一位天使投资人眼中的新媒体创业——对话洪泰基金高级投资经理李彦

□ 文/本刊记者 万小广 程 征

一位天使投资人眼中的新媒体创业
——对话洪泰基金高级投资经理李彦

□ 文/本刊记者 万小广 程 征

编者按：新媒体创业热潮离不开各类风险投资机构的活跃身影，后者成为新媒体产业链条中的重要一环。一些传统媒体也纷纷发起投资基金，介入新媒体领域的早期投资，如上海报业集团发起成立的“八二五新媒体产业基金”，浙江报业集团发起成立的“传媒梦工场创投基金”，等等。《中国记者》对话前媒体人、现洪泰基金高级投资经理李彦，请他介绍投资基金的运作模式，以及对新媒体创业者与创业项目的思考。“对话新媒体”专栏由《中国记者》与新华社新闻研究所文化产业研究室合办。

从媒体人到投资人

：能否谈谈您的个人经历与职业生涯？最初怎么选择做新闻？

李彦：我是学电气工程及其自动化专业的工科生。但骨子里却有“用文字服务社会”的热情，大学时还写小说拿到过稿费。所以毕业后，没做本专业的事情，先后在《中国妇女报》及中国社会科学院主管的《环球市场信息导报》做改版负责人，后来进了搜狐。

中国记者：能介绍下你在搜狐的职业经历吗？

李彦：2011年进入搜狐，在微博部门工作，当时正在扩张，需要拉名人入驻，所以一开始我主要做BD（注：Business Development，市场关系拓展），兼做内容和产品运营，自己对接好多个频道和部门，工作量很大，成长也很快。在微博期间，我主导过很多公益活动，比如“请农民工吃顿饭”“冬日送暖”等等，牵线邀请微博名人大V参加。做这些事没啥名利可言，有时还不被人理解，但我还是干得很有劲头，因为这是在为社会服务。

2012年之后，搜狐战略重点转移到新闻客户端，我也调到新闻客户端，参与创办客户端的自媒体平台，后来工作转向移动政务平台，邀请部委入驻。我一家家跑，除了保密机关不让进去的，几乎跑遍了所有部委，最终成功邀请到十几家部委入驻。

李 彦洪泰基金高级投资经理

中国记者：搜索资料发现，你今年4月还创办了一个名为“互联网老兵会”的创业组织，能介绍下这个机构的情况吗？

李彦：这是我跟朋友一起做的一个互联网创业交流平台，每周六举办讲座交流活动，活动是公益性的，活动费用都是我自己和小伙伴掏腰包，场地是朋友赞助。目的是创造机会让大家交流，特别是给一些好学上进的青年得到成长机会。2015年6月来到洪泰基金之后，我已经不太管了，专心做投资人。

中国记者：为什么又转型做投资人？

李彦：离开搜狐，是换一种方式服务社会。其实我在业余时间，一直给人做公司顾问，认识了很多有干劲的人，或者说进步青年。在这过程中，也帮人搭建团队，参与企业成长。虽然有位投资前辈劝我别干这行，因为投资只能致富，创业才能发家。但我还是特别想做投资人，因为能帮助创业公司成长，让我很有成就感。有的企业因为有了这笔钱，真的能快速成长。

创业投资基金如何运作？

中国记者：能否简单介绍下洪泰基金？

李彦：洪泰基金是2014年由新东方教育集团董事长俞敏洪与资深投资银行家、前华泰联合证券董事长盛希泰联合创办的一家创业投资机构。目前主要投资五个领域，包括新消费（含传媒、文化和娱乐）、新医疗健康、新金融（互联网金融）、新科技以及新教育。

中国记者：看你们官网说洪泰基金是“专业化的天使投资机构”，能否详细说明？

李彦：这是比较早的定位，现在我们已经打造了全生命周期的基金系列，投资范围从种子、天使、PRO—Ā、Ā轮到新三板上市的各个不同的生命阶段，但总的都是围绕早期投资。

与一般天使基金相比，我们规模比较大。现在国内大概有1万家左右天使投资机构，但大部分天使都是个人，规模也比较小。我们的天使基金“天使一期”募集超过3亿人民币，投资了50多个项目。“天使二期”正在募集，起步2000万，Ā轮基金则起步5000万，我们会严格筛选LP（注：Limited Partner，即出资合伙人，占有股份但不参与管理）的资源与洪泰投资方向的匹配度。

另外，我们LP阵容豪华，拥有众多知名上市公司董事长和企业家，例如牛根生、王中军、黄怒波等，投资人团队也很豪华，汇聚了众多国内顶尖投资人。

中国记者：能否解释下“种子”“天使”等不同生命阶段创业公司的特点？

李彦：所谓“种子”阶段，是指还停在想法阶段，但只要觉得靠谱就可以投资，种子阶段的投资额一般在人民币50万-100万；天使阶段是创业企业已经实际运营，业内公认的一个标准是估值在人民币1亿元以内的创业企业都在天使阶段，投资额在人民币1000万以内，洪泰基金的天使一期就是严格按照这个标准；估值超过1亿的企业就进入Ā轮阶段，然后是B轮、C轮，以此类推，直到上市。一些优秀的项目往往天使阶段和Ā轮是叠加在一起的。

中国记者：与其他创业投资基金相比，你们有哪些特色？

李彦：一般创业投资机构都只做投资前的工作，洪泰基金既做投资前，也做投资后的服务，我们强调“投资基金+孵化器”的发展理念，我们创始人盛希泰是投资银行出身，强调搭架构和格局。

除了创业投资基金外，洪泰现在有六个孵化器，分别是（1）洪泰智能硬件Ā+Labs，由技术大咖领衔提供技术开发服务；（2）洪泰创新空间，由前SOHO中国第一副总裁王胜江担任CEO，为创业团队提供办公服务；（3）洪三板，新三板中的“天猫”；（4）ĀĀ加速器，主要为创业者提供创业培训服务，会邀请像知名企业家与投资人来做创业导师；（5）我们还准备做一个股权众筹平台和一个上市公司平台。

我们还有一个不同的理念是“让创业者服务创业者”。我们投资律师事务所、做财务管理软件的公司，做企业OĀ系统的公司，以及做办公租赁、做招聘的公司。这些公司相互之间互相提供服务，最终形成企业服务联盟。

李彦采访札记

访谈一系列新媒体创业者之后，深深感觉创业氛围如潮水般在身边涌动。搅活这一池春水的人，既来自台前激情洋溢的创业者，也来自幕后那些目光如炬的天使投资人。

天使投资人给人的“刻板印象”往往是理性、冷静，乃至于冷冰冰——可能因为得经常拒绝人。但李彦却让我们觉得热情、直率。此前采访中我们被BP、天使投资、A轮等基础知识“砸”得头晕目眩，他不厌其烦、热情“扫盲”。他坦言喜欢交朋友，不喜欢兜圈子，直言快语有时让创业者受不了，跟他拍桌子，但事后也能变成一起喝酒的朋友。

李彦在采访中也展现出他独特的情怀。他参与了很多公益活动，认识很多“有干劲的进步青年”，希望通过投资帮助企业成长，“培养正直的人”。他自己则坚决不投资游戏，而把投资重点放在医疗、教育上。他说，“无论创业、投资，人格健全最重要”。当然，他也认为好的投资人一定是结果导向的，不能光看情怀，“3-5年能否上市才能评判成败”。

他说，创业者在找投资人，投资人一样在找创业者。但创业者更多考虑怎么把项目做成，投资者则主要考虑哪些因素可能导致失败，从思维方式角度讲“投资人更省力”。另外，基于社交沟通交流的刚性需求，李彦对新媒体的前景也持乐观态度。当然，这种乐观是有前提的，包括风险可控、有成长的想象空间。这种投资者的眼光，对我们思考传统媒体转型与新媒体建设也颇具启发价值。

中国记者：你一般是怎么选择投资项目的？

李彦：我看投资项目主要看人，尤其是创始人，在早期，靠谱的人做的项目一定靠谱。我一般不看副总或合伙人，因为企业文化就是创始人文化。看创业者是看综合素质，不能说有哪种素质就行了。非要排序的话，我觉得真诚、善良是最重要的品质。当然，创业成功不仅要看创业者的素质，也要看运气，不是单方面因素决定。

投资人眼中的新媒体创业

中国记者：跟之前在媒体相比，做投资人有哪些不同？你平时是怎么工作的？

李彦：我目前的工作量，一周要看200多个BP（注：Business Proposal，即商业计划书），接待40多个创业者，每个月会投一个项目。一般我看完觉得不错，会跟一位负责产品的同事商量，然后找创始合伙人盛希泰商讨，如果他也认可就能通过。当然都是按基金规则来办事的，非常严谨。我比较看重创业项目的发展潜力和空间，不关注当下的盈利状况，有想象空间才是最主要的。

投资人的思维方式跟创业者不同。创业者的思维是正向的，这事怎么能干成，为什么能干成。投资人是负向思维，这事为什么不成？因为投资会有一定的失败率。所以我开玩笑说，做投资做久了会变态，因为没有创业者心态积极。

：新媒体项目是不是洪泰基金投资的领域？有没有具体的投资案例？

李彦：新消费是我们排在第一位的投资领域，其中就包括传媒、文化和娱乐。像华谊兄弟董事长王中军也是我们基金的LP。我们一直在看新媒体项目，但暂时还不方便透露具体的案例。

中国记者：您怎么看新媒体类创业项目？

李彦：华尔街不看好中国媒体，像搜狐、新浪一直运作良好，但估值也难以上升。他们认为传媒行业不够开放，风险很大，再一个想象空间比较有限，行业也比较饱和。

纯资讯类项目可能已经没太多价值，但如果跟社交结合还有机会。社交需求是人性的刚性需求，而沟通交流天然带有障碍。虽然现在社交领域已经有微博、微信，但这是大众社交需求，还有各种另类社交需求，比如基于地理的社交需求，基于行业的社交需求，等等。

所以我认为，新媒体项目是有价值的，前景很不错，未来所有好的公司都会是新媒体属性的公司，我也一直在接触新媒体项目。

中国记者：现在有一些媒体人转型创业，你工作中接触过吗？对媒体人创业如何评价？

李彦：我觉得一些媒体人做的项目都很靠谱，尤其是科技媒体人。他们了解创业者，也很会推销、吆喝，对企业发展有好处。这种PR（公关）能力跟产品、技术一样重要，是需要长期积累的。

但是，好的创业者跟是不是媒体人没关系，创业者需要的是综合素质，尽量少犯错。还有，好的运气很重要，能赶上大浪潮，顺其自然，也知道该到什么时候停下来。再一个，创业者的个性应当跟工作契合，这也是媒体人转型创业时需要考虑的。

中国记者：最近这段时间，股市起伏，汇率调整，资本市场很不稳定。有人担忧资本寒冬要来，创业者将面临寒冬期，不知道你们如何评价？

李彦：我们也感受到资本市场的这种变化。现在我也要求创业公司每月给我看详细财报。但是，资本寒冬来了，洪泰基金依然不变，越是这个时候越应该加快投资。资本市场应该更冷一些，回归理性，因为不是每个人都适合创业，这个资本寒冬会把真正适合创业的人留下。创业是需要野性的，真正慢慢打拼起来的创业者，一旦站稳很难倒下。

（新华社新闻研究所文化产业研究室供稿）

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