少一点关注速度 多一点关注中国经济正在发生的深层次变化

卢中原

我国经济的增长速度现在逐步放慢，我个人认为是一个趋势性的放缓，不是通过短期刺激可以马上起来的，大起大落也很难出现了，是相对稳定。趋势缓慢，从中长期的角度来看，主要是从供给面的因素决定，劳动力的供给，资本责任的供给，还有效率提升带来的增长动力。供给面的因素在发生深刻的调整，首先是适龄劳动人口的减少，人口学界的预测到2015—2016年增长为零，2012年我们适龄劳动人口减少315万，同时又每年新增加700万的大学毕业生，出现了结构性的就业矛盾。再者人口老龄化带来当前储蓄的减少，储蓄增长放慢以后，高投资率的增长就会放慢。供给面的两大因素都在减弱和放慢，未来我国的经济增长靠效率提升，有五个主要因素决定，技术进步、结构优化、管理改进、劳动力素质提高和制度变革。但是又要注意这五个方面大部分是慢变量，比如管理改进和劳动力素质提高可以是快变量，我们增加培训，加强管理，可以调动出来一些增长的潜力。但是技术创新、结构优化、制度变革是慢变量，比我们短期的三大需求的变化要慢，因此在这个过程当中，这三大主要供给面的动力在发生深刻的变化，中国的经济增长出现趋势性的下滑，是不可避免的，加上过去30年高速增长带来的资源环境约束也给经济发展带来压力，这个也是我们必须考虑到的因素。这导致了我们综合成本上升和利润空间被挤压，这种情况下我们微观经济再投资的活力肯定比较弱，一定要找到新的动力来源、利润来源、商业模式、盈利模式才行。

中长期三大供给面的决定性因素，三大需求，投资、消费、出口，是年度短期增长的决定性因素，中长期主要的需求基本面没有太大的变化，但是不等于年度没有波动。我们要着眼于中长期中国经济增长动力的变化来考虑年度经济的协调问题，要关注年度经济增长发生了哪些深刻的调整和积极的变化，不要老盯着那个速度，我国经济到2020年实现全面小康，从现在算6.8%就够了。

从短期来看，我们同步指标显示经济增长是下行的，根据国研中心课题组的研究，我们构造的先行指标显示经济开始反弹，先行指标主要包括信贷、订单、从业人数等等，大概七八项，预示经济未来几个月的变化，相当于企业采购经理人指数（PMI），我们叫做先行指数。先行指数比同步指数发生了领先的变化，现在开始往上反弹了，但是还没有接近100这个趋势线。先行指标反弹表明我们经济不是像投入指标看起来那样糟，政策意味着不要急于出招。这个很重要，我们分析宏观经济形势，一个看滞后指标，一个看同步指标，一个看先行指标，所谓预见性是一定要看先行指标的，如果先行指标、同步指标回落，这种趋势就比较值得担忧，就要预调、微调，否则我们的调控就滞后。

我讲的多一点关注我们的积极变化，多一点关注转型。那我们的积极变化表现在哪些方面呢？一是中国经济增长的三驾马车关系趋于比较协调。过去我们主要是靠投资拉动，投资和出口占的比重很大。现在消费的内需已经超过了投资的内需，达到48.5%，这就说明宏观经济正在转型。目前投资、出口、消费的关系越来越趋向合理。二是在增长速度逐步放慢的情况下，新增就业不但没有减少，反而增加，远远超过预期目标，这是极其深刻的变化。新增就业比预期目标高，显然不是第一和第二产业，第三产业9月份经济增加值占比达到46.7%，超过了二产的比重。服务业增加值的比重上升并不是最关键的，最关键的是就业服务业上升，这个比重低于增加值比重，这个是不太理想的。但是上升速度比较快，大概每年上升2个百分点，如果这个趋势保持下去可能会超过增加值比重。我们的就业渠道发生了重大的变化，实际上意味着中国经济增长动力发生了深刻的变化。第三产业已经成为更加活跃的拉动经济增长的因素。三是国际收支平衡状况和出口结构的调整是非常深刻的。从短期看，我国对外贸易经常账户的顺差和资本性账户的逆差同时出现了，这意味着国际收支平衡可以改善，因为前几年我们遇到双顺差，经常账目和资本账目都是双顺差，带来大量外汇储备的增加，导致我们现在四万亿美元的外汇储备，人均GDP只有不到7000亿美元外汇储备四万亿美元，这是什么状况？这是我们的综合国力和国际信誉提高的大好条件，同时带来人民币对内贬值对外升值的压力。因此我们的国际收支平衡是我们年度宏观调控四大目标的最后一项。要观察平衡了没有，今年我觉得趋向平衡，资本性账户出现了逆差，经常性账户还是顺差。近三年贸易顺差额占GDP的比重低于3%，而在2009年这一比例高达10%，这是转型的结果。我们从高达10%的贸易顺差占GDP比重调到3%以下，用了短短几年的时间，国内付出了很惨重的代价。

这就是我们的转型。东莞现在提出来，要把工厂和车间变为真正的独立企业的法人。为什么？改革开放长达30多年以来，大量的加工贸易企业不是真正的企业，是给外国资本或者是跨国公司贴牌生产，没有独立的营销网络、研发能力和设计能力，就是一个车间工厂。现在提出来，我们让独立的企业法人去升级转型，这又意味着中国经济深刻的变化。 因此我们国际收支平衡的改善，出口结构的改善实在是中国经济转型重大的变化，深刻的调整，将来对我们下一步政策思路、体制变革，政策效果都会带来很大的影响。四是中国经济增长的质量有待提高，我们的承受能力是在增强的，有了这个才有底气。我国东部的速度比中西部下降的更明显，由高速增长进入中高速，我国东部部分省市人均GDP已达到12000美元，进入高收入社会的门槛，所以高收入社会遇到的所有问题，他们现在都在面临。这个时候怎么办？要把速度搞上来，搞不上来了，像美国和日本怎么把速度搞上来，我们东部就面临这个问题，怎么办？淘汰落后产能、鼓励技术创新、推动产业转型升级。寻找新的动力来源、利润来源、增长来源，包括新的增长模式、盈利模式、商业模式、体制变革的方向。从先行指标PMI看，东部要比西部活跃，表现出了强劲的增长动力。

最近我们做了多次企业论证调查，大多数企业告诉我们，在中国经济增长7%左右，工业增长10%左右，他们可以维持正常经营水平。而在此之前大面积亏损，他们动不动就要求国家放松信贷，放松财政。现在他们说了，当经济增长速度回落到7.2%的时候，他们不认为国家应该强刺激经济，在所有企业家在座的场合我不只一次的给他们树大拇指，中国经济转型的微观是谁？我们底气来源于哪里？就是这样一些有了更强承受力，预期更趋合理的企业。我们对这些关注的不够，宣传的不够。要多一点关注深层次变化，多一点关注转型。