我国中小企业的融资问题的研究

摘要：中小企业融资问题已经成为国内外研究的热门领域。这不仅仅是源于中小企业融资问题的突出，更源于中小企业对我国经济发展的深远影响。中小企业日渐成为推动中国经济发展的重要力量，但与此相矛盾的是，中小企业的融资一直面临着极大的障碍。资金的短缺已经成为制约中小企业发展的瓶颈问题。因此，我们必须从内源融资和外部融资两个方面入手，分析中小企业融资难的原因。同时，结合我国当前融资环境，找出解决中小企业融资问题的方法。

关键词：融资  发展  内源融资  外部融资  融资环境

1 中小企业的融资现状

1.1 中小企业在商业性金融机构获得的贷款绝对额不断上升，但相对份额下降。根据金融机构的调查，中小企业近几年来新增贷款的规模不断扩大，但在整体新增贷款规模中所占的份额不增反降。相对中小企业对GDP、销售收入和上交利税的贡献率，中小企业占用的信贷资源是不足的，这从某种程度上说明中小企业的信贷需求没有得到很好的满足。

1.2 中小企业获得的长期贷款少，短期贷款多。相对于大企业而言，中小企业项目小、收益少、负债能力弱、信用等级低。并且中小企业的贷款对银行来说属于“零售贷款”，对大企业的贷款属于“批发贷款”。两者相比较，银行更愿意把钱投入周期长、收益高的大公司去，而中小企业只能得到中短期贷款，难以得到银行的长期贷款。

1.3 中小企业贷款容易引起连锁反应，引起金融动荡。由于中小企业难以取得银行贷款，为了解决资金短缺问题，很多中小企业相互担保以获取银行贷款，还有可能通过相互拆借等内部融资手段获取资金。这种方式存在着极大的隐患。一旦一家公司因经营不善而遭受损失，就有可能引发一系列连锁反应。

2 中小企业融资难的成因分析

2.1 宏观环境影响。根据《中国中小企业生存报告》，（2012，许宝健），持续的金融危机和国内产业结构的调整使得大批中小企业面临严峻挑战。从整体经济环境来看，根据《2012中国工业运行报告》，我国经济发展面临的困难较多，企稳基础还不稳固，实现工业稳定增长还面临不少困难和挑战。

一是外需萎缩影响短期难以根本扭转，工业品出口形势严峻。一些劳动密集型产业和订单有向周边国家转移的趋势，部分高端出口产业面临发达国家打压，未来出口稳定增长的难度依然很大。二是受经济下行和企业盈利水平下降等因素影响，制造业投资强度下滑，在固定资产投资增速整体回升的情况下，工业投资累计增速连续回落，制造业投资增速也出现连续回落。三是企业经营仍较困难。近期虽然一些指标有所好转，但市场需求增长未出现明显改观，生产成本仍居高不下，企业利润持续减少，亏损增加。四是部分行业产能过剩问题突出，“高产能、高库存、高成本，低需求、低价格、低效益”的问题困扰着行业健康发展。

2.2 中小企业基础薄弱。中小企业平均寿命低，自身盈利积累少。企业管理落后，财务制度不健全。由于管理落后，中小企业对外部信息的吸收能力低，在对融资方式和融资结构的选择上，都缺乏理性的判断。

同时小微固定资产少，缺乏融资担保。在中小企业发展的初创阶段，企业所有者忙于筹划企业生产和开发产品，企业资产也主要是无形资产。而无形资产价值评估难，变现能力也不如固定资产，从而不被银行等金融机构看好。但我国金融机构目前的贷款基本都以抵押和担保为保障，创新型的融资产品数量太少，不足以满足中小企业的需求。

2.3 中小企业外部融资难。信息不对称，外部融资难。中小企业管理不完善引发的信息不对称，使得其难以达到金融机构的融资标准。中小企业本身管理存在问题，又缺乏审计程序，财务状况透明性低，逆向选择风险高，这种情况加剧了金融机构惜贷行为。

财务费用高，不敢轻易融资。由于中小企业信用等级低，其融资价格相对也高，加剧了中小企业融资难度，使得中小企业融资不仅难而且贵。再加上贷款手续对于中小企业来说太繁琐，企业也没有时间去充分了解贷款新产品和新服务。面对价格高昂的贷款，大部分中小企业只能望洋兴叹。

法律法规不完善，优惠政策难以落实。为支持中小企业发展，国家连续出台了许多政策和指导意见，但大部分中小企业业主反映帮助不大。原因是政策多为指导性原则，要地方具体落实起来困难大，政策出台过于密集，地方政府多处于观望状态。此外，政策的宣传力度太小，多数中小企业甚至都不知道有针对自身的优惠政策。

3 中小企业融资困境破解对策

3.1 有效利用内源资金。充分保全留存盈利。企业在幼稚期和成长期规模较小，固定资产少、赢利较少甚至为负，获取银行等外部融资渠道的资金比较困难。所以，为了保证企业的可持续发展，留存盈余成为中小企业融资中的首选。

创造性内部集资。企业的成长与员工息息相关，正是因为这样的联系，中小企业可以通过向员工配股来吸收发展资金。也就是实施员工持股计划，员工入股可以极大的激发员工投身工作的热情，对于塑造向上的企业文化大有裨益。

3.2 中小企业的外部融资主要途径——商业银行。银行贷款定价机制。科学合理的定价机制不仅能够为银行规避风险、获取合理报酬还能让贷款企业支付合理的资金使用成本，从而实现银企双赢。

中小企业贷款产品创新。现在国内银行都在如何提供更贴近中小企业的融资产品上进行了广泛的研究和尝试。银行提供的贷款是一种产品，产品要进行创新，就要先进行客户细分。中小企业客户细分的标准大致有两种：基于不同行业;基于企业生命周期的细分。不同阶段不同行业的中小企业在资金需求上各有特点，银行正是针对这种特点来创新和设计融资产品。①放贷方式创新，主要是为了简化贷款手续，提高时效性。②还贷方式创新，引入分期还本付息、宽限期分期还本付息以及更加灵活的结合中小企业现金流的还款方式。③抵押、质押创新，探索新的中小企业可抵押、质押财产，如接受商标、基金、提单等，并且简化手续，降低费用。④担保方式创新，担保在一定程度上可以降低融资相关方的违约风险，所以，在融资产品创新时，可以充分运用多种担保方式，如经营业主联保、借助出口信用保险代替担保等方法。endprint

3.3 中小企业融资宏观环境——政策保障。法律法规保护中小企业。健康的市场要以完善的法律法规为保障，世界各国都应从立法开始保护企业的成长。其中拥有占自身经济体数量99.7%左右中小企业的德国为了保护中小企业，出台了《反限制竞争法》用于保护中小企业免于遭受大企业的恶意收购。此后又相继出台了《改革中小企业的基本纲领》、《中小企业促进法》、《中小企业减负法》等法律法规，特别是2009年修改的《中小企业减负法》中改革了中小企业营业税和农业柴油税及养老金方面的问题。

财政补贴和政府采购。财政补贴方面，德国政府为中小企业提供的财政支持种类繁多，包括贷款、投资补贴、贴息和担保等。通常，这些补贴并不直接向企业发放，而是通过各类金融机构向中小企业提供服务的过程降低收费来实现。除了财政补贴，政府釆购也是对中小企业进行支持的有效方式。同时，应设立中小企业管理机构，这些机构的功能是解决中小企业成长中可能出现的特殊问题。

结构性减税。结构性减税更强调有选择的减税，是为了达到特定目标而针对特定群体、特定税种来削减税负水平。结构性减税有三种方式：①增值税转型改革。②调整出口退税政策。③取消和停止征收100项行政事业性收费。实施结构性减税有利于促进企业技术进步、产业结构调整和经济增长方式的转变，还有利于缓解出口企业经营压力，增强克服金融危机的信心。

4 结论与展望

本文通过前文对中小企业融资问题的理论、现状及原因的剖析，提出了一系列促进中小企业融资问题解决的对策建议，旨在解决中小企业的融资问题。提高中小企业经营水平和资金利用效率，提升银行对中小企业的融资支持。通过分析中小企业资本结构和生长周期来确定中小企业的有利融资结构和方式，以期解决中小企业的资金短缺问题，进而起到促进中小企业健康有序的发展的目的。

参考文献：

[1]全国工商联.2011年中国中小企业调研报告[M].北京：中国工商联合出版社，2012.

[2]杨再平，闫冰竹，严晓燕.破解小微企业融资难最佳实践导论[M].中国金融出版社，2012：93-96.

[3]徐洪才.采取六大措施鼓励中小企业融资政策及其启示与借鉴[J].经济界，2008（6）.

课题项目：

北京市教育委员会社会科学研究计划项目：资产型通货膨胀与货币政策选择问题研究，项目号sz201310038022。

作者简介：

徐英楠（1990-），女，蒙古族，黑龙江绥化人，首都经济贸易大学经济学院学生，研究方向：金融货币理论与政策。endprint