上半年尿素市场走势分析及下半年展望

分析预测

上半年尿素市场走势分析及下半年展望

上半年尿素市场走势分析

今年上半年，尿素市场走势良好，一改去年的颓靡不振而变得大幅走强，特别是5月份后，价格大幅上涨，到6月中下旬时，龙头市场山东尿素出厂报价涨至1750元（吨价，下同）左右，黑龙江、辽宁、福建、广西、云南等许多省份的尿素出厂价涨至1800元以上，创出2013年下半年以来的价格新高，与去年的价格低点相比，大多数市场的涨幅在300元以上，高的达400元。

今年上半年尿素价格大幅上涨，是由出口、开工率、库存、成本、市场心态等多种因素造成的，主要原因有以下几个方面：

一、去年尿素大量出口，使得国内市场的供需矛盾有所缓解。行业统计数据显示，2014年我国尿素新增与退出产能相当，总产能基本无增长，保持在8070万吨左右；尿素产量同比下降约100万吨，但是出口量却大幅增长，导致2014年国内尿素资源量同比减少了623万吨。若按照每个月出口100万吨尿素计算，2015年1-4月尿素资源量预计同比减少400万吨。需求方面，预计2015年尿素农业需求维持平稳，工业需求保持6%-8%的增速。据估算，2015年工业对尿素的需求量在1600万吨，同比增加100万吨。主要增量来自人造板、火电、水泥烟气脱硝、车用尿素等。

另外，由于2013年以来尿素价格大幅下跌，企业亏损较大，虽然尿素产能较大，但整体开工率不高。据行业统计数据，2014年氮肥市场极度低迷，企业大面积亏损，全行业主营业务收入2616.7亿元，比上年下降6.2%，亏损56.6亿元；全行业共有规模以上企业331个，亏损企业156个，亏损面达47.1%。

二、社会库存低。2013年、2014年尿素价格的连续下跌，对市场的杀伤力极大，下游经销商及复合肥厂家、板材厂家普遍都不意愿库存尿素，改为现用现购为主。去年冬储也是以平淡收场，导致社会上的尿素库存低，有些经销商的仓库里基本上看不到尿素。所以在今年上半年农民用肥到来时，需求骤然放大，许多地方纷纷缺货，导致短时间价格大幅拉升。

三、电价及天然气价格上调，尿素生产成本增加。国家发改委通知，从今年4月20日起，化肥优惠电价逐步退出历史舞台。优惠幅度小的地方，将直接取消优惠；优惠幅度大的地方分步取消，2016年4月20日后再无化肥电价优惠。

尿素是耗电大户，每生产1吨尿素，多数企业的耗电量在600—900千瓦时左右，电价上调对尿素生产成本影响较大。今年4月20日后，许多省份化肥电价上调0.1元/千瓦时左右，相当于尿素生产成本增加60—90元/吨。广西、湖南、山东、江苏等地企业表示，电价上调后，每年将增加成本5000万—8000万元不等，而明年4月20日后，化肥优惠电价全部取消，企业将再增加成本数千万，高的达过亿元。

除了电价上调外，天然气价格也进行了上调。2月28日，国家发展改革委下发通知，决定自今年4月1日采暖期基本结束后将存量气和增量气门站价格并轨。鉴于化肥市场持续低迷，化肥用气价格改革分步实施，再给企业一定过渡期。此次化肥用气价格每立方米提高0.2元。

在我国，西南地区天然气尿素厂家较多，另外，新疆、内蒙古、宁夏、黑龙江、辽宁、海南等地也有部分天然气尿素厂家。目前国内气头企业生产尿素的天然气消耗大约在每吨600-700立方米，按650立方米计算，气价上涨0.2元/立方米，将增加尿素成本130元/吨左右。

四、自主性增强，摆脱了国际尿素价格低迷的不利影响。今年我国尿素市场发生了一个积极变化，中国尿素在国际市场上由过去的价格洼地变成了价格高地。前几年，中国尿素价格基本上是世界最低价，尤以去年为甚，一般情况下，中国尿素离岸价都比国际价格低20—30美元/吨，高的时候达50美元/吨。然而今年的形势发生了逆转，中国尿素价格比国际市场高出15—20美元/吨，中国尿素价格由洼地变成了高地。

今年上半年，印度共有4次尿素招标，由于中国对低价招标的抵制，从第二次起，招标价格一次比一次高，第四次招标价格为到岸价315.85美元/吨，创出近两年来印度招标价格新高。

今年印度尿素招标与国内价格形成良性循环，每次招标，都成为国内价格的一个推涨因素。而不是像去年一样的形成恶性循环，去年印度尿素招标价格低，但仍有国内企业参与，这给国际市场一个印象，说明你对这个价格还是可以接受的，否则你就不会参与了，结果使得本已脆弱的市场信心更受打击，导致国际价格下跌，看到国际价格一跌，国内市场更没信心了，国内价格也跟着跌，5月份的尿素出厂价竟然跌破1400元/吨，价格一下子跌回至10多年以前的水平。

五、下游追涨。现在市场的操作心态普遍是追涨杀跌。价格下跌时，再低的价格也没人要；价格上涨时，价格再高，也有人抢着要。据广东一位经销商介绍，5月份时，广州火车站站台上堆满了尿素，货多得很，但尿素价格大涨后，经销商及下游厂家都抢着要货，当地大的复合肥厂，一拿就是几千吨，很快就把货搞空了。

位于武定西门的北环西桥桥梁工程，是跨护城河的一座上承式实腹式拱桥，桥梁主体净跨 20m，拱板净高6.04m，桥梁单幅宽度15m，基坑开挖时距基底边线预留1.5m的工作宽度。 基坑开挖平均深度为8.5m。在基坑东侧有高压变压器，西侧有两栋未拆迁楼房，南侧有城墙，北侧有城市主干道路（雁同东路），施工现场可用场地十分有限，基坑开挖边坡较陡，综合考虑到安全等各方面因素，需对基坑边坡支护处理。

六、农民对涨价的抵触心理不强。虽然今年尿素价格涨幅不小，但由于前两年尿素价格跌幅过大，跌至10多年前的价格水平，目前尿素价格的绝对价位仍然不是很高，基本上不存在农民难以接受的问题。这样涨起价来阻力相对较小，不管价格是高是低，最终都要由终端消费者农民买单，如果农民不接受，价格也是难涨的。

下半年尿素市场展望

今年上半年的良好走势，使得不少人对下半年的尿素市场走势的乐观情绪有所增加，认为价格会继续走高，甚至有人认为尿素出厂价将涨至2000元/吨。笔者认为，对下半年尿素市场走势不宜过分乐观，目前尿素价格已高，下半年处于用肥淡季，价格走跌属于正常现象，以龙头市场山东为例，如果出厂价能一直坚挺在1600元/吨以上就算很不错了。

下半年尿素市场的有利因素：

一是需求有所好转。下半年是尿素的需求淡季，我国70%的农业尿素用量都集中在1-7月份，进入8月份后，全国尿素市场就开始逐渐进入用肥淡季，从需求上来说，下半年的尿素市场存在一定压力。

不过今年下半年尿素需求可能会出现一定好转，主要表现在两个方面，一是工业尿素需求增加，随着环保要求越来越高，尿素用于电厂脱硝的用量也越来越大，另外用于处理汽车尾气的车用尿素用量也在增加。二是经销商的备肥心态有所好转。以前由于尿素价格一路下跌，存肥就等于亏损，导致经销商及下游用户都不愿意存肥，改为现用现买，而今年由于尿素价格上涨，市场对尿素又重拾信心，主动存肥的现象在增加，特别是今年冬储，如果价格合适的话，预计介入冬储的经销商会较前两年增加。

二是出口好于预期。年初时不少人对今年的尿素出口并不是很看好，主要是考虑到国际尿素产能增加、市场竞争激烈的问题。但从今年上半年的实际出口来看，我国尿素出口可以说是大大好于预期，今年前5个月每个月出口量均在80万吨以上，高的超过160万吨，1至5月我国累计出口尿素609.2万吨，同比增长59.58%。从历史数据看，以前全年出口量超过600万吨的，也只有4年，也就是说今年仅5个月的出口量就已超过了以前几年全年的出口量。

今年尿素出口好于预期，主要有三方面原因：一是关税政策调整产生积极影响。今年取消淡旺季尿素出口关税，改为全年按80元/吨征收关税，使得旺季尿素出口也成为可能。二是我国尿素在国际市场仍有较强竞争力，尽管现在国际尿素产能在不断增加，但由于我国尿素大多以煤为原料，而现在煤炭价格较低，在国际市场上仍具有较强竞争力。三是我国大颗粒尿素出口量较大。国际市场对大颗粒尿素需求较多，近些年我国大颗粒尿素得到了长足发展，产量大幅增加，出口量也大幅增加。

但下半年尿素出口也面临一大问题，就是国际尿素价格低的问题，如果国际尿素价格持续疲软，对我国尿素出口将造成不利影响。

三是预期将恢复征收增值税。在去年下半年时，市场就盛传，从2015年1月份起，将对化肥恢复征收增值税，但后来由于一些企业及行业组织向有关部门建议推迟而导致增值税未如期实施。不过综合来看，化肥行业恢复征收增值税是迟早的事，一是现在整个大环境都是营改增，即由营业税改为增值税；二是化肥市场化改革在不断推进，恢复征收增值税也是市场化改革中的一部分。

据企业测算，恢复征收增值税，将增加尿素成本约20—50元/吨，这对支撑尿素价格有一定的作用。

下半年尿素市场的不利因素：

一是产量增加。从国家统计数据看，今年4月份我国尿素产量增加较多，4月份我国共生产尿素622.06万吨，同比增长7.5%，创出近年来月增长新高，而去年许多月份产量都是下降的；1至4月我国尿素产量累计增幅达5.6%。5月份我国共生产尿素622.72万吨，同比增长0.7%；5月份产量增幅下降，主要原因是检修厂家较多；1至5月累计生产尿素2964.49万吨，同比增加68万吨，增幅为2.3%。

今年下半年尿素产量预计会出现较大幅度增加，主要原因一是今年尿素价格出现明显上涨，企业盈利状况大幅改观，目前这个价格使大多数企业处于盈利状态，生产积极性明显提升；二是企业检修完成后，会有较长时间的生产平稳期，可保持高负荷生产；三是气头尿素企业开工率提升，前些年气头尿素企业一直受到天然气供应偏紧的影响，开工率较低。但今年化肥用气状况明显改观，主要原因是天然气下游需求增速放缓，发改委数据显示，5月份，我国天然气产量103亿立方米，同比下降0.04%；天然气进口量44亿立方米，下降9.4%；天然气消费量135亿立方米，下降5.0%。1-5月，天然气产量555亿立方米，同比增长4.0%；天然气进口量247亿立方米，增长5.6%；天然气消费量772亿立方米，增长2.1%。再加之目前尿素价格尚可，生产基本能盈利，所以过去那种气头尿素厂家停车一片或开工率很低的状况基本上今年不会再出现；四是新增尿素产能投产，将进一步增加尿素产量。今年上半年有河北沧州正元80万吨尿素、中海油黑龙江鹤岗52万吨大颗粒尿素、河南晋煤天庆52万吨尿素等装置投产，下半年还有宁夏石化化肥二厂80万吨尿素等装置将投产，2015年新增加的尿素产能预计将超过300万吨。

二是煤炭价格低。我国约有70%左右尿素以煤为原料，尿素价格受煤炭价格影响很大。由于需求不振，今年煤炭市场走势很差，在去年已处于低位的基础上价格继续下跌。根据煤炭行业统计数据，今年1-5月份，我国煤炭产量累计完成14.03亿吨，同比减少1.15亿吨，下降7.6%。其中国有重点煤矿产量累计完成7.57亿吨，同比减少7393万吨，下降8.9%。1-5月份累计进口煤炭8326万吨，同比减少5147万吨，同比下降38.2%。1-5月中国共出口煤炭188万吨，同比减少88万吨，下降32.2%，总金额20185.6万美元，同比下降43%。1-5月份，全国煤炭销量累计完成13.17亿吨，同比减少1.27亿吨，下降8.8%。其中，国有重点煤矿销量累计完成6.56亿吨，同比减少1.1亿吨，下降14.3%。今年上半年，煤炭产量下降了，进口量也大幅减少了，但却并没有给煤炭市场带来多大的支撑，因为需求量的下降幅度更大。6月24日，环渤海地区发热量5500大卡动力煤价格指数报收于418元/吨，比今年初下降19.5%，同比下降21%。煤价下跌，使得尿素生产成本降低，价格上涨难度加大。

综合分析，今年下半年尿素价格很难突破上半年价格高点，但由于成本支撑，市场人气有所恢复，出口较好，加之增值税等因素，下半年尿素出厂价跌破1500元/吨（指龙头市场山东尿素价格）的可能性也不大，如果跌至1450元/吨以下，经销商可积极介入存货，在此价位存肥基本无风险。

（原野）