油气能源基金业绩变脸

叶辉

海外市场风云变幻，受全球石油、天然气等商品价格大幅下降影响，上半年业绩还明显领先的油气能源类QDII基金，如今损失惨重。最惨烈的是华宝兴业标普油气基金，10月和11月两个月的亏损就接近25%。

上演疯狂式下跌

兵败如山倒！用这句话来形容油气能源QDII基金最近两个月的表现，再贴切不过了。

今年上半年，投资全球石油、天然气等的油气能源类QDII基金业绩突出，让人十分振奋。不过，进入9月份之后，它们的净值出现回调，之后更是随着国际油价上演了疯狂式下跌，年内收益快速由正转负。

Wind数据显示，仅仅是9月和10月这两个月，三只油气主题基金亏损巨大：华宝兴业标普油气亏损24.88%，业绩在所有基金中排名倒数第一，上投摩根全球天然资源亏损20.46%，诺安油气能源亏损15.64%，分列倒数第二和第三。

这几只基金为什么会亏损这么多？业内人士指出，本轮油气能源基金的业绩下滑直接缘于全球油价的快速下跌，WTI与布伦特原油期货已自6月的阶段性顶部下跌幅度已超20%。仅10月14日一天时间，纽约商品交易所2014年11月交货的轻质原油期货价格就下跌4.55%，为2012年11月份以来最大单日跌幅。因此，9月和10月亏损最严重的基金，全部是以投资油气能源为主的资源类基金。

借道基金“掘金”海外石油

强烈的“石油危机”意识，使很多人偏爱油气能源基金。在不少人的眼里，石油只会越用越少，2008年美国对伊朗剑拔弩张时，国际石油价格大涨至147美元/桶，更是给了他们以后石油会越来越贵的信念。

亏损最严重的华宝兴业标普油气基金成立于2011年9月，在国内现有的3只油气主题基金中，它是唯一专注油气上游领域的基金。在该基金的宣传资料里有这么一句话：油气公司的企业价值核心往往是其所控制的资源，即上游业务，上游业务体现的资源稀缺性更为显著。事实上，这次暴跌，它也承担了“领头羊”。截至10月底，这只基金不但今年以来亏损也达到14.82%，前期的收益早已经荡然无存。

油气主题基金是这次下跌的重灾区，三只纯油气主题基金亏损最大。在其他几只亏损较多的基金里，有不少也投资了油气能源，因此亏损比较严重。（见附表）

“抄底”也许为时尚早

在油价大跌的同时，也有投资者在琢磨：是不是到了抄底油气能源类基金的时候了？

上投摩根全球天然资源基金经理张军说：“对于中长期投资者而言，现在的时机好于一两年前，因为价格已经经历了下跌，利空因素已经反映在价格中了。”

不过，不少业内人士认为，油价在未来一段时期内或继续下跌。国金证券表示，从供需两方面看，现阶段美国原油产量创近28年新高，美国原油库存更是今年4月以来最大。同时，国际能源署大幅下调了2014年全球原油需求增速至2009年来的最低水平。市场供过于求传递出熊市信号。华泰证券研究员杨光认为，石油等大宗商品主题缺乏趋势性机会，在全球经济温和复苏，以及通胀水平基本可控的情况下，支撑价格的长期动力不足，这类产品难有趋势性机会，但是边缘政治冲突或许对该类产品产生短期机会。

看来，抄底油气资源类基金，目前也许为时尚早。endprint