不能融资的问题。

贸易融资的审批流程简便化，使企业更方便快捷地得到资金。

贸易融资相较于一般贷款，有着更低的风险，对降低银行风险起了一定作用。

有计划性地选择贸易融资产品可规避远期汇率波动风险，锁定贸易利润。

现以进口押汇举例，假设即期和远期人民币汇率的差值为X，外贸企业所付美元进口押汇费用和人民币存款利息之间差值为Y，若X＞Y，就可以节省融资成本取得收益，案例如下：

某一家进口企业年均进口购付汇超1亿美元。一般情况下，企业用人民币即期购汇T∕T对外支付。但是企业了解到人民币∕美元远期购汇汇率较低，预期美元在一段时间内呈下跌趋势，企业可以考虑采用全额人民币保证金+进口押汇+远期购汇组合型方案。

操作过程：企业交纳全额人民币保证金→申请汇款项下进口押汇，获取外汇融资，用于对外付汇→办理远期人民币∕美元购汇→等期限到后，以远期汇率购汇，从而还清进口押汇。方案具体实施情况：

2**3年5月24日，美元∕人民币即期汇率为7.6014，如企业即期购汇1000万美元，需支付人民币7601.40万元。企业按当日即期汇率存入半年期银行定期存款7601.40万元人民币作全额保证金，申请进口T∕T押汇1000万美元。人民币定期存款利率为2.25%，进口T∕T押汇汇率为当日半年期LIBOR 5.2143%加20点，即5.4143%。当日，企业申请办理半年期美元∕人民币远期购汇，与银行签订远期购汇合同，确定汇率为7.4512。

经测算：半年期人民币定期存款本息合计为人民币7686.92万元。支出为：押汇到期时，押汇本息为1,027.07万美元。按照事先签订的远期购汇合同，企业可按美元∕人民币汇率7.4512购汇，需支出人民币7652.90万元。企业采用此方案办理1000万美元付汇业务，可获取收益近34万元人民币。

二、国际贸易融资的决策与评价

外贸企业在获得资金融通的同时，还要考虑两个因素，第一因素是融资决策，另外一个因素是外部融资需要量。

(一)融资战略评价

企业融资战略是否科学合理，一般从以下三个方面就可以看出：

与企业战略相匹配，并且在企业做成长投资时起支撑作用。企业融资并非是一个独立的财务活动，它是支撑企业战略、驱动投资增长所需财务资源的保障机制，体现其在企业战略管理中的从属性。风险可控。过度借款将使企业面临较大偿付风险。所以确定企业的最佳资本结构尤为重要，也就是负债总额与权益总额之间的比例问题。降低融资成本。降低融资成本是评价融资效率效果的核心财务标准。

(二)外部融资需要量基本模型

外部融资需要量＝（资产新增需要量－负债新增融资量）－预计销售收入*销售净利率*（1－现金股利支付率）

三、改进外贸企业国际贸易融资的建议

(一)选择国际贸易企业注册地尤为重要

企业注册地应选择融资政策宽松的区域，比如最为突出的上海自贸区、深圳前海新区等。现介绍一下这两个特区优越的融资环境。

1、上海自贸区金融改革为境外融资松绑

由于利率的市场化、外资银行的引入和自由兑换的货币制度，上海自贸区的人民币融资成本将会在长期之内出现巨大的下降趋势。其中，外资银行已经具备了更完善的信用认证体系，因此在保证盈利的前提下，引入较低的贷款利率。并且因为有更可靠的风险保障，可自由兑换的货币制度也能够帮助企业达成最优外币贷款。

2、特区中的特区－深圳前海新区

2012年国务院通过了深圳前海深港现代服务业合作区实施相比经济特区更独特的先行先试政策，设计出现代服务业机制下的创新区、集聚区和合作区等特殊区域。针对前海金融改革，其目的在于成为对外开放的试金石，并且在建立与香港的紧密联系方面起了重要作用。区内的企业可以引进低成本的香港人民币资本，构建人民币双向贷款渠道。

深圳前海新区在金融创新方面与上海自贸区相同，跨境人民币贷款业务也相似。只是在法律规定、发展优势、改革定位、发展重点和辐射地区上有所差异。

引用上述进口押汇的实例，若案例中采用香港境外低成本融资的渠道获得资金，会使企业获得更多的收益。方案具体实施情况如下：

进口T∕T押汇汇率为当日半年期LIBOR 1.9815%加20点，即2.1815%。

经测算：半年期人民币定期存款本息合计为人民币7686.92元。支出为：押汇到期时，押汇本息为1010.91万美元。按照事先签订的远期购汇合同，企业可按美元∕人民币汇率7.4512购汇，需支出人民币7532.49万元。即企业采用此方案办理1000万美元付汇业务，可获取收益近154万元人民币。

(二)选择适当的融资方式后建立财务管理机制

强化资金集中管理机制，设立财务结算中心，发挥资金集中管理优势进一步提高资金使用效率。

强化重大财务事项管控，增强财务管控能力。特别是大额资金管理，优化资金授权和联签制度，杜绝资金违规挪用、非法卷走、化整为零、逃避联签等行为。

加强财务信息化建立，完善成本管控手段。逐步推进企业项目管理系统、预算系统与财务系统的无缝对接，借助现代化的管理技术，对各成本对象的运营情况进行跟踪调查，及时掌握各项目的成本费用状态与其目标的对比情况。

按照公司的整体发展规划，确立其经营的年度或月度目标，充分发挥内部资源的作用，结合部门的个体经营计划，管理财务的预算。

(三)加强对财务的风险防范意识

建立财务管理风险防范机制是关键问题。企业应按照实际情况，从构建合理的财务体制入手，对投资风险进行专业的评估测定，还要注意保存财务的预警信息，做到信息的准确传递，提供一定的理论依据给上级决策层。关于风险等级的确定，不同等级的风险防范应该采取不同等级的体制来处理。实行责任制度，对于发生的财务风险要对相关责任人进行问责。强化债务风险管控，积极优化财务结构。