数字2014

宋鑫陶

刚刚过去的2014年，中国经济增速平稳下滑，低于8%的增速被看做是未来中国经济的新常态；房市和股市却渐起波澜，房地产市场受挫严重，而我国股市长达7年之久的熊市似乎已开始变牛，股指屡创新高。

2014年是全面深化改革的第一年，也被看做是完成“十二五”规划的关键一年。在这一年，经济增速平稳下滑，低于8%的增速已被看做是未来中国经济的新常态。也是在这一年里，房市和股市却渐起波澜，房地产市场受挫严重，“崩溃论”和“泡沫论”再度甚嚣尘上，而我国股市长达7年之久的熊市似乎已开始变牛，股指屡创新高。

透过对一组经济数字的解读，希望能在一定程度上为读者还原过去一年里经济的基本面或走势。

2%

2014年12月29日，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.1205元。自2014年年初以来，人民币兑美元已累计下跌超过2%，这也是近五年来人民币首次出现年度下跌。

还记得2013年的人民币走势吗？在新兴市场国家货币对美元的一片贬值浪潮中，人民币坚挺地扛着升值的大旗，一路突进，屡创新高。汇率“破6”也一度被认为将会是2014年的大概率事件。

但真正进入2014年，人民币风头忽转。一改以往单边升值的走势，连续贬值。特别是2014年2月28日这一天，在我国两会之前的最后一个交易日，人民币兑美元即期汇率早盘一度连续跌破6.13-6.18数个整数关口，与前一交易日收盘价相比大跌524个基点。对此，国际金融专家赵庆明认为，人民币以前“小步快跑”的升值走法只会催生出无风险套利，“涨涨跌跌，这样的汇率才是正常的。”

分析者也指出，人民币的下跌既有年初我国出口贸易额下降和房地产市场不景气的原因，也与美国QE退出后资金回流有关。加之2014年我国经济持续的下行压力和美国经济的复苏，奠定了去年人民币兑美元汇率的整体走势。

2014年年底，我国央行再次开启降息闸门，这不仅预示着人民币可能因此出现自2005年汇改以来的首次年度下跌，也将预示着2015年人民币的继续贬值。瑞银中国经济学家汪涛预测，2015年人民币将“温和贬值”，年底将跌至1美元兑人民币6.35元。

2.0%

2014年11月，全国居民消费价格总水平同比上涨1.4%。其中，食品价格同比上涨2.3%，影响居民消费价格总水平上涨约0.77个百分点。就1-11月的平均值而言，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.0%。

早在去年年初的第十二届全国人大二次会议上，政府关于2014年工作部署中就指出，要把居民消费价格涨幅控制在3.5%左右，以表明政府抑制通胀、保障民生的决心和信心。如今看来，这一目标可以轻易实现。

2014年9月，CPI上涨1.6%，重回“1时代”，并在接下来的10月和11月维持在了1.6%和1.4%。1.4%的涨幅，也创造了自2009年11月以来的最低点。

业内专家认为，翘尾因素保持低位、新涨价因素有所减少等都是物价总体走低的原因。但对于是否会引发通货紧缩，似乎业界并不担心。复旦大学经济学教授殷醒民就认为，整个2014年我国的通胀水平都处于温和可控的状态，而且我国经济仍处于成本上升阶段，有推动物价上行的长期压力。加之中国人民银行新近下调金融机构人民币贷款和存款基准利率等宏观调控政策，既不会出现高的通胀率，也不会出现通货紧缩。

2.7%

2014年11月，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.7%，环比下降0.5%，创造了近一年半来的最大跌幅。PPI同比连续33个月负增长，创近30年工业领域通缩的最长时间。

与CPI反映消费环节的价格水平不同，PPI反映的是生产环节的价格水平。通常，整体价格水平的波动都会最先出现在生产领域，再通过产业链向下游产业扩散，并最终波及消费品。所以，PPI会影响到CPI。

PPI过低，预示的是通货紧缩的风险。近期PPI之所以持续下降，国际油价下跌被认为是主要原因。自2014年下半年以来，国际原油价格一路下跌。WTI、布伦特原油期货价格已经由100美元/桶以上，跌到了60美元/桶左右，创下了2009年以来的最低价格。而与之相关的石油和天然气开采、石油加工、黑色金属矿采选等行业的出厂价格也纷纷下滑。

短期内，国际油价难有起色，PPI的增速也同样如此，而且还会面临更大的输入性通缩压力。这也反映出我国经济仍面临较大的下行压力，以及突出的产能过剩与内需疲软的矛盾。

7.3%

2014年前三季度，我国国内生产总值为419908亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%。其中，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%，三季度增长7.3%。12月15日，中国社会科学院发布了《经济蓝皮书：2015年中国经济形势分析与预测》，预计2014年经济增长7.3%，2015年经济增速将在7%左右。

自2011年始，我国GDP增速告别两位数。2011年增长9.2%，2012年增长7.8%，2013年增长7.7%，2014年预计在7.3%。虽然经济增速逐年下滑，但人们对这一数字的认识早已少了当初的消极情绪，更趋理性。

北京大学国家发展研究院教授周其仁就曾说，习惯14%的高速度，当经济增速下降到7%时，大家都坐不住了，慌了神，就赶紧采取刺激措施，这种心态需要调整。

事实上，在GDP增速下滑的这几年，我国的产业结构更趋优化。2011年我国的三产比重为10.1%：46.8%：43.1%，到2014年，第三产业比重首次超过第二产业，三产比调整为10.O%：43.9%：46.1%。

国人要有平常心，更要认识到我国经济已进入新常态。“对经济下行采取容忍态度，对结构调整的信心就建立在新常态的判断上。”结构调整是共识，经济下行也是共识。

国务院发展研究中心在去年关于“增长阶段转换”的研究课题中认为，“未来10-15年，中国经济具有实现6%-8%的中高速增长的潜力。”但是，谁又都无法说准，新常态下我国经济增速会在何处探底。

3091.32

2014#-12月29日，上证综指一度达到了3223.86点。这是截至12月29日，上证综指在2014年的最高点。最近一次上证指数达到这一数字还是在2010年1月20日。而在12月9日这一天，深证成指也达到了11050.85的高点。

如果追述我国股市的暴涨史，起于2014年年底的这轮暴涨应该属于第九波。我国股市自1990年12月19日开盘的第一天起，当时的95.79点是历史最低点。最高点出现在2007年10月16日，上证指数达到了6124点。

此后，由于缺乏充足的资金、做空机制，以及其他诸多盈利模式的存在，我国股市也陷入了长达7年之久的熊市，创造了史上最长的熊市周期，6124点终成难以企及的高度。

如今，人们也许尚不曾预料，A股会在马年的年末上演一出“由熊转牛”的好戏。特别是随着2014年11月17日沪港通的开闸，资金疯狂涌入股市。继11月29日，两市以7100亿元的成交额，创下世界单一股市单日成交额纪录后。12月3日，两市又以9149亿元的成交额刷新了这一纪录。12月4日，中国石油和中国石化自上市以来第一次双双涨停，引发股民惊呼。

虽然有了钱的股市终于任性了一把，也让更多股民看好了2015年的预期。但去年年底的这一波牛市行情，由于更多是由银行、地产等大盘蓝筹股拉动的，大部分散户都是只赚指数不赚钱，“满仓踏空”，不由得让网民感叹：“有一种悲伤，叫牛市来了！”

2.8亿

2014年10月，上海易居房地产研究院公布了《2014年1-9月全国房地产市场报告》。报告显示，截至9月底，全国35个城市的商品住宅总库存总量为2.8亿平方米，环比增长4.0%，同比增长23.8%，创近5年来的历史新高。商品房销售面积77132万平方米，同比下降8.6%。其中，住宅销售面积下降10.3%。商品房销售额为49227亿元，下降8.9%。

喊了这么多年的泡沫，人们终于在2014年看到了房地产泡沫的迹象。拐点出现在去年下半年，需求的整体性缩水让市场进入“休眠期”，银行放贷的收紧也让急于回笼资金的开发商使出了销售的浑身解数。

2010年9月29日，“国五条”出台，上海、广州、天津、南京、杭州等近20个一二线城市纷纷推出限购政策。但4年之后，这些城市也基本都解除了限购令。取消限购、放松限贷、降息等等的举措频出，但收效甚微，库存的压力似乎已不堪重负。

相关数据显示，去年11月份，广州楼市的库存已接近15万套，是近5年来的历史新高。同是一线城市的北京也好不到哪去，12月初9万套的库存创下了32个月以来的新高。而早在2013年年底，青岛的库存量就突破了19万套。青岛作为一个二线城市，人口尚不及北京的一半，但库存量却是北京的两倍多，压力和风险可见一斑。整体而言，库存压力从一二线城市延伸到三四线城市，更是贯穿了整个2014年。

有人用“风声鹤唳”来形容2014年的房地产，其实并不为过。2015年呢？如果拿迈入“牛市”的股市来对比，也许更是“冰火两重天”了。

3.9万亿

2014年1-11月。我国进出口总值3.9万亿美元，增长3.4%。其中，出口2.12万亿美元，增长5.7%；进口1 787）-4～美元，增长0.8%；贸易顺差3325亿美元，扩大42.2%。

看2014年的外贸情形，不妨先对比一下2013年的数据。2013年1-11月，我国的进出口总值3.77万亿美元，同比增长7.7%。其中出口2万亿美元，增长8.3%；进口1 77万亿美元，增长7.1%，贸易顺差2341.5亿美元，扩大18.3%。

由此不难看出，我国去年外贸的整体形势并不如2013年。内部，我国进入全面深化改革的第一年，经济上处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化的“三期叠加”阶段，结构性矛盾和周期性矛盾交织，工业产能过剩矛盾突出，房地产市场不景气。

外部，全球经济仍处于缓慢复苏的时期，而且复苏的力度弱于预期。根据国际货币基金组织（IMF）在去年10月份做出的预计，2014年全球经济增长为3.3%。美国彻底退出量化宽松货币政策，经济稳步复苏；欧洲和日本表现不佳，随着“安倍经济学”刺激政策效力的减弱，日本经济明显动能不足；新兴经济体经济增速进一步下降，部分国家经济甚至接近停滞；国际油价和卢布的大跌，也让俄罗斯经济蒙上了一层阴影。

进入2015年，随着上海自贸区经验的推广、中澳自贸区和中韩自贸区实质性谈判的结束，以及“一带一路”战略的推进，也许将会对今年的进出口带来一定的拉动。

在去年的进出口总额中，1-8月我国民营企业进出口总额为9501.4亿美元，占比达34.3%。如果追溯到2005年，我国民营企业进出口总额为2233.1亿美元，占比也只有15.7%。因此，也不难看出在近十年时间里，民营经济的力量已日趋壮大。

43万亿

截至2014年8月，我国居民储蓄余额连续3个月突破43万亿元。其中，活期存款超过16万亿元，定期存款超过27万亿元。

与美国人消费在前，花今天的钱圆明天的梦不同，“家有粮，心不慌”的中国人则是储蓄在前，为了实现明天的梦想，捂紧了口袋，拼命攒钱。我国的高储蓄率因此世人皆知。

我国居民储蓄余额连续3个月突破43万亿元，这达到了历史的最高位，是全球储蓄金额最多的国家。而人均3万元的储蓄额，也让我国成为世界人均储蓄最多的国家。

这“世界第一”的名次并不代表着国民的富裕，居高的储蓄额也不意味着人们就没有消费的欲望。看看去年的“双十一”狂欢节，疯狂扫货的网民在2014年11月11日这一天为天猫贡献了571亿元的交易额。但阿里副董事长蔡崇信却表示，当前中国电子商务的渗透率只有9%，还有91%的空间要去拓展。未来国民消费的潜力无限。

但我国著名经济学家吴敬琏又说了，我国最近几年储蓄率在50%左右，居世界第一，但居民储蓄率只是20%左右。储蓄高主要表现在政府和企业，而非居民。

数据印证了这一点。统计显示，从1992年到2012年的20年时间里，我国国民储蓄率从35%升至59%。其中，政府储蓄率和企业储蓄率翻了一番，但居民储蓄率却没有变，1992年为20%，2012年依然是20%。

所以，如何将更多的政府和企业收入转化为居民收入，也是当下改革的题中之义。对此，吴敬琏认为，根本问题还是源于体制，“根本的出路是改革”。

我国最近几年储蓄率在50%左右，储蓄高主要表现在政府和企业，而非居民。数据印证了这一点，从1992年到2012年的20年时间里。我国国民储蓄率从35%升至59%。其中，政府储蓄率和企业储蓄率翻了一番，但居民储蓄率却没有变，1992年为20%，2012年依然是20%。