基于现金流量的企业财务风险分析

2015-01-03肖雪萍

北方经贸 2015年6期

肖雪萍

（天水师范学院商学院，甘肃天水 741001）

一、现金流量与财务风险关系分析

企业的财务活动是以现金为基础，以营利为目标的。财务风险是指企业财务结构不合理、融资不当使企业可能无法按期支付负债融资所应付的利息而导致投资者预期收益下降的风险。现金流量是指企业通过一定的活动所产生的现金和现金等价物的流入和流出的数量。在企业的经营过程中，现金流动是企业发展的一个动态表现，可以全面、综合的反映出企业在生产经营过程中的财务状况。企业在生产经营过程中如现金周转不灵将影响现金流量，从而带来财务风险问题。企业需要融资来扩大资金规模，这在一定程度上增加了企业的现金流量，但是也会引发企业的财务风险问题。目前，企业的现金流量管理不当所引发的一系列财务风险问题，在很大程度上影响企业的正常运营与发展，严重的可能还会导致企业破产。

二、现金流量的财务风险问题

（一）资金周转不灵

在资金周转不灵的情况下，若企业并不具备现金储备或不能及时筹到资金，则会直接导致企业不能正常生产经营。大部分企业中都存在存货占比大的问题，存货占据了大量的资金，同时也增加了企业的管理支出。由于大量赊销而产生风险，一些企业为了争夺市场占有率，采取宽松的信用政策，大量赊销商品以扩大市场占有率，这种做法虽然在一定程度上能够为企业带来短期的回报，但也正因为如此，而增大了企业的信用风险。

（二）投资决策失误

企业的投资决策失误不仅不会为企业带来盈利，很大程度上还会为企业带来财务方面的风险。企业在投资过程中，由于决策失误，使企业的资金流出而得不到收益，偿债时失去了资金来源，加大了偿债的风险。甚至有些企业为了弥补债务空缺，挪用运营资金，最终影响了企业主要业务的经营开展。

（三）筹资渠道狭窄

企业为了解决日常生产运营中的资金流动性差的问题，选择的筹资方式通常是短期的银行贷款，这在很大程度上增加了企业的流动资金负债情况。如果运营效果不佳，则会因不具备偿债能力而增加企业的财务风险。

（四）偿债能力低下

偿债能力是指企业偿还到期债务（包含本金及利息）的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。企业在正常运营过程中会对偿债能力进行预测，但运营过程中会出现不可预计的问题及风险，如果风险不受控制或者运营出现问题，将增大偿债金额，同时资金流动量减少，从而导致了企业的偿债能力低下。

三、应对现金流量财务风险问题的相关对策

（一）生产经营环节财务风险控制对策

1.增加经营活动的现金流入量。企业的业务量减少，会降低企业的收入与经营利润，这时需要企业及时调整产品生产与经营模式、降低成本、增加市场份额等措施来提高企业经营业务的盈利，从而增加企业经营的现金流入量。

2.谨慎选择赊销政策。激烈的市场竞争环境下，企业为了占领市场不得不赊销，这使得企业虽然从财务报表中能够体现盈利，但现金流量却没有真正的增加。一旦客户的信用或资金出现问题，将直接影响企业的盈利。因此，企业要全面的评估客户信用及资金能力，充分利用各种渠道搜集客户的信用信息，建立对客户信用信息评价的体系，对不同风险级别的客户采用不同的信用政策。

3.降低库存占有率。大部分企业中都存在存货占比大的问题，存货占据了大量的资金，同时也增加了企业的管理支出。对此，企业应该首先考虑节约成本，将库存量降低，对采购、生产进行合理规划，作出符合企业发展及市场环境的生产计划，保证产品足够的同时，将库存量尽量减少。

（二）投资环节风险控制对策

1.加强投资决策能力。投资决策除了需要对投资的机会做出正确的选择，并制定投资方案，分析投资的规模和市场前景，还需要对企业的资本结构、盈利预测、投资风险等进行系统的分析，制定详细的规划和预算，尽可能的评估出可能存在的各类风险，然后决策是否应扩大投资规模。对于具体项目投资与否可以利用现金流量现值进行评价。

2.做好利率的预测。不少企业会利用暂时的闲置资金进行证券投资，利率对证券投资影响非常大，利率的变动会影响到证券的价格进而影响投资风险，因此，投资者要做好利率的预测。利率与有价证券的价格成反方向变动。当预测利率下跌时，企业就应购进长期债券，然后在未来利率下跌后卖出，以此赚取利差收入。反之，企业则应卖出长期债券，买进短期债券，等到将来利率上升时再购进长期债券。此外，证券投资组合也可以起到降低投资风险的作用。