浅析公允价值计量下的东风汽车盈余管理

张夏夏 张文敏

(山西财经大学，山西 太原 030006)

一、公允价值计量下东风汽车盈余管理的现状

(一)营业利润与利润总额

从公司年报中可知，东风汽车在2012年度的利润总额为1.86亿元，同比减少70%。其营业利润为-1.15亿元，同比减少126.6%，其中管理费用的同比增长对营业利润的减少影响较大，增长额2.74亿元，增长幅度为35.45%，同时，2012年期间，营业外收入同比增长43.91%，增长额为1.1亿元，营业外支出却同比下降12.05%，减少0.06亿元。因此，在利润总额基本保持不变的情况下，由于营业利润同比下降126.6%，同时营业外收支净额大幅增加，从而导致营业利润与利润总额占比下降。

从公司年报中可知，该公司2013年的利润总额为3.66亿元，同比增长96.60%，其营业利润为0.94亿元，同比增长182.44%。由公司年报披露可知该公司为了产品销量，结果导致营业收入与利润总额占比比上一年增长87.36%。由此可以看出，东风汽车表现出一定幅度的波动性。

(二)盈余现金保障倍数

2011年度，该指标值为-1.11。本年度经营活动产生的现金流量净额比上年减少9.77亿元，同比下降271.44%。其中，由于该公司的经销商资金回笼周期较长，导致该公司的流动现金减少，同时与该公司日常经营活动有关的各项税费有所增加，从而导致现金流量大幅下降，致使盈余现金保障倍数出现负值。由此可以看出,该公司的经营现金流量分布不均匀,盈余的现金保障程度不高。

(三)每股经营活动现金流量净额

从调查中可知2011年～2013年的每股经营活动现金流量净额均小于每股收益，则每股收益都得不到相应的现金保障。从公司盈余的持续性来看，通过营业利润占利润总额比重指标的计算，我们可以看到，东风汽车利润总额的主要来源是经营活动产生的营业利润，但在2011年和2012年，营业利润与利润总额占比明显下降，表明该公司的盈余具有一定的持续性，但波动程度相对不稳定。从公司盈余的现金保障程度来看，盈余现金保障倍数表现出较大的不稳定性，2011年～2013年每股经营活动现金流量净额均小于每股收益，因此这三个指标都反映出东风汽车盈余的现金保障程度不高。

二、公允价值的计量给东风汽车盈余管理带来的影响

(一)其他综合收益占综合收益总额比重

从调查数据中得出，东风汽车的其他综合收益占综合收益总额从2009～2011年一直在下降，但是在2012年该指标所占的比重达到最大，除此之外还可以从该公司年报中可知2009～2011年可供出售金融资产公允价值变化产生的利得和损失占其他综合收益的比重都大于90%，此外，东风汽车持有的可供出售金融资产只有一项，在2009年将其划分为可供出售金融资产，2011年将其全部出售，实现投资收益0.75亿元，占当年净利润的13.51%。因此该公司可能会选择利用可供出售金融资产的出售时间来平滑利润，因为2011年公司的营业利润相比2010年下降27.1%，若东风汽车年报中的投资收益不包括出售可供出售金融资产产生的投资收益，则营业利润相比出售前下降了39.83%。

(二)公允价值变动损益占净利润比重

从该公司的年报中可知该公司交易性金融资产公允价值开始下降，是由于受2008年金融危机的影响，则公允价值变动损益为负。而在2010～2013年之间公允价值变动损益占净利润比重则为0%，这是因为该公司只有交易性金融资产与可供出售金融资产采用公允价值模式计量，而该公司在2010年把持有的交易性金融资产全部出售，所以导致该公司的公允价值变动损益为0。因此东风汽车在股市高涨时，利润表中的投资收益就会增加，是因为交易性金融资产公允价值上升，导致公允价值变动损益增加，使得该公司会全部出售其交易性金融资产；反之，则会给该公司带来巨大的损失。

三、对公允价值计量下东风汽车的盈余管理治理提出政策建议

(一)建立公允价值内部控制制度并加强外部监管

由东风汽车的年报得知，公司在2011年组织并发布了内部控制手册，但其中没有发现与公允价值计量有关的内部控制政策与程序等相关内容，这并不能使员工更好地了解公允价值内部控制制度，为此公司应当建立相应的公允价值内部控制决策程序、及其制度。此外，还发现东风汽车公司外部市场的监管力量缺失或者不到位，致使该公司管理层利用公允价值对盈余管理进行操纵。同时，当该公司失信的成本小于收益，企业就会选择进行盈余管理，因此，针对东风汽车公允价值计量对盈余管理的操纵行为，监管机构必须建立起长效的监管机制，提高监管效率。

(二)加强公允价值信息披露

从东风汽车年度报告中得知，该公司只简单的说明了哪些项目采用了公允价值计量，对于公允价值的具体确定方法及估值技术的选择和运用没有进行具体的披露，给信息使用者的决策带来的参考价值带来局限。因此，公司应在现有要求的基础上进一步完善公允价值信息披露，充分披露东风汽车对公允价值确定的依据、使用估值假设和估值方法等信息，并且该公司应充分加强披露与非经常性损益有关的公允价值信息。

(三)制定公允价值计量准则

国内外学者对盈余管理的考察大多是进行实证研究，而我的研究方法主要是以描述性统计为主，根据东风汽车近5年的财务数据，然后采用公允价值计量下盈余管理评价指标体系研究数据，分析指标来考察公允价值计量给东风汽车盈余管理行为带来的影响。从而发现，东风汽车在一定程度上存在利用公允价值计量进行盈余操纵。然后针对这些问题提出了关于公允价值计量对盈余管理治理的政策性建议。只有在上述问题得到有效解决后，才能更好地对盈余管理进行治理，减少该公司的盈余管理行为，促进经济资源的优化配置以及资本市场的良性、健康发展。

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