公司评级：三一重工、中集集团、皖新传媒

三一重工：行业估值提升

三一重工（600031）：2011 年以来，工程机械进入了超过三年的调整期，9家代表性的工程机械上市公司合计的营业收入下降为高峰期的50%左右，净利润下降为高峰期的 20%左右。

在下行周期中，三一重工的挖掘机、汽车起重机等产品继续扩大市场份额。以挖掘机为例，公司在国内的市场份额从2010年的8.5%，上升为2014年1-10月的15.1%。公司占9家工程机械企业的净利润比重保持在30%以上，2014年前3季度为39.7%。

12月4日晚间，公司公告其全资子公司三一智能与控股股东三一集团将参与发起设立民营银行“三湘银行”，这标志着公司向服务型高端制造业迈进。公司此前还公告了拟将挖掘机子公司在港交所 IPO 上市，收购集团持有的关键零部件子公司等。

当前，国家强力推进“一带一路”建设， 而由中国企业承建的大型项目采用中国工程机械产品的概率较高。2013年公司海外收入突破100亿元，占比约30%，未来目标是50%以上。目前机械行业的整体估值水平已反映悲观预期，关注行业估值提升行情。

操作策略：二级市场上，近期该股放量上涨，“天量”成交预示股价或已见底，可逢低关注。

中集集团：业绩持续增长

中集集团（000039）：随着集装箱利润占比下降，能源化工装备、海工装备、物流、金融业务等业务发展，中集集团已显著地降低了对单一业务的依赖度。2014年，公司在集装箱利润率处于低位、天然气装备有所下滑的情况下，依靠海工的扭亏为盈、车辆业务增长，总的主营业务利润仍有希望实现50%或以上的增长。

集装箱需求已从底部恢复，2014年利润没有实现增长有行业特殊原因， 2015年的利润率具有向上弹性；中期来看，更新需求推动集装箱销量创历史新高是大概率事件。公司结合船舶海工研究院和融资租赁公司，整合国内制造资源，实施的超大型集装箱船融资租赁项目共计20亿美元，通过收取租金和合同转让，2015年开始贡献业绩。

我国将出资400亿美元设立“丝路基金”，加速互联互通建设，同时加快与周期国家的自贸协议谈判，有利于包括集装箱、道路运输车辆、能源化工装备、空港设备等在内的物流装备需求。今年9月23日，深圳市许勤市长到中集集团听取前海项目汇报，指出深圳市通过发展海洋产业，努力成为21世纪海上丝绸之路的重要枢纽和战略基地。而中集集团有意联合各方资源和优势，凭借前海政策便利，先行先试打造国际级海洋金融服务中心。

操作策略：二级市场上，目前该股正式启动，短期或有调整，但可以逢低关注。

皖新传媒：传媒板块集体异动

皖新传媒（601801）：过去三年公司内部经历了大刀阔斧的改革，通过对内部组织结构、业务流程、绩效考核等各方面的梳理实现了公司从传统国企向现代企业的转型， 公司市场竞争力明显提升。

除做强传统新华书店业务之外，公司14年开始借助外力寻求传统业务之外的突破。公司成为腾讯微信实体书店O2O项目唯一的合作伙伴，未来将共同在全国范围内推广；另外， 公司投资财经出版商蓝狮子，延伸产业链。根据规划，公司未来将着重发展教育行业。公司拥有稳定客户群以及全省数百家门店的网点，借助资本的手段，可快速切入教育行业并给予持续发展动力。

公司战略清晰，执行力强，综合能力极大提升。文化消费、现代物流以及教材教辅发行业务是公司未来业绩中的稳定器，而教育服务业务则提供业绩的弹性，外延发展战略将加快该业务增长。未考虑O2O项目带来的业绩增量。

操作策略：二级市场上，近期传媒板块股票整体异动，该股近期放量，有突破平台的态势，中短线可保持关注。

国药股份：期待国企整合改革

国药股份（600511）：麻醉药业务优势继续巩固。前三季度，公司的麻药批发业务估计收入增速15%-20%，高于医药行业增速，麻药平台定位清晰，预计未来将通过参股更多麻药工业，整合麻药二级分销商，加强麻药产业链控制力。参股公司青海制药受产品提价推动，收入大幅度增长，贡献投资收益增量。公司今后将通过多种方式进一步做大做强麻药产业链。

公司具备打通处方药网售各个关键环节的优势。首先，公司在北京各大医院具有药品纯销基础，有利于和这些医院及相关医师签约进行在线药事服务；其次，公司和许多跨国药企有产品代理合作关系，可以给电商平台提供多种高毛利率的新特药；同时，公司的国药商城已经与全国402家连锁客户开展了业务合作，基本建成全国零售直供网络；国药商城通过线上、线下营销相结合，吸引了3，000多家用户注册。

央企改革有望带来新的发展机遇。公司隶属中国医药集团。中国医药集团是六家央企改革试点集团之一，主要在混合所有制和管理层激励方面进行试点。国药股份作为集团下属企业之一，近年来经营积极稳健进取，有望在改革试点中获得更大发展空间。

操作策略：二级市场上，近期公司股价走势上升，属于慢牛股，可逢低关注。

豫能控股：打造中原省级电力平台

豫能控股（001896）：公司是河南省唯一省级资本控股的电力上市公司，目前控股在运火电装机容量 190 万千瓦。河南省火电机组利用率受外电冲击的影响已充分反映，最坏时期已经过去，公司在运机组地处河南省负荷中心，未来利用率提升可期，同时煤价的大幅下降已充分消化电价下调影响，公司火电机组利润水平仍有望继续增长，主业经营进入最好时期。

2014年4月9日披露非公开发行预案， 拟募集资金不超过20.92亿，收购控股股东所持有的新乡中益、鹤壁鹤淇两个在建火电项目股权和项目后续建设投入，从而迈出规模扩张第一步。两在建项目地处豫北地区，靠近煤炭大省山西，是河南省煤价洼地，建成后盈利能力将大大超出目前公司在运机组，此外国家大型煤炭物流储配基地的建设对4台在建机组乃至公司体内在运机组构成长期利好，未来盈利有望超预期。

根据控股股东投资集团长远发展战略，将以公司为未来电力资产的整合平台，实现集团电力资产证券化。集团旗下不乏具备特色、盈利能力超强的优质资产。未来随着上述资产的持续注入，将为公司火电资产规模继续扩张进一步打开空间。

操作策略：二级市场上，去年以来公司股价趋势上行，后市可逢低关注，顺势而为。

东方金钰：股价呈现圆弧底

东方金钰（600086）：受益于消费升级与投资需求驱动，公司所处珠宝首饰行业将持续高景气。另外，随着公司黄金租赁业务的发展，在黄金价格大幅波动的情况下，公司主要的黄金业务业绩将稳健增长。

公司计划通过自建旗舰店、加盟商开店和合作经营等多种方式，在珠宝首饰消费集中区域完善销售渠道的布局，建设遍及全国主要区域的市场营销体系。2013年，公司推进销售网点布局，在拉萨、长沙、丽江等地新开了一批销售专柜和加盟店。重点项目北京珠宝专营店完成升级改造，已经于13年9月重新开业。徐州珠宝专营店完成选址、装修、铺货工作，于11月28日顺利开业，从而稳步推进全国一线和二三线城市销售布点，重点项目建设初步见效。

公司遵循完善珠宝产业链的发展战略，已经开始组建翡翠加工厂，还计划收购一家镶嵌加工厂和一家黄金加工厂，进一步整合翡翠、黄金、钻石首饰等产品线，逐步形成原材料采购交易、设计加工、批发零售、加盟连锁等上中下游一体化经营。

操作策略：二级市场上，公司股价呈现圆弧底形态，若放量突破颈线，强势可期，建议关注。