四个步骤选出好债基

叶辉

对虽然今年是五年难得一遇的债券牛市，但并不是所有人都赚钱，甚至有债券基金收益率还比不过货币基金。那么，如何选购好债基呢？可以分四步走。

看“血统”

目前，债券基金根据其投资特点的不同，主要分三类：纯债基、一级债基和二级债基。纯债基不参与股票投资;一级债基可打新股;二级债基除打新外还可适当参与二级市场交易。三者中，二级债基的风险最高，但预期收益也最高;纯债基金收益较难有很大突破，但胜在收益稳定，风险较低。从另外的角度划分，债券基金还可分出可转债基金、分级债券基金。可转债基金主要投资可转债，具有一定的“股性”，因此具有“高收益高风险”的特征。分级债基由于杠杆往往在3倍以上，上涨时收益很高，当然风险也更大。

看基金管理人的投资能力

一般来说，基金经理对基金表现具有举足轻重的影响。当然，管理团队的实力也与基金公司实力密不可分。目前国内基金公司众多，但是各基金公司投研实力相差很大。

从经验来看，固定收益团队强大的基金公司旗下债基往往表现突出。有研究机构认为，背靠大银行这个大股东的基金公司在与银行合作过程中可以近水楼台先得月。目前工银瑞信就是依靠这一优势已成为国内债券基金管理规模最大的基金公司，同时它也独家摘得亚洲权威资产管理行业杂志《亚洲资产管理》2013年“中国最佳债券管理公司奖”。此外，富国基金、鹏华基金管理公司旗下的固定收益团队也相当强大，旗下债券类基金的产品数量众多，投资者选择余地较大。

看基金排名

基金战胜市场的能力，也就是它获取超额收益的能力。所谓超额收益，是指在一定的时间范围内，基金净值增长率减除该基金业绩比较基准后的收益率。如果更加简单一点，就去比较同一时期的排名，尽量选择排名靠前的基金，这个办法对普通人来说可操作性更强。

目前很多网站都有基金排名，可以选择不同时期排名都比较靠前的基金购买。比如，你可以先看债券基金一年业绩排名，挑选出好基金之后，再看它们的三年期排名，再选出两个时间段排名都靠前的基金。

看投资成本

成本是影响基金收益的重要因素之一，在基金相差不大的情况下，尽量选择交易费用较低的债基。目前债基的收费方式大致有三类：A类为前端收费，B类为后端收费，C类为免收申购赎回费、收取销售服务费的模式，其中C类模式已被多只债基采用。不同债基的交易费用会相差两到三倍，因此投资者应尽量选择交易费用较低的债基产品。

另外，选择不同的途径买同一只基金，费率也有差别，目前债券型基金的申购费基本都是0.6%，官网买可能打四折，银行柜台则不优惠。

曾有投资者表示，看到债券基金短期内有超过3%的收益很高兴，但一赎回，却发现收益少了一大块，主要就是因为持有时间太短，赎回费用较高吃掉了一大块利益。endprint