集团财务公司开展投资银行业务的SWOT分析及策略

刘雯

摘 要：随着我国资本市场的迅速扩大，越来越多的金融机构都开始发展投资银行业务。次贷危机爆发，由于投资银行发展业务发展过度，导致许多国际大型金融机构遭受重创。这引发了投资银行业务对集团财务公司更多的思考。本文分析了现阶段我国集团财务公司发展投资银行业务的优势和劣势，面临的机遇与挑战，发展投资银行业务的必要性，并在此基础上阐述了我国集团财务公司发展投资银行业务的战略构想。

关键词：SWOT；投资银行；集团财务公司

在经济转型和产业升级等因素的作用下，企业集团通过兼并收购、业务重组、资产剥离等行为调整产业结构，不断增强自己的市场竞争力，这客观上就要求企业集团内部资金运营、财务管理为核心的财务公司除了提供传统的内部结算和内部银行功能，还要提供更多样化的金融服务，而这些金融服务大多属于投资银行的业务范围。本文将对集团财务公司是否有必要开展投资银行业务以及开展投资银行业务的优势和劣势进行分析并提出实施策略。

一、集团财务公司发展投资银行业务的SWOT分析

1.优势分析。（1）规模优势。按现行的管理办法， 集团公司资产不得低于50亿元人民币，集团财务公司注册资本不得低于1亿元人民币。集团财务公司，背靠企业集团，容易得到成员公司的支持，因此在从事投资银行业务时，如发行短期融资劵，具有规模上的优势，同时可以降低融资成本。

（2）全能型财务公司。2007年新修订的《企业集团财务公司管理办法》进一步明确了财务公司的业务范围，包括股票、债券、信贷、服务等方面，我国集团财务公司只发挥了内部结算和内部银行的功能，像投资银行这些新兴业务功能并没有得到应用，随着我国体制改革的不断深入和市场经济发展的不断提高，我国财务公司也将从司库型财务公司向信用型和全能型财务公司转变，全能型财务公司是未来的发展方向。

（3）良好的声誉。财务公司所属的集团公司内部成员众多、资产规模庞大，是关系到国计民生的支柱型企业，处于行业的领导地位，由于多年的品牌优势和较高的知名度，被广大投资者所熟知，因此在向投资者推介时，易被投资者接受。

2.劣势分析。（1）集团财务公司风险控制体系不完善。大部分集团财务公司在风险管理流程的设计上和执行上不够完整，若管理不善，容易出现信用风险、操作风险和利率风险等等。

（2）监管制度更为严格。人民银行、银监会、证监会等外部监管部门对于财务公司行业的限制相对其他金融机构要更为严格，这使得财务公司在发展投资银行业务方面处于相对的先天劣势状态。

3.机会分析。（1）市场的发展具有强烈的需求。随着中国经济的快速发展，企业改革的推进，并购重组计划的需求增加，集团财务公司传统的内部结算和内部银行功能已经不能满足企业的需要。集团财务公司开展投资银行业务，如发行企业短期融资券、企业债、股票等，可以增加融资渠道的选择性，提高资本的运行效率，为企业集团提供更广阔的发展机遇。

（2）金融综合经营的趋势。中国金融业的发展目前已进入全面管理的发展阶段，在混业潮流影响下，集团财务公司最终是混业经营，严格的分业模式开始越来越少。集团财务公司发展多元化的金融服务，这为集团财务公司投资银行业务的发展开辟了新的空间。

4.威胁分析。（1）外部市场环境的不确定性。展望2014年，世界经济仍处于危机后的恢复期，总体态势趋于稳定。欧洲经济走出衰退将增强全球经济的增长动力，但需要高度关注美国量化宽松政策退出对美国经济复苏的影响和对新兴经济体的冲击。由于外部环境仍然存在风险，企业集团财务公司发展投资银行业务会增加企业的财务风险，甚至有可能使企业集团遭受重创。

（2）竞争对手对集团财务公司的冲击。WTO后，外资金融机构大量进入我国，国内商业银行也纷纷改革，外资金融机构与国内商业银行无论是在资金、机构、人员、技术等方面的优势更加明显，这直接影响就是集团内部优质客户资源流失，同时，集团财务公司背靠大型企业集团的优势也被弱化。如果集团财务公司不积极发展投资银行业务满足集团内部需要，那么受影响的可能就不仅仅只是盈利空间，集团财务公司的生存与发展都会受到威胁。

二、集团财务公司的战略选择和策略

1.创新服务模式，提高服务能力。集团财务公司立足于企业集团，又涉足于金融市场。一方面，财务公司要为集团成员提供个性化的服务，另一方面要加强与商业银行、证券公司等金融机构的合作，整合各种资源，充分发挥协同效应，提高综合金融服务能力，提供资本市场的全面解决方案，探索金融顾问增添了多元化的融资服务模式的创新，满足企业集团发展的需要。

2.充分利用资金优势。集团财务公司发展投资银业务参与企业的合并和收购活动，在合规管理和风险可控的前提下，发展并购贷款业务。此外，集团财务公司也应该在有效防范风险的前提下，以担保服务投资好的商业机会，提高综合收益。

3.建立全面的风险管理机制，加强风险控制，建立风险控制系统。在集团财务公司中，增设专门的投资银行业务的风险管理制度，并进一步完善集团层面的风险管理委员会，统一协调的投资银行业务风险管理，资本市场服务的风险管理以及跨市场重叠的风险管理。

4.培养优秀的人才和构建良好的机制。集团财务公司把投资银行业务建设成重组并购，融资，产权转让与资产证券化的功能中心，把一个良好的服务资源分立为多个条线，配置专业投行人员。对于优秀的投行人员，必须借鉴国外投资银行和国内证券公司的先进经验，实现机制的真正收入与业绩挂钩，发挥人才的竞争中的关键作用。

参考文献：

[1]马广奇，杨雯.新形势下财务公司发展问题思考[J].财会通讯，2011（7）.

[2]滕军.财务公司开展投资银行业务探讨 [J].现代商贸工业，2012（2）.

[3]丁石.关于财务公司开展投资银行业务的思考[J].现代商业.2013（6）