互联网金融对传统资金形态结构的影响

扶禄城

(南开大学金融学院，天津 300071)

随着互联网和移动互联网的成型普及，进家到户，电脑、手机等智能工具就像纸和笔一样，人们随时随地，触手可及，微信微博，嘀嘀打车，网络红包，“宝宝”、“快钱”“通通”理财，现时实地“网购”世界商品和服务，大数据、云计算，时空倒转已成为现实，互联网金融风声水起，势不可挡，给人们打开了一个全新的世界，让人眼前一亮。

人、货币、资本、商品、服务、信息、数据等在人们的手指点击画之间，正悄然改变着它们原有传统的运动轨迹。互联网金融正在改变传统资金的流向、流量、流速、成本、收益、规模、结构。

一、存款替代现金，支付数据化

存款直接代替现金在网购中大量而频繁的使用，现金的使用量、使用速度、使用频率出现减量减速，有可能较大现金增量沉淀银行。存款的非现金属性将打通，资金的动态静态结构发生改变，传统贷币金融理论的有效性可能出现衰减。

国家统计局和中国电子商务研究中心的数据显示:网络零售总额2014年已达2.78万亿元，2013年为1.88万亿元，2012年为1.32万亿元，2009年还不足0.3万亿元，占社会消费品零售总额的比例快速上升，这些实实在在”真金白银”的交易，都未动用一分钱现金。

艾瑞统计数据显示，2014年中国电子商务市场交易规模12.3万亿元，增长21.3%，其中网络购物增长48.7%，在社会消费品零售总额渗透率年度首次突破10%。

二、突破时空，市场扩容

互联网金融突破了工作日、工作地古老而传统的时空逻辑，由点到面通体，全时空、立体性的开放式作业交易，室内外通吃，白天黑夜通融，让不能支付的时间成为了可以支付的时间，让不能交易的空间成为了可以交易的空间，让不能实现的交易大量减少，资金运行的时空拓宽了，市场扩大了，容量增加了，资金结构出现变化当然也是不可避免。离柜式非现场金融服务的蓬勃发展显示，互联网金融资金的运行流量、频率、周期出现了明显的增长与加快，非作息时区金融业务大面积广泛催生，残障人士的金融服务需求得到较多唤醒满足。

2014年《中国互联网金融报告》显示，截至2013年底，仅支付宝一家实名认证用户数超过3亿，支付宝单日交易笔数峰值达1.88亿笔。其中，移动支付单日交易峰值达0.45亿笔，单日交易额峰值113亿元。中国人民银行网站显示，至2014年7月15获得第三方支付牌照的企业达到269家，其市场规模早已超16万亿元。

三、理财替代存款，低成本资金总量减少

互联网金融正在或将要实现人人存款到人人理财的转换，资金遂利敏感度整体升级，理财资金成为主流，低成本资金大面积分流减少局面已经出现，利率市场化在互联网金融已提前体验。开放性、大众化的互联网金融，门槛低，小额而中高收益性，家喻户晓，魅丽无限。

据知名专家陆军教授测算，如果3年内互联网理财产品替代居民活期存款80%，按照2013年底的数据来计算，将会转移活期存款14.28万亿。按照年化收益率5%来计算，会使得商业银行成本增加7000亿以上，相当于2013年全国商业银行净利润的50%。

2014年3月10日余额宝发布《基于互联网的普惠金融实践》社会价值报告称，自2013年6月13日正式上线以来，余额宝为超过8100万户带来理财机会，到2014年1月止共为用户获得29.6亿元收益。2014年《中国互联网金融报告》显示余额宝截此2014年3月31，用户数量已超1亿户，天弘基金管理规模达5413亿元。

四、互联网金融平台化、数据化 新添信贷资源配置渠道、资金池、数据库

互联网金融已直接把金融服务像衣服一样贴身的穿在了生产者+经销者+消费者的身上，贴心相随，同感凉热，吸引了成千上万有增无减的厂商、客户、消费群。海量高频率的网购支付风口，分流吸收了巨额在途资金，自成规模。他们的经营活动、交易行为，云集了海量资金和数据，整体沉淀在电商平台的资金池、数据库里。通过互联网金融的云计算大数据化处理，客户投融资供需的有效性，可见可控，可圈可点，借贷收放自如，自成板块。优质产业、项目、客户已新添信贷资源配置渠道，这个全新的渠道，不仅阳光明亮，而且清晰流畅。

电商+信贷的互联网金融模式和风控模型的广泛使用，立体有效的加速了客户、厂商、经销商、消费群的资产与负债周转速度。催生促成了许许多多因资金与信用障碍而无法达成的交易，极大的加速了资金和资产的运行速度。截至2013年12月底，仅阿里小贷累计客户数超过了64.2万家，累计投放贷款超过1722亿。户均贷款余额不足4万元，户均授信约13万元，不良贷款率控制在1%以下。

经过10余年的发展，第三方支付的业务范围基本覆盖互联网支付、银行卡收单、数字电视及移动电话支付;并延伸至购物、购票、航空、旅游、电信、医疗、车险、学费、考试等领域;还逐渐扩展到基金支付服务、供应链金融服务、资产管理服务、外汇结算服务等业务;限额以上单位网上零售额2014年亦达0.44万亿，年增长56.2%。

传统金融机构室内的“存贷汇付”业务出现替代、分流、疏散已成定局。央行2013年10月信贷数据显示，住户存款减少8967亿元。限额以上单位网上零售额2014年亦达0.44万亿，年增长56.2%;相关数据显示，2014年仅元月份传统银行就净流失低息存款4500亿元。

互联互通、开放互动的金融在逻辑上就决定了直接融资增加，间接融资减少。互联网金融筹集资金的渠道更简明有效，全时空开放性服务更受迎，投向的资产收益与风险更清晰，全程平台化作业可控性更好，规模与灵活同时兼得。当互联网金融出现比较稳健的收益渠道与产品，且这种收益渠道与产品为互联网金融所特有的时候，从传统银行流出的资金将不再回流，即“只出不进”。规模有余灵性不足的传统银行机构，也许将成为互联网金融的现金池和出入口，其主体地位可能出现变化。

［1］新华社《金融世界》等.《中国互联网金融报告(2014)》［R］.发布单位:新华社《金融世界》、中国互联网协会.2014(8):42－43 48 70.

［2］余额宝.《基于互联网的普惠金融实践》［R］.余额宝发布社会价值报告.2014(3).

［3］莫谨榕，戴曼曼.传统金融不应对互联网金融挑战将被淘汰［N］.羊城晚报.2014(12).

［4］叶檀.去年数据有两亮点2015密切关注三大风险.每日经济新闻.2015(1).

［5］央行，《2013年10月金融统计数据报告》中国人民银行发布，2013(10).

［6］丁默，信贷冲刺“虎头蛇尾”四大行1月末压贷近千亿.21世纪经济报道.2014(2).

［7］张向丽.2014年中国电子商务市场保持平稳快速增长.艾瑞咨询.2015(2).