资金管理经验交流

张磊

摘要：本文对基层发电企业资金管理的一些方法和经验做了介绍。从资金筹集、使用、管理几方面入手，提出在保证生产经营所需的同时，降低资金成本，防范财务风险的几点建议。

关键词：资金管理；提高效率；危机应对

前言：

发电企业是资金密集型企业，且建设资金来源以贷款为主，投产后，盈利公司的资产负债率也多在70%以上。如果遭遇经济下行，发电量远远达不到盈亏平衡点，加之燃料成本飙升，将导致亏损面不断扩大，资产负债率将节节攀升，甚至资不抵债，资金链也有可能出现断裂。如何筹集、使用好资金，保证生产经营所需的同时，防范财务风险，降低资金成本，是值得探讨的一个课题。

1. 筹集资金时关注结构调整

当预期货币政策相对宽松，尤其是银行贷款利率进入下调通道时，可以更多地考虑使用短期贷款，贷款到期以置换方式借新债还旧债，或者在利率下调时立即提前还贷，借入更低利率的贷款，这样操作虽然工作量增加，但可以保持资金成本一直处于较低的水平，同时由于银行资金充裕，置换较为顺利，财务风险不大。

当然，自2008年金融海啸后，这样的资金环境已不复存在，目前的资金市场一年紧似一年，贷款规模逐渐缩小，利率上浮，过多地使用短期贷款很容易出现到期难以偿还，资金链断裂的情形，此时就应争取一定量的中期贷款，将还款期后延，减轻还贷压力，同时考虑多种融资方式的结合，如关注票据市场，在票据贴现率较低时通过办理电子承兑汇票缓解资金压力；办理应收账款保理，以电费发票做抵押换取成本较低的贷款；以电厂设备办理融资租赁，这一融资形式适合设备价值较大的火电企业，尤其是增值税改革后，设备发票能够抵扣进项税，可以降低融资成本，同时带来数十亿的长期资金，极大地缓解因亏损造成的资金压力。

2. 资金的日常管理

基层发电企业财务风险的表现形式主要是无法偿还到期债务。造成这一后果的根本原因是盈利能力的下降导致资金积累不足，而要提升盈利能力，只有在“增收节支”上下功夫，一方面提高机组利用小时抢发电量，增收；另一方面千方百计降低成本，尤其是燃料成本，占总成本的60%以上，更是降本增效的關键。在提升盈利能力的同时，加强资金管理，提高资金使用效率和效果，也是抵御财务风险的有效手段。

2.1降低资产负债率，节约资金用于还贷

降低资产负债率，除了最有效地途径，即利润增长以增加所有者权益外，还可以采取以下方法，通过节约资金用于归还贷款，以降低负债的方式降低资产负债率。

2.1.1控制货币资金余额。在执行有效的现金调度情况下，基层发电企业按需贷款，按计划付款，银行账面可以只留有少量余额，而发电企业由电网公司收回电费，即便是分次收取，每次至少也有千万元以上，在货币政策较为宽松的环境下，电费一到账即可用于归还贷款，还贷后小额存款用于临时支付；在资金较为紧张时，也可以只保留薪酬、税金等必付款项，其余供应商货款待电费到账时支付。保持货币资金的最低水平是节约融资成本最有效的办法。

2.1.2加强电费回收，及早收回资金还贷。这需要发电企业市场营销及财务人员与电网公司密切沟通，催收电费，关注电费回收比例，提前安排电费收入还贷。

2.1.3控制预付账款余额，节约资金用于还贷。预付账款是供应商在无偿占用企业的资金，且存在一定的坏账风险，所以应严格规定预付款支付条件并在合同中注明，对没有预付款条款的合同，严禁支付预付款，最大限度降低预付款项支出，节约资金用于还贷。

2.1.4加强存货管理，减少资金占用，节约资金用于还贷。基层发电企业存货中比例最高的燃料。在目前燃料价格居高不下的形势下，降低燃料库存金额只有从降低库存数量入手，合理安排采购，加强倒烧，减少存损；而减少检修用备件、运行材料的库存占用资金，行之有效的办法就是严格控制采购计划，使用现代化的计算机系统满足按需采购，减少库存积压，长久之计是编制备件库存和耗用定额。定额可以限制盲目采购和使用中的浪费，定额的实施辅以考核，对不合理超定额行为追究相关部门和人员的责任。

2.1.5合理安排资本性支出，减少资金使用。资本性支出包括技术改造、小型基建、非生产零购、信息化工程等项目。在目前的经济形势下，除国家环保要求必须进行的脱硫脱硝改造外，合理压缩其他技术改造项目，停建楼堂馆所等小型基建项目，减少资金支出，降本增效。

2.1.6加强往来清理，每年至少要清理一次往来，通过减少应付款项，降低负债总额，从而降低资产负债率。

2.2按“调度”模式管理资金，提高资金使用效率

按“年预算、月计划、周调度、日安排”的模式管理资金，将资金筹集和使用紧密结合起来，精确计划，按需要筹集资金，按计划使用资金，资金计划要经过上报审批流程，确保计划的严肃性，对超计划付款或申请资金而不使用的部门均应提出考核，提高资金的使用效率。

3. 资金危机时的应对

在国家实行货币紧缩政策时，银行放贷规模缩小，贷款难度加大，对资金需要量大的发电企业无疑是雪上加霜。付款仅靠电费收入，有时根本无法满足资金需要，为保证按时还本付息、支付税款、薪酬等必要支出，确保资金链不断裂，需要制定资金管理的应急预案。

预案应本着“资金安全”的原则，以资金预测为基础，划分危机的等级，采取相应的应急措施，将资金断流的流动性风险和还本付息的信用风险降低到最低程度。

根据资金短缺对企业生产经营及企业信用的影响程度，以承诺可以取得的贷款和电费收入等自有资金为限，将资金危机划分为三级：一级：贷款基本满足生产经营所需，短缺部分可以通过协商延缓支付或以电费收入支付，影响银行存款超过正常限额，但不会对企业经营及信用造成不良影响；二级：贷款不足以支付经营所需，但与电费收入之和基本可以满足资金需求，对企业经营及信用影响或损害很小；三级：难以取得贷款，电费收入不能满足经营所需资金，对企业经营及信用产生不良影响或损害。通过编制月度资金计划，显示次月可能会发生资金短缺后，则应启动应急预案。

应急措施中，首先需要制定付款顺序，根据款项性质，划分轻重缓急，对影响企业职工利益、影响声誉的，应安排保证资金，对可以暂缓，有商量余地的，排在后面。

例如，付款顺序可以设计为：税金缴纳-还本付息-职工薪酬-燃料款-其他。

当预计产生一级资金短缺危机时：经过预测次月现金收支情况，当企业月末取得贷款基本满足次月生产经营所需，短缺部分以少量但超过规定留存限额的电费支付时，电费收入留存所需额度，结余用于还贷。次月以贷款和留存电费按需支付。当预计产生二级资金短缺危机时：经过预测次月现金收支情况，当企业月末取得贷款不足以支付次月经营所需，但与月末电费收入之和基本可以满足资金需求时，月末电费收入暂停归还未到期贷款，存于财务公司账户，与次月取得的贷款共同用于支付经营所需，依既定顺序付款。当预计产生三级资金短缺危机时：经过预测次月现金收支情况，企业难以从银行取得贷款，月末电费收入不能满足次月经营所需资金时，首先以上月电费收入按既定顺序付款，不足支付部分根据款项性质，能够延期的，通过协商延期，不能延期的，向银行取得高于基准利率贷款，用于支付必付款项，避免企业信用受到不良影响。当危机消除时：通过资金预测，确认次月取得贷款可以满足支付所需时，停止执行应急措施，月末电费收入到账后归还贷款，还贷后账面余额恢复到规定限额内。

结论：把资金比作企业生产经营的血液并不为过，它的重要性尽人皆知。而资金筹集、使用过程受外部环境影响较大，尤其是近几年的资金市场环境，对亏损的发电企业来说不是雪中送炭而是雪上加霜，必须全力以赴采取各种方式取得资金保证生产经营的持续进行，不能因资金短缺而影响机组发电为提高管理水平，在企业内部，防范财务风险的同时尽可能降低财务费用，创造盈利空间，需要每日每时关注资金，高度重视资金计划，做好资金风险预警，制定行之有效的危机预案，确保资金安全。（作者单位：云南大唐国际红河发电有限责任公司）