纠结的沥青

○ 文/孙洪帅

当前国内石油沥青市场供需矛盾突出、市场心态纠结，企业开始谋求“走出去”。

部分业者表示对市场能否保持长线良好走势，市场需求回升能否支撑沥青价格强劲增长值得怀疑。

2014年，国内石油沥青市场可谓是暗淡无光，自年初冬储旺季的惨淡到如今淡季需求的回暖，无不触动着市场的神经。国内石油沥青价格走势与去年背离趋势严重，呈现“凹”型走势。

淡旺季混淆

一季度市场受制于需求低迷、冬储冷清等利空因素，石油沥青价格弱势下行，市场陷入“下跌—拿货清淡—继续下跌”的恶性循环中，旺季却惨淡的背景下使得市场涨跌纠结。究其原因，其一，受国家经济面调整等因素影响。一季度国内沥青市场看空情绪较重，市场交投气氛冷清，三大集团价格接连下调。市场在买涨不买跌的心态下，下游多观望为主，采购积极性较为低迷。而受需求低迷及主营炼厂库存压力等因素影响，市场供求矛盾突出，进一步加速了沥青价格的走跌，沥青市场进入泥潭怪圈。其二，受国家信贷紧缩、投资速度放缓等因素影响，资金面整体较为紧张，限制了市场购买力和需求的释放，进一步拖累了沥青市场。其三，全国绝大部分地区低温均在零度以下，道路施工不多，北方地区沥青需求基本跌至冰点，南方也仅有少量市政等小工程的沥青需求。整个一季度期间，沥青市场处于现货需求清淡、冬储需求冷清的尴尬境地。

二季度沥青价格在各方面共同作用下触底反弹，一方面主营炼厂集中检修，一定程度缓解了供应过剩的局面；另一方面，部分需求开始回暖，尤其是华南、西南、华中等部分省市需求显现，西南和华南地区又是今年沥青需求的重点方向，对沥青市场有一定的支撑。国内主营炼厂检修增多，市场资源面紧张，尤其是华东和华南地区炼厂检修最为集中，导致沥青资源供应量锐减，部分厂家出现供不应求的状况助推了沥青市场的走高。但是淡季的反弹使得市场心态仍有所起伏，部分业者仍表示对市场能否保持长线良好走势，市场需求回升能否支撑沥青价格强劲增长值得怀疑。

三季度沥青价格陷入僵持，涨跌互现。一方面市场需求旺季预期对市场心态有一定的利好支撑，主营炼厂报价稍显平稳；另一方面则是市场供应面压力增加、竞争激烈使得市场涨价动力不足。金九未能如愿，银十未见希望，资金面紧张，供应压力增加，需求持续疲软使得国内沥青市场整体较为低迷。

需求低迷

究其2014年市场出现“旺季不旺、淡季不淡”的局面，其主要因素还是在于供需面压力、市场心态、进口市场冲击等方面的影响。

首先，供应市场来看，据笔者数据监测显示，2014年1-8月国内石油沥青总产量在1340万吨，同比减少40.68万吨即2.9%。其中，1-4月国内石油沥青产量同比减幅在10%左右。期间国内主营炼厂装置开工率总体在50%～60%的低位水平运行，平均开工率为54.66%。部分主营炼厂进入冬歇期，而主力炼厂也多转产140#或200#沥青等焦化料供应焦化调和需求，导致整体开工率大减。受春节因素影响，春节前后的一段时间由于市场成交清淡，部分炼厂停产和下调开工负荷以应对不断升高的库存压力，使开工率继续低位震荡。5-6月随着市场需求逐渐回暖，产量同比增加，但是华东、华南、东北等地区主营炼厂进入检修高峰期，国内资源整体供应量和开工率有明显下降，整体库存量缓慢走跌，市场供应整体较为紧张，不少厂家甚至处于零库存状态。进入8月份国内沥青市场产量增加明显，主营炼厂开工负荷稳定，整体库存有所增加，市场供应面压力有所加大。

其次，进口市场冲击较为明显。据笔者数据监测， 1-8月份石油沥青进口总量284.7万吨，同比增加66.16万吨，涨幅30.1%。其中4-8月份进口量增加明显，4月和5月进口量分别达到38.15万吨和39.9万吨，连续刷新4年以来单月进口量新高。

受亚洲地区需求低迷等因素影响，进口沥青价格持续走低，同时进口沥青在高速路施工以及改性沥青加工受到下游用户青睐，在与国产沥青价格相当的情况下，客户更倾向于进口沥青。

供应面市场压力增加的背景下，2014年，沥青市场需求略显清淡，虽不能轻言经济环境继续恶化，但经济好转迹象鲜有。国内经济环境低迷、投资增速缩减直接导致国内沥青终端市场需求低迷。2014年全国交通工作会议数据显示，对通车里程超4000公里的15个省份进行统计，共7个省份明确了2014年度高速公路投资目标。除广东省外，其余六省均较前两年有较大幅度的下调，降幅最大的是山西省，较2012年下降了68%。

从地区分布上看，全国计划新开工的高速新建项目主要集中于西南、华南、华北等地区，国内沥青市场供货项目多集中在这些地区。相对而言，西北、东北、山东等地区需求略显低迷，区内投资建设缩减。8月初市场来看，国内道路项目建设开工一般，项目集中需求有限，部分资金略显紧张。

●沥青市场一反以往行情走势，让业内人士捉摸不透。 供图/CFP

多地高速公路年度计划投资额下滑，新的政策环境使得中央对地方的考核不以GDP为唯一指标，交通投资力度大幅度缩减，国内沥青市场需求较为冷清。同时，国家保持稳健的货币政策，对于国内资金面控制较为严格，市场资金链整体较为紧张，市场多言“行情难熬，需求低迷”。

出口激增

在国内沥青需求受阻、进口沥青冲击的背景下，国内沥青出口给沉寂的市场增添了一笔浓浓的色彩，同时也吹响了国产沥青走出去的号角。

据笔者数据监测，2011和2012年国内沥青出口量只有9.6万吨、16.9万吨。国内主营炼厂对国外市场的开拓力度远远不足，国内出口沥青的炼厂仅集中在茂名石化、辽河石化等少数主营炼厂，主要出口方向为越南、菲律宾和印尼等东南亚地区。但是2014年1-8月石油沥青出口总量12.9万吨，同比增加2.4万吨或22.8%。近年来，随着国内炼厂沥青生产工艺和技术的不断进步，国产沥青与韩国、新加坡等高品质沥青的差距在不断缩小，在产能过剩情况愈发突出的背景下，国产沥青“走出去”，大力开拓国外市场成为企业发展的重要策略。目前东南亚地区需求逐渐回暖，部分地区道路建设进入发展黄金期，东南亚国家对高品质沥青需求越来越多，国内炼厂应该抓住机遇，积极开拓新兴市场。

综合来看，当前沥青市场供需矛盾的顽疾、市场心态的纠结都使得国内沥青市场陷入困境，但是从困境中又能欣喜的看到中国沥青企业在走进高端市场潮流中更近了一步。后期国内沥青市场道路或更加崎岖，需求有限、供应充足将持续困扰沥青行业，但是沥青企业需要在这种逆境中，努力提升品质，以便更好的走出国门。