“牛市”中证券报道的“六不为”

□ 文/黄 敏

“牛市”中证券报道的“六不为”

□ 文/黄 敏

证券报道不是大而全就好，也并非越细越好，不能跟风求热闹。证券报道必须突破网络模式的藩篱，走出跟风逐名的误区，讲求实效，对读者有用，要努力突出重点，有所侧重，有所不为。

证券报道 牛市 三峡都市报

随着低迷了8年的股市又活跃起来，媒体对证券报道的热度也如股指一样一路攀升。特别是沪指突破3000、4000点后，各媒体对证券、理财的报道更是加足了马力，几乎所有的报纸每天都有几大版的证券、理财报道，一些市场化报纸甚至用了三分之一的篇幅，不少还配以周刊、专刊……但是，证券报道不应只求热闹，更不是为了应景，而应实实在在对大家有用，为市场认可，读者欢迎。

一些媒体下足了功夫却事倍功半，热闹却不受青睐，赚了眼球却背了骂名，有的甚至还接了官司。一个重要原因就是大包大揽，面面俱到，眉毛胡子一把抓，没有主次轻重，不能对症下药。

笔者关注和从事证券报道20年，研究过方方面面的证券新闻，也接触过各种各样的财经人士和证券投资者，根据自身体会和读者反响总结得失，认为，证券报道必须有所不为。

不预测指数

一些时常预测指数，如此轮会涨到多少，跌到多少，明天涨跌如何等。结果说涨不涨，说跌不跌，不仅颜面尽失，也让受众误判。

对指数的预测从来就没人说准过。上一轮从998点涨到1500点时，有人说1640点是顶，突破2000点后，又说2300点是顶，后又说2800点是顶，最大胆的也只预测到3200点。然沪指却一路秋风扫落叶突破3000点、4000点、5000……达到6124点。沪指突破5000点后，观点又一边倒，说要涨到8000点、10000点，最大胆的测到15000点。可股指却不以人们意志为转移，在大家欢欣鼓舞，翘首以待万点红盘之际，却一路掉头向下，沪指跌到1664点，深指也从19600点跌到5577点。

此轮上涨，众多媒体预测的2750点或2800点就是顶，现在是多少？突破4500点后，观点又逆转，大家全面看多，有人又抛出了万点论。但愿这次能说准。

指数的总体涨跌，是由宏观因素决定的。既有国际的政治、军事、经济原因，更取决于国内的发展趋势、经济形势和政策因素，其具体涨跌，如一段时间或每天涨多少跌多少，除了大趋势外，更有股市的操作、运作原因和其自身运行规律，还有预想不到的突发原因。这些东西，有的是有规律可循或有迹象先兆，但很多却是不确定的，不可预知。因而，对股指的预测也就很难准确。仅仅为增加看点就推出基本上等于猜测的东西，既不负责任，也毫无意义。

实际操作中，我们着重于介绍大背景，分析大背景可能带来的机遇与风险。比如此轮上涨，我们就重点分析上涨的原因与动力，并从不同角度推介“一带一路”、京津冀一体化、工业4.0、创新2.0、沪港通、降准、降息、降税等政策利好给股市带来的机会和前景，而不预测到底会涨到多少点，更不预测短期的涨跌点数。

不推介个股

证券报道中，除了得到确切的重组、收购、增资、项目突破等内部消息外，切忌推介个股。事实上，媒体推介的个股，很少有准确的。即使偶有第二天开盘见涨的，也是高开低走。试想，在公开媒体推介的股票，人人见了都去买，它能便宜吗？一旦高位介入，还卖得出去吗？如果媒体推介个股把受众套牢，不但形象受损，信誉降格，甚至会引发纠纷。在上一轮上涨中，资源股是大热门，因而众多证券报道纷纷推介各种资源股，在云南铜业一路上涨到98元时，一些媒体还推荐，说是高看到150元，最后一直跌到6.78元；发行价36元的中国神华，首日开盘价达68元，随后接连两个涨停，于是，媒体又预测它的最高价可达180元，然而，两个涨停后，同样一路向下；最有代表性的当属中国石油，还没上市，媒体就预测其将上100元。结果它的开盘价就是最高价，至今还在发行价下徘徊，只引得无数听信推荐而追高的散户抱怨不止。此轮上涨中，媒体推介个股的行为依然火热。三月底，在大盘已经翻了一番的情况下，一家媒体梳理了涨幅低于50%的12只“优质股”推荐给大家，一个月过去了，大盘又涨了20%，而这12只“优质股”平均涨幅不到8%，还有1只下跌的。

影响个股走势的原因太多，比大盘的走势还要难以把握，仅凭公开资料和盘面数据根本无法准确预测其是否上涨。我们不要凭自己的臆断不负责任地信口雌黄。

实际操作中，《三峡都市报》结合大时代、大政策，推介和研判行业机会和风险。比如“一带一路”，就透彻细致地分析介绍它的红利会有多大？短期是多少？未来有多大？最小有多少？最大有多少？哪些地方、行业会分享蛋糕？机遇会有多大？算细账，以账单点评行业。可介绍一批重点行业和企业供大家评判，不特意推介点评个股。

▲ 2015年5月11日，股民在上海一家证券营业部内关注股市行情。当日，沪深股市大涨。（丁汀/摄）

不劝导进出

时而劝导读者卖掉某一类股票，时而又提醒读者该买某类股票，和预测走势一样，是证券报道的常见形式。似乎不这样做，就吸引不了读者。殊不知这样做的结果往往是弊大于利的。由于证券市场本身的云波诡谲，变化无常，很难让人把握其具体走向，特别是个股变化更是难以捉摸。有时一个股涨了好几倍，但还是天天涨，如创业板中的很多个股。而有的股不涨就是不涨，如部分煤炭股、钢铁股、电力股。有媒体见一些个股涨幅过大，就劝读者抛掉，可读者抛掉后还天天涨。比如创业板中的全通教育，从2014年5月的35块多一路上涨，到100元时，一些媒体从其业绩、PE、K线和资金进出等得出结论，说此股价已严重高估，劝投资者出局。没想到其依旧强势上扬，到今年3月，股价已高达348元，涨幅接近10倍。再如南车、北车，从去年的10月开始发力，股价从5元多一路上扬，在年关之际来了6个一字涨停。股价翻了一番。在涨停板打开后，不少证券报道都认为借南北车合并的炒作已到位，劝大家出局。本地一持500余手南车的读者，在看了报道后果断斩仓。然而，此股却在他出局后继续上涨，到四月中旬已突破40元大关。该读者愤恨不已，找到报社讨说法，还要打官司。

▲ 2015年5月20日，股民在北京一家证券营业部内关注股市行情。当日，盘中沪指时隔三周再度站上4500点。（李鑫/摄）

在股市，强者恒强，弱者恒弱的现象司空见惯。股市突破4500点后，有上10只股的涨幅达到10倍，而一些股的涨幅却在50%左右，比如一些资源股、银行股。一些媒体仅凭其涨幅太大，市盈率太高就劝导读者放弃，而见涨幅不大，效益不错就劝读者进入，结果既让卖者蒙受损失，又让买者劳而无功。“3·30”房地产新政后，一些媒体大肆宣传“地产股大有所为”，一读者见报后集30余万元投入地产股，可一个月下来收益不足10%，而当月大盘涨幅为18%。此人大骂媒体，并痛陈轻信媒体“错失了牛市的大好时机”。

股票涨跌，从长期看，和大盘、业绩、前景有必然联系，但有多大联系，时间是多久谁也说不准。而短期决定其走势的因素太多，仅凭业绩和技术分析就判断其是否该进该出，势必会误导人。

实际报道操作中，对涨得太高的股，《三峡都市报》会把他的业绩、市盈率、核心产品的市场情况、新产品的研发情况、核心竞争力情况、未来盈利预测和前景评估以及历年的走势等，为读者作全方位分析，并放在同质股票中进行价格与价值比较，让读者自己决策。而对滞涨股，我们除了用同样的方法外，还提醒读者思考它为什么滞涨？让大家根据我们提供的资料自己动脑筋，做决断。

不轻信专家

请投资顾问、证券分析师、经济学者等坐堂，对股市和股票进行分析、预测、判断，并以此引导操作。这样看似用心独到，服务到位，其实也很不靠谱。通过对近20年专家、学者对证券评析的观察、总结和10余年办证券专刊的启示得出结论：专家言语并非秘籍，实战操作绝勿轻信。你看那电视、网络上，侃侃而谈的，大都模棱两可，亦是亦非，难有准确判断，即便有几个大胆断言的，经事实检验也没几个说准。偶尔有一个说准的，会洋洋自得，继续口若悬河地神吹，而一旦与事实不符，便隐身不现，全不负责。测大盘、论股指，说个股，都是凭自己感觉、经验而言之。少有几人能认真地结合形势、趋势、大盘作技术分析。

国际铜价跌破6200美元时，两市涉铜个股大跌，专家也判断铜价下跌才刚刚开始，涉铜股前景堪忧。然而国际铜价并没持续向下，涉铜个股如铜陵有色，江西铜业、云南铜业，在跌了两天后，便有力反弹。央行降低存款准备金后，专家一致认为银行股机会来了，第二天就要大涨。可第二天仅仅红了个盘，便掉头直下。当然，这还是市场本身的难以捉摸所决定的，与专家学识与品行无关。可有的点评，就明显带有个人私利因素，如本人与某公司有利害关系，或本人与亲友购买了某种股票等，都借着点评股票之时加以推介，或对某股所属行业，所有产业、产品加以推介，让众人关注。由于一些媒体听了这些专家的推介又不加筛选地报道，使不少人在高位接盘，误人不浅。

实际操作中，《三峡都市报》会将各声音和观点进行分类归纳，供读者参考。做得最多的，是用实战的言传身教代替专家的推荐指教。我们用一大批本土的实盘操作者以身示范，用其一天、一周、一段时间的操作经历和得失告诉大家该注意什么，应怎样做。

不全面出击

翻开证券报道，除了股票，大宗产品期货、股指期货、融资融券、贵金属、稀有金属、外汇交易等各种品种广泛介绍。这其实只是哗众取宠的一个噱头。我们坚决不做。要知道，证券报道的阅读对象都是中小投资者，其文化水平中等以下，专业水平中等以下，操作能力和心理承受能力都有限。这些人很少涉及专业性很强的大资金、高风险的期货交易等品种。而真正去从事这些交易的人，都是专业团队和专业操盘手，但他们关注和研究的是专业报刊和资料，不会关注综合性报纸。而且，做这类报道的采编也都很难达到把握这类投资品种的水平，只是人云亦云、泛泛而谈。

一家报纸甚至还开辟了钻石、宝石投资专栏。笔者看后很不以为然。要知道，就这些东西的鉴定，很多专业人士都拿不准，而且进货出手都很有讲究，决不是报纸三言两语的介绍就说得清的。我们的重点是为普通读者服务，关注重点也就是大众投资的股市，介绍的内容就要立足于股票、基金、债券等大众投资产品。集中精力、版面关注股市，研究大众投资，把读者关注的投资问题研究深，剖析透，回答好。报道其他大宗或风险投资品种可以，但不是介绍怎样投资，而是为股票交易服务，比如报道汇率、油价、黄金及各种期货的走势和行情，对读者评判股市走向和进出取舍会有重要参考作用。

实际操作中，《三峡都市报》一直用固定的版面介绍国际国内财经信息和投资动态，对各种各样的投资和理财产品也进行介绍。但只是让投资者了解国内外的市场行情和投资趋势，不引导他们介入。还特别提醒期货、大宗产品和风投产品的专业性与风险性，告诫普通投资者谨慎入市。

不鼓励长期投资

“价值投资，长线投资”，这是证券市场最耳熟能详也最传统、最正统的宣传，但又是实实在在让不少股民套牢的魔咒。纵观我国股市20多年的发展史，有几个坚持长线投资是赚了钱的？由于一些上市公司的社会责任感欠缺，高风险，低回报，长线投资，靠其极为有限的分红、股息，不知要猴年马月才能收回老本。

不可否认，证券市场中确有不少坚持长线投资赚了钱的人，比如当初买万科、苏宁电器、工商银行的人，守了10来年，股票涨了，红利也不错，但被长线套牢的更是大有人在。我身边就有一位90年代初入市的老股民，30多元时买了当时最火爆的电子股长虹，他听信宣传“放它上10年，挣下房子钱”，在1997年达到66元高位时也没舍得卖，到后来一路下滑，到现在20年了也才8元，复权复息也不过10元。驰宏锌锗、山东黄金、中国船舶……这些当年的百元股、两百元股、三百元股，做长线的，有几个不是被套的？当然，我们不鼓励长线，也并不是让大家今天买了明天卖，频繁进出。而是以一段时间为起止，波段操作。

实际操作中，《三峡都市报》倡导“见好就收”，提醒读者“不贪婪，不恐惧”，让他们划定自己的盈利目标和止损红线，到了目标，哪怕势头再猛，也要出货。下滑到红线，再心痛，也要出货。让读者明白，除了运气极好的个别人外，基本上都不可能随时卖在最高点而买在最低点。

见好就收，落袋为安。而让他们在低位割肉，大多数人都舍不得。这就必须通过血淋淋的事例（如当年众多有色股从百元高位跌到几元钱）引导、说服他们，让其长痛不如短痛，将损失最小化。当然，确有卖了还在涨而割了又反弹的，这就需首先给大家说明，止盈止损线行之有效但不是绝对的，对总体有效但对个股也有例外，还需自己有良好心态。

为，要讲求实效，不为，就是走出误区。证券报道服务性很强，专业性也很强。要让证券报道确实对读者有所作用，一定要潜心钻研业务，并走出“热闹”的误区。要在有所为的同时，坚持有所不为。

（作者是《三峡都市报》主任记者）

转载本刊文章，请务必注明转载自《中国记者》期数、作者等要素。

编 辑 陈国权 24687113@sina.com