我国上市公司资产重组问题之我见

谢琼

摘 要：公司为提升整体的运营质量，获取更多的经济利益，需要利用多种方式对企业的内部管理和外部业务进行重新组合，即资产重组。但是许多上市公司经过资产重组后发现，公司的生产效率明显降低势，甚至出现负效应，本文主要对公司重组后存在的问题进行分析，并实行相应的应对措施。

关键词：上市公司；资产重组；问题；应对措施

公司资产指的是该企业自身拥有的资金或者能直接掌控经济资源，上市公司实现资产重组是为实现最大经济效益，以不同企业或者企业内部资产的重新分配或者重组，企业利用产权的流动和组合将企业的各生产要素进行优化配置，进而改善企业的生产经济情况，提升生产效率。

一、我国上市公司资产重组存在的主要问题

以四砂股份为例，在我国上市公司控制权转移的具体案例中，四砂股份可以称为一种典型。经过5年多的时间实行控制权转移工作，四砂股份四易其主，控制权像是使用击鼓传花的方式在大股东手中辗转传递。终于在五年后，由第二任控股股东北京宁馨儿正式入主，在这期间大小股东就公司的控制权产生了激烈的冲突。由此发现，上市公司的资产重组存在诸多问题，本文主要通过以下三个内容进行具体分析：

1.非规范性关联交易现象较为普遍

如果企业间存在非规范性的关联关系进行资产重组，不仅会破坏资本主义市场资源配置自身具有的功能，甚至会导致投资者的投资方向发生偏离，以资产重组的关联交易方式实行内部的利润控制，拥有最大股份的股东会利用它危害其它股东的利益，甚至会导致国有资产出现流失。

2.重组信息公开缺乏透明度

上市公司在进行资产收购、出售或者更改重大的协议、会议等内容时，只是进行简单的解释，公开的数据也相对模糊，导致其资产重组的信息公开缺乏透明度。

3.政府对企业的资产重组干预力度过大

政府对上市公司的资产重组工作干预力度过大，有些企业进行资产重组时是由政府直接参与的过程，然而对于企业的资产重组来说，政府的过度干预和参与不利于企业的竞争，进而给资本市场带来负面影响。

二、上市公司资产重组存在问题的应对措施

1.规范上市公司资产重组关联方的交易形式

上市公司利用资产重组关联方之间的资产和效益利润进行转移，虚假利润现象普遍存在。（1）建立关联交易的管理体系，分清关联交易审核步骤，能对大股东和上市公司之间的关联交易行为进行规范。（2）要求大股东决定将股份进行转让前发出公告，为其他投资者留出时间考虑自身的投资行为和方式。（3）如果上市公司内部的股份转让信息被泄漏，且该公司的股价在转让公告发布前出现异常，政府应该根据异常情况开展相关的调查，如果存在内部操作行为，则需要增强惩罚力度，出现严重影响后果的取消其转让权；增强监督管理力度，增加违规的成本，为上市公司的更好更快发展创设良好的竞争环境。

2.提升上市公司重组信息公开的透明度

大部分的上市公司资产重组的信息公开缺乏透明度，则无法证实信息的是否完整、有效或者真实，进而导致资本市场上出现与道德相关的风险和逆向选择的机会主义行为，对市场稳定发展的秩序进行扰乱。提升上市公司重组信息公开的透明度，就是以实行资产重组的上市公司的最终重组结果为准，在固定的时间内实现信息公开，严格监管披露制度，并对上市公司的资产重组结果实施有力的监督。

3.促进证中介机构的发展

促进中介机构的发展，让中介机构参与股权转让工作，能有效降低交易双方的成本和效率，保证信息顺利、快速的传递，从而达到保护投资者利益的目的，帮助投资者明确判断投资的方向和价值，对可能面临的风险进行评估，进而为投资者提出公平、公正的建议，实行企业资产重组的中介化，不仅能帮助证券公司等中介机构开阔业务的办理和范围，还能对企业间资产重组的内幕操作进行有力的控制，提升企业资产重组的科学有效性，并不断的健全证券市场的管理体系。

4.建立健全资产重组管理体系

利用相关的法律法规形成管理制度，能够对特定的事物发展形成制约作用，制约内容包括：市场的运行范围、形成方式和发展方向等，通过这样的作用减少企业经营活动所需的交易经费，从而有效提高企业的生产效率。市场经济事实上是一种法律经济形式，而资产重组是一种经济行为，理应能够得到市场经济发展规律的保护和支持，只有在法律保护的下，才能建立起安全稳定的发展环境，进而完善社会资源合理配置的管理体系。因此，实行资产重组需要在安定的法律环境中才能有效实行，进而规范其操作的行为；由于我国资产重组管理体系和相关的法律法规的内容存在一定的冲突，尚未得到有效整合，出现法律法规和整体上的不协调，主要表现在操作性不强、规范力度不强等方面上，并集中体现在当下使用的金融管理体制。因此，需要①加大力度对当下的金融管理体制进行调整和规范；②成立健全的上市公司资产重组会计行为管理体系，主要包括：资产评估条例和职业道德标准等内容；③建立起完善的上市公司退市管理体系，并有效提升上市公司的竞争能力和整体素质。

三、结语

实行资产重组是企业实施经营发展战略的重大变革，即对上市公司的经营理念、管理方式、组织形式、人力资源、企业核心文化等方面进行重新调整和组合，企业实行资产重组的目的是为了有效提升自身的核心竞争能力，促进企业稳定、持续的发展。只有将上市公司股权分配和管理制度进行有效的联合和管理，进一步完善上市公司的信息公开制度，才能有效优化企业的资源配置，树立起以企业核心竞争能力为基础的发展目标，实现更为长远的发展目标。

参考文献：

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