基于利益相关者的财务治理研究

魏筱雨 么娆

摘 要：本文是基于利益相关者的角度对财务治理理论进行研究。它阐述了基于利益相关者的财务治理的基本内容和利益相关者的构成，包括财务治理的本质、财务治理的结构、财务治理的主客体、财务治理的目标、利益相关者的基本理论以及利益相关者的分类等等。财务治理的本质是财权配置，本文还论述了基于利益相关者财务治理中的财权配置的相关内容，也明确指出了二者结合可能存在的问题。通过论述上述内容，以期研究出完善的财务治理措施，这包括：财务决策、激励、约束措施。

关键词：财务治理；利益相关者；财权；配置；财务治理措施

一、财务治理的基本内容

1.财务治理的本质

财务治理的本质是一种财务权限划分，财务权限可进一步划分，只有对相关财务权限进行合理配置，才能建立起完善的、相互制约与平衡的财务治理机制，从而使各利益相关者的权益得以最大化。

2.财务治理的结构

财务治理结构是财务治理的核心和表现方式，它偏向于对财权配置的研究。公司通过实施、调整、完善财务治理结构这一方案，实现财务治理的目标，从而进一步优化公司财务治理。财务治理要通过财务治理结构来实现，财务治理结构包括：内部财务治理、外部财务治理、激励与约束机制。

3.财务治理的主体、客体、目标

财务治理的主体实际就是各利益相关者；财务治理的客体是财权；财务治理的目标是在保证各利益相关者共同治理的条件下，形成合理有效的财务决策、激励、约束等机制，完善公司的制度、措施、机制等，最终实现公司财务决策科学化。

二、利益相关者的构成

1.利益相关者的基本理论

利益相关者理论是指企业的经营管理者为综合、全面地平衡各个利益相关者的利益要求而进行的管理活动。正因为每个利益相关者的处境与能行使的财务权限不同，才需要经营管理者全面平衡、合理配置，促成公司财务治理的顺利进行。

2.利益相关者的分类

利益相关者包括董事会、经营管理者、员工、债权人、客户、竞争对手、供应商、政府等等。因为各利益相关者的关注点不同，所以会引起各方的矛盾，阻碍财务治理的有效进行，下面我就具体谈一谈各利益相关者的关注点有何不同。

（1）董事会

董事会关注着整个公司是否处于正常运作、不断进步、持续受益的状态，他们还着重于每个决策的收益与风险，他们希望在各方都合作的情况下使自己的利益达到最大化。

（2）经营管理者

经营管理者关注在公司各个部门是否能协调工作、董事会给他的目标任务有没有达成、自己的权利是否得到保障。他们时刻关注着企业整体的财务状况以便随时调整各部门的具体工作。

（3）员工

员工一般比较关心工作环境的安全与舒适性、工作岗位的持久性、自身职业发展的前景以及最重要的薪资福利待遇。

（4）债权人

债权人着重关注于企业的财务状况如何，关心企业与其他债权人的合作以确保自己的权益，他们比较看重企业的获利能力与偿债能力。

（5）客户

客户关注于企业的长期发展前景来确定能否与企业保持长期稳定的合作关系、自己是否能持续稳定地得到预期的收益。

（6）竞争对手

竞争对手一般关注于彼此间相同产业的发展情况，他们都想要打败彼此并且完成企业兼并，因此他们对企业的财务信息、财务状况很感兴趣。

（7）供应商

供应商供应企业产品或者劳务，他们最关心的是企业能否支付相应的价款，这与企业的获利能力与偿债能力密不可分。

（8）政府

政府与企业关系最大的应该是工商、税务部门，他们关心企业的财务状况、是否违法、是否按时缴纳税务。此外，企业作为社会大家庭的一员，政府还关心其是否能承担一定的社会责任，比如：提供一些就业岗位、参与公益等。

三、基于利益相关者的财务治理中的财权配置

1.财权配置的基本内容

财权指的是财务权限，它可划分为：财务决策、监督、执行、收益权。财务收益权是根本目的，它是其他三种财权的基础，但它也要通过其他三种财权才能实现。当然它要遵循两大类原则：一是财权配置应遵循的一般性原则；二是财权初始配置原则和再配置原则。一般性配置原则是指财权初始配置与财权再配置都应该遵循的原则，如合法性原则；财权初始配置原则应始终贯彻公平、自愿、相互制衡的原则；财权再配置原则则是要贯彻效率原则。财权作为公司财务的核心概念，导致财权配置是财务治理的核心问题。在企业财务治理的过程中，必须充分将财权配置问题放在首位，才能做出科学的财务决策。

2.财务治理与财权配置二者结合存在的问题

二者的结合可能会存在某些问题，问题的原因就是企业在财权分配上不一定是均衡的，有时可能偏向于一类利益相关者，有时是另外一类利益相关者，如果这种偏向超过某种限度，则会给企业的财务治理带来负面影响。下面我就具体谈一谈可能出现哪些问题。

（1）假设企业经营管理者和员工之间出现矛盾，相对于员工来说，经营管理者有绝对的主导权。员工的权益和意见受不到重视，这就会引起员工的不满，从而可能导致出现员工罢工、离职等问题，进一步会引起公司日常财务治理秩序的混乱。

（2）假设董事会和债权人之间出现矛盾，董事会过分在乎股东权益最大化，而忽视了债权人的权益，自然会引起部分债权人不再继续合作，进而导致企业还不上高额的贷款，阻碍企业筹措资金，最后企业的情况会岌岌可危。

（3）假设客户和供应商之间出现矛盾，企业与二者的关系正好是相反的，企业收客户钱，付供应商钱，如果二者之间不能协调好，冷落了任何一方，就会断了企业一个方向的发展。失去客户，企业就不能扩大自己的版图；失去供应商，企业就不能进行下一步行动，导致后续一系列的停滞，侵害企业利润。

（4）假设企业与政府之间出现矛盾，比如说企业把自身的利益紧紧地把在手上，不肯响应政府的号召，不肯配合政府的工作，这就会使政府可能在某些政策优惠上不考虑该企业，从而阻碍了企业进一步的发展。

因此企业必须在财务治理的过程中，协调好各方关系，合理地进行财权配置，尽最大的努力确保各利益相关者的权益，促进企业稳定、持续、健康地发展。下面我就具体论述一下解决这些问题的财务治理措施。

四、基于利益相关者的财务治理措施

1.财务决策措施

财务治理措施的核心是财务决策措施，这是保证利益相关者实现各自利益最大化的前提条件，保证财务决策程序的科学性才能保证财务决策的科学化。财务决策过程具有系统性的特点，因此财务决策必须按照程序一步一步来，最终决策部门不可以直接做决定。实践表明，一些失败的财务决策都是因为最终的决策部门凭借片面的信息和自己的经验做出决定，并没有经过正常的财务决策程序。针对于企业和政府、客户与供应商间的问题可以运用此措施，是否响应政府的政策，怎么平衡客户与供应商，需要各部门综合分析来权衡，从而做出正确的决策。

2.财务激励措施

利益问题是企业财务激励措施的核心问题，因此只有各利益相关者充分感受到自身的利益与企业的利益密不可分的时候，才会为了企业目标的实现而努力奋斗。但也正因为团队创造利益的合作性，各利益相关者的贡献与投入无法直接关联，所以在实现企业利益的过程中利益冲突这一现象不可避免。因此对各利益主体采取不同的激励措施就成为了财务治理的重要内容。针对于员工和经营管理者的问题就可以运用此措施，经营管理者要多关注员工的诉求，他们可以根据工作表现对员工进行正常奖金以外的嘉奖，例如旅游、破格升职等。这样就使得员工的工作态度变得积极，促进企业进一步发展。

3.财务约束措施

（1）内部约束措施

内部约束措施是企业内部各利益相关者围绕权益形成的制衡关系，这种关系与企业财务治理结构具有内在的协调统一性，因此各财务权限要结合企业内部的具体情况进行合理配置。针对于经营管理者和员工、董事会和债权人之间的问题，可以运用此措施。公司有监事会这一部门，它可以约束董事会的决策，因此可以一定程度上避免董事会武断，也可以保障债权人的利益。此外，董事会的结构和成员可以更加多元化，例如增加债权人董事、员工代表董事席位，让员工和债权人也能保护自己的权益，约束董事会、经营管理者的行为。

（2）外部约束措施

在特定的条件下，市场中一些流动的要素结合在一起形成了企业这一主体。然而这些要素会依据市场配置资源发出不同的信号重新选择流动的方向，因此市场中一些对这些流动要素具备吸引力的场所就会在无形当中给企业一种约束。市场配置资源发出的信号和企业外部利益相关者构成了制约企业经营行为的外部约束体系。针对于债权人与董事会、客户与供应商、企业与政府之间的问题都适用于此措施。外部约束可以增促进监事会的多元化，让债权人、客户、供应商、政府这些外部利益相关者都有一席之位，共同监督约束，促进企业健康发展。

五、结论

随着当今社会的飞速发展，企业的社会责任也愈加地受关注，科学的财务治理愈加的重要，这与各利益相关者在财务治理中发挥的重要作用密不可分。本文在借鉴了六份参考文献的基础上，站在利益相关者的角度对财务治理进行全面地研究，对利益相关者的基本理论和分类做出了阐述，并在此基础上进一步分析了财务治理中的财权配置，并对财务决策、激励、约束措施进行了论述。

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