前三季度有色金属工业运行情况分析

中国有色金属工业协会

9月份，有色金属工业继续保持平稳运行的态势，但仍存在一定程度的下行压力。今年前三季度，有色金属企业运营的特点是：生产稳中趋缓，投资缓中向好，价格走势分化，效益由降转增，但依然经营困难。

一、今年前三季度有色金属工业运行情况

（一）生产平稳增长，但增幅放缓

据国家统计局统计， 9月我国规模以上有色金属企业工业增加值（按可比价格，下同）增长10.8%，比8月份增幅回落0.1个百分点，但仍比全国工业增加值的增幅高2.7个百分点。1—9月，规模以上有色金属企业工业增加值增长11.8%，比1—8月份增幅回落0.1个百分点，但比全国的增幅高3.3个百分点。

9月份，我国十种有色金属日均产量为12.6万吨，同比增长8.2%，环比回升5.5%。1—9月，我国十种有色金属年产量为3195.3万吨，比去年同期增长6.6%，增幅比去年同期下降了3.2个百分点，但比1—8月份增幅回升了0.2个百分点。其中，精炼铜产量568.8万吨，增长11.0%；原铝产量1759.0万吨，增长7.8%；铅产量317.1万吨，下降5.6%；锌产量419.2万吨，增长4.6%。六种精矿金属含量802.4万吨，比去年同期下降1.5%。氧化铝产量3475.6万吨，比去年同期增长4.8%。铜材产量为1279.3万吨，比去年同期增长14.2%；铝材产量为3515.0万吨，比去年同期增长18.7%。

（二）投资增幅回落，投资结构优化

据国家统计局统计，1—9月我国有色金属工业（不包括独立黄金企业）完成固定资产投资额5093.9亿元，比去年同期增长5.3%；增幅比去年同期回落了14.1个百分点；比全国固定资产投资增幅低10.8个百分点。其中；有色金属矿采选完成固定资产投资891.2亿元，下降2.2%；有色金属冶炼完成固定资产投资1412.9亿元，下降10.6%；有色金属压延加工完成固定资产投资2789.8亿元，增长18.8%，增幅比去年同期回落了21.1个百分点。其中，民间投资4284.8亿元，比去年同期增长10.8%，所占比重达84.1%。1—9月，铝冶炼完成固定资产投资426.6亿元，下降31.0%，电解铝投资热明显缓解。

（三）进口额小幅下降，出口额有所增加

今年1—9月，我国有色金属进出口贸易总额1289.3亿美元，同比增长10.7%。其中进口额748.5亿美元，同比下降0.8%；出口额540.8亿美元，同比增长33.3%。扣除黄金首饰及零件贸易额后，我国主要有色金属进出口贸易总额964.0亿美元，同比增长0.6%。其中进口额744.8亿美元，同比下降1.0%；出口额为219.2亿美元，同比增长6.5%。贸易逆差为525.6亿美元，同比下降5.8%。扣除黄金首饰及零件后，9月份，我国有色金属进出口贸易总额118.3亿美元，环比增长9.4%。其中进口额92.3亿美元，环比增长15.1%；出口额26.0亿美元，环比下降6.8%。9月份，黄金首饰及零件出口额高达106.8亿美元，同比增长7.3倍，环比增长2.5倍。初步分析，9月份黄金首饰及零件出口额大幅度增加有可能存在套利贸易。

1、进口未锻轧铜增幅放缓，进口铜精矿继续增加

今年1—9月，我国铜产品进口额为507.8亿美元，同比增长1.7%，占有色金属产品进口额的比重为67.8%；出口额为47.0亿美元，同比下降5.9%；铜产品贸易逆差460.8亿美元，同比增长2.5%。进口未锻轧铜268.4万吨，同比增长15.9%，其中，进口精炼铜264.9万吨，同比增长16.6%；进口铜精矿实物量856.3万吨，同比增长19.4%；进口粗铜（阳极铜）45.1万吨，同比下降1.0%；进口铜材45.5万吨，同比下降6.5%；进口铜废碎料实物量285.5万吨，同比下降10.5%。出口未锻轧铜20.5万吨，同比下降11.3%；出口铜材38.7万吨，同比增长2.2%。1—9月，我国净进口未锻轧铜247.9万吨，同比增长18.9%。

2、进口铝土矿减少、进口氧化铝增加，出口铝材增加

今年1—9月，我国铝产品进口额为84.4亿美元，同比下降12.0%；出口额为95.1亿美元，同比增长7.0%。进口未锻轧铝32.3万吨，同比增长12.0%；进口铝材37.3万吨，同比增长2.6%；进口铝土矿2794.1万吨，同比下降47.8%；进口铝废料实物量168.1万吨，同比下降7.1%；进口氧化铝392.3万吨，同比增长58.4%。出口未锻轧铝50.1万吨，同比增长22.8%；出口铝材252.3万吨，同比增长9.8%。1—9月，我国净出口铝材215.0万吨， 同比增长11.2%。

3、进口铅精矿增加

今年1—9月，我国铅产品进口额为16.0亿美元，同比下降4.1%；出口额为1.1亿美元，同比下降23.6%。进口未锻轧铅2.2万吨，同比下降1.8%；进口铅精矿实物量130.6万吨，同比增长24.1%。

4、进口未锻轧锌增加

今年1—9月，我国锌产品进口额为24.0亿美元，同比增长10.9%；出口额为2.3亿美元，同比增长203.2%。进口未锻轧锌58.8万吨，同比增长16.1%；进口锌精矿实物量147.0万吨，同比下降0.9%；出口未锻轧锌6.2万吨，同比增长12.1倍；出口立德粉1.9万吨，同比下降1.8%；出口氧化锌0.9万吨，同比增长12.2%。净进口未锻轧锌52.6万吨， 同比增长2.4%。

5、稀土产品出口额下降，出口量增多降少

今年1—9月，我国稀土产品进口额为2.5亿美元，同比增长5.0%；出口额为12.9亿美元，同比下降8.9%；进出口贸易顺差为10.3亿美元，同比下降11.9%。出口稀土金属233吨，同比下降30.8%；出口稀土合金797吨，同比增长13.7%；出口稀土氧化物15954吨，同比增长30.4%；出口碳酸稀土1274吨，同比增长34.3%；出口稀土永磁体16227吨，同比增长16.7%。

（四）9月份国内外市场有色金属价格震荡回落

2014年9月末，LME三月期铜收盘价格6667美元/吨，比8月末收盘价格6982美元/吨回落4.5%，比上年末收盘价7360美元/吨下降9.4%；三月期铝收盘价格1960美元/吨，比8月末收盘价格2097美元/吨回落6.5%，比上年末收盘价1800美元/吨上涨8.9%；三月期铅收盘价格2100美元/吨，比8月末收盘价格2241美元/吨回落6.3%，比上年末收盘价2219美元/吨下降5.4%；三月期锌收盘价格2288美元/吨， 比8月末收盘价格2359美元/吨回落3.0%，比上年末收盘价2055美元/吨上涨11.3%；三月镍收盘价格16310美元/吨，比8月末收盘价格18800美元/吨回落13.2%，比上年末收盘价13900美元/吨上涨17.3%；三月期锡收盘价格20315美元/吨，比8月末收盘价格21875美元/吨回落7.2%，比上年末收盘价格22350美元/吨下降9.1%。

2014年9月，LME三月期铜平均价为6841美元/吨，环比回落2.0%，同比下降4.9%；三月期铝平均价为2023美元/吨，环比回落0.7%，同比上涨11.9%；三月期铅平均价为2132美元/吨，环比回落4.8%，同比上涨1.0%；三月期锌平均价为2302美元/吨，环比回落1.2%，同比上涨22.0%；三月期镍平均价为18165美元/吨，环比回落7.6%，同比上涨31.1%；三月期锡平均价为21132美元/吨，环比回落5.3%，同比下降7.1%。

2014年三季度，LME三月期铜平均价为6974美元/吨，环比回升3.2%，同比下降1.8%；三月期铝平均价为2009美元/吨，环比回升9.5%，同比上涨9.9%；三月期铅平均价为2194美元/吨，环比回升3.6%，同比上涨3.6%；三月期锌平均价为2314美元/吨，环比回升11.4%，同比上涨22.0%；三月期镍平均价为18987美元/吨，环比回升2.6%，同比上涨35.6%；三月期锡平均价为21952美元/吨，环比回落5.0%，同比上涨2.9%。

1—9月，LME三月期铜平均价为6912美元/吨，同比下降6.8%；三月期铝平均价为1865美元/吨，同比下降2.5%；三月期铅平均价为2146美元/吨，同比下降0.9%；三月期锌平均价为2139美元/吨，同比上涨10.1%；三月镍平均价为17394美元/吨，同比上涨12.3%；三月期锡平均价为22563美元/吨，同比上涨2.2%。

2014年9月末，上海有色金属交易所三月期铜收盘价格47550元/吨，比8月末收盘价格19260元/吨回落3.5%，比上年末收盘价52280元/吨下降了9.0%；三月期铝收盘价格13965元/吨，比8月末收盘价格14485元/吨回落3.6%，比上年末收盘价14305元/吨下降2.4%；三月期铅收盘价格13940元/吨，比8月末收盘价格14570元/吨回落4.3%，比上年末收盘价14315元/吨下降2.6%；三月期锌收盘价格16840元/吨，比8月末收盘价格16885元/吨回落0.3%，比上年末收盘价15195元/吨上涨10.8%。

2014年9月，国内市场铜现货平均价为49641元/吨，环比回落1.6%，同比下降5.3%；铝现货平均价为14512元/吨，环比回升2.4%，同比上升0.8%；铅现货平均价为13999元/吨，环比回落3.6%，同比下降1.9%；锌现货平均价为16890元/吨，环比回落0.3%，同比上涨11.7%。

2014年三季度，国内市场铜现货平均价为50391元/吨，环比回升2.1%，同比下降2.7%；铝现货平均价为14143元/吨，环比回升7.1%，同比下降2.0%；铅现货平均价为14226元/吨，环比回升2.3%，同比上涨0.5%；锌现货平均价为16843元/吨，环比回升9.2%，同比上涨11.1%。

1—9月，国内市场铜现货平均价为49735元/吨，同比下降7.8%；铝现货平均价为13528元/吨，同比下降7.4%；铅现货平均价为14015元/吨，同比下降1.9%；锌现货平均价为15833元/吨，同比上涨4.6%。

（五）利润总额小幅回升，但主营利润下降的态势仍未改变

1、实现利润总额增幅收窄1.1个百分点

1—9月，8598家规模以上有色金属工业企业（不包括独立黄金企业，下同）实现主营业务收入37312.7亿元，同比增长9.3%，增幅比1—8月份收窄0.8个百分点；主营业务成本34742.1亿元，同比增长9.9%，比主营业务收入增幅仍高0.6个百分点；实现利税1768.7亿元，同比增长6.9%；实现利润总额990.7亿元， 同比4.2%，比1—8月份的增幅收窄了1.1个百分点；实现主营活动利润932.1亿元，同比下降13.6%，降幅比1—8月份收窄0.2个百分点。9月份，实现利润总额154.2亿元，同比增长2.5%，环比增长17.7%；实现主营活动利润146.9亿元，同比下降12.6%，环比增长29.8%。

2、亏损企业亏损面与上月末持平

1—9月，8598家规模以上有色金属工业企业中亏损企业为1750家，比上月末减少2家，亏损面为20.4%，亏损面比上月末持平。亏损企业亏损额312.5亿元，同比增长10.0%。

3、财务费用居高不下，利息保障倍数与上月末持平

1—9月，规模以上有色金属工业企业财务费用为526.6亿元，同比增长23.1%，比1—8月份增幅收窄1.5个百分点；其中利息支出441.8亿元，同比增长11.4%，增幅比1—8月份收窄0.7个百分点。有色金属工业企业的利息保障倍数为3.2倍，与上月末持平。规模以上有色金属工业企业管理费用为668.9亿元，同比增长5.1%，比主营业务收入增幅低4.2个百分点；企业营业费用为316.4亿元，同比增长11.6%，比主营业务收入增幅高2.3个百分点。

4、应收账款持续偏高，产成品库存货款小幅增加

9月末，规模以上有色金属工业企业应收账款2841.5亿元，同比增长14.2%，与8月末应收账款持平，比主营业务收入增速高4.9个百分点；前9个月应收账款周转天数为19.3天，比1—8月份应收账款周转天数加快0.2天。应收账款增速持续高于主营业收入增速、周转天数仍然较多，表明有色金属行业回款能力不强，企业间账款拖欠现象仍较为明显。企业产成品库存货款1746.4亿元，同比增长11.3%，比8月末产成品库存货款增长0.8%；前9个月企业产成品库存周转天数仍为12.6天，与1—8月企业产成品库存周转天数持平，但好于同期全国规模以上工业企业周转天数13.7天。

5、百元主营业务收入中的成本高于全国平均水平，主营业务收入利润率低于全国平均水平

1—9月， 规模以上企业每百元资产实现的主营业务收入142.4元，比全国平均水平122.6元高19.8元；每百元主营业务收入中的成本93.1为元，比全国平均水平86.0元多7.1元。主营业务收入利润率为2.66%，比全国平均水平5.52%低2.86个百分点。资产利润率为3.78%，仍明显低于银行的平均贷款利率。

（六）节能降耗成效明显

1—9月，我国铝锭综合交流电耗为13584千瓦时/吨，比去年同期减少了183千瓦时/吨，比去年同期节电32.2亿千瓦时；铜冶炼综合能耗下降到266.1千克标准煤/吨，比去年同期减少了48.3千克标准煤/吨；铅冶炼综合能耗下降到425.1千克标准煤/吨，比去年同期减少了23.9千克标准煤/吨；电解锌冶炼综合能耗下降到890.3千克标准煤/吨，比去年同期减少了2.6千克标准煤/吨。

1—8月，有色金属工业用电量为2989.2亿千瓦时，同比增长4.7%，比全社会用电增幅高0.7个百分点，占全社会用电的比重为8.2%。其中，铝冶炼企业用电量为1839.9亿千瓦时，同比增长4.9%，比全社会用电增幅高0.9个百分点，占全社会用电的比重为5.1%，占有色金属工业用电的比重为61.8%。1—8月，按原铝的单位产品电耗计算的生产原铝用电量为2114.9亿千瓦时，同比增长6.4%，用电增幅比原铝产量增幅低1.2个百分点，占全社会用电的比重为5.8%。

二、经济运行中的苗头性、倾向性问题

（一）世界经济复苏格局出现新的分化

从国际环境看，三季度发达经济体整体回暖，新兴市场经济增长继续放缓，复苏格局出现新的分化，全球GDP环比增长3.1%。展望四季度，美英经济增长势头较为强劲，欧元区陷入停滞后重新恢复增长，日本经济温和复苏；新兴经济体内部出现分化，“金砖五国”经济增长疲软。地缘政治风险仍将给全球经济增长带来新的不确定性。

（二）国内经济下行压力依然较大

国内经济进入三季度以来，不论从工业生产、发电量、投资和消费等实体经济指标，还是从新增贷款、货币供应量、社会融资总量等金融指标来看，经济下行压力依然较大。全年经济有可能延续“低增长+低通胀”格局。目前，国内经济正处在增长速度换挡期、结构调整面临阵痛期及前期刺激政策消化期的“三期叠加”阶段，处在向新常态转变的关键时期。预计未来几个月经济明显回升的可能性不大。

（三）产业总体保持平稳，但存在一定程度的下行压力

9月份中经有色金属产业景气指数为56.9，较上月回落1.2个百分点，但产业景气指数继续维持在“正常”区间；中经有色金属产业先行指数86.5，较上月回落1.1个百分点。有色金属产业景气指数监测结果显示，有色金属产业总体上仍保持平稳运行态势，但存在一定程度的下行压力。

（四）化解产能过剩的难度和压力依然很大

2013年及今年以来，我国关停电解铝产能337万吨，其中176万吨退出市场。在关闭电解铝产能进程中，面临人员安置、债务化解、资产处置等一系列问题。电解铝产能退出与转型发展，关系到当地经济社会发展的方方面面，涉及到地方税收、就业，涉及到发电企业、输配电企业，涉及到金融机构以及下游加工企业。企业一停，相关利益方的利益都将受到损害。近期随着电解铝价格回升以及部分省区电解铝企业用电力价格略下降，关闭的部分电解铝产能开始恢复生产及新建成后未投产的产能陆续投产，本来国内市场电解铝供大于求矛盾有可能加剧。化解电解铝过剩产关键，一是企业之间和区域之间的电价政策不平衡，建议结合深化电力体制改革，形成公平、市场化的电价机制；二是研究制定可操作的跨省区的产能等量或减量置换具体实施方案；三是充分调动和发挥地方化解产能过剩的积极性。

（五）稀土、钨、钼案败诉的影响

取消稀土、钨、钼产品的关税、配额等出口管理措施，可能对行业产生正反两方面的影响。一方面，取消稀土、钨品、钼品出口暂定关税，有利于减轻出口贸易企业的税费负担，提高我国相关产品出口价格的国际市场竞争力，缓解国内产能过剩压力，同时也有利于遏制稀土、钨、钼产品出口走私。另一方面，取消稀土、钨、钼初中级冶炼产品出口配额管理，对稀土、钨、钼行业产品结构调整、产业优化升级可能会产生不利影响，同时长期看将增加稀土、钨、钼初中级冶炼产品出口，刺激矿山资源开发，加剧低水平、低品质、低价格竞争，从而不利于稀土、钨、钼资源保护性开发利用。但从短期来看，由于全球范围内需求低迷，这几年稀土、钨、钼的配额使用率本身并不高，企业出口意愿并不强烈，放开稀土、钨、钼出口管制，出口增长幅度预计不大，对行业的影响有限。

三、对全年有色金属工业主要指标预测

预计全年我国十种有色金属产量增幅在7%左右；我国铜、铝、铅、锌的消费量增幅为5%—6%；全年有色金属工业投资增幅回落到5%左右。预计有色金属价在目前价位呈震荡的态势，全年国内市场铜、铝平均价格分别为4.97万元/吨和1.38万元/吨，同比降幅分别在7%和5.5%左右；全年铅、锌价格分别为1.4万元/吨和1.6万元/吨，铅价同比下降1.5%左右，锌价同比回升6%左右；部分稀有稀土金属及镍、锡等金属价格呈震荡的态势；黄金等贵金属维持弱势震荡。有色金属产业效益持续回升的压力依然很大，尤其是电解铝企业。

四、政策建议

（一）设立“推进铝应用重大专项资金”，拓展铝的应用

化解产能过剩问题，最根本有效的措施就是拓展国内应用领域。化解电解铝产能过剩方面要“疏堵结合”，特别是要在“疏”的方面做文章。去年以来，协会在推进交通车辆“以铝代钢”的基础上，进一步推进“以铝节铜”、“以铝节木”等工作。今年重点要推广交通车辆用铝和建筑用铝模板，拓展国内铝消费市场空间。这不仅有利于节能减排，而且可以惠及民生。为此，建议设立“推进铝应用重大专项”，纳入有关支持制造业转型升级和节能减排的专项计划或目录，从金融、市场、标准等方面，重点支持开发贴近生活、量大面广、节能减排的民用产品，鼓励全铝半挂车等民用产品的推广应用。

（二）加快化解产能过剩具体政策的落实

首先，结合电力体制的改革，把电解铝直购电工作落到实处。其次，制定产能退出具体应对措施和支持政策。建议对退出企业，国家在税费减免、债务豁免、职工安置补偿等方面给予政策支持，引导和帮助企业转型。

（三）研究制定优势稀有稀土金属资源配套管理政策

WTO对美欧日诉我钨、钼、稀土出口管理措施案的裁决，将对我国优势稀有金属管理体制产生重大影响。因此建议：一是尽快研究出台加强战略性金属出口管理措施。二是要进一步加强优势资源的源头管理，加大打击黑色、灰色产业链条和走私力度。三是推进有色金属战略储备长效机制，建立国家储备、商业储备和社会储备的完整储备体系。四是要积极推进战略性金属立法和相关管理条例的完善，明确战略性金属的重要地位，为有关部门执法提供更加有力的依据。

（四）推进国有企业股权多元化改革

国有及国有控股企业持续亏损，是影响行业经济效益及健康发展的重要环节。在当前市场竞争环境下，国有及国有控股企业扭亏的任务十分艰巨。建议，积极推动国有企业改革，在国有企业资产结构调整时，引进具有实力的民营企业和民营资本，发展混合所有制经济，焕发国有资本企业活力。发展混合所有制经济要依法合规、规范运作，有效防止国有资产流失。