原油价格跌破80美元拐点PK看空

桂小笋

11月4日，原本在80美元之上徘徊不定的国际原油价格拉锯战，突然出现了转机。12月交货的纽约轻质原油期货价格收盘下跌1.76美元，收于每桶78.78美元。

风水轮流转。遥想当年油价一涨则加油站排队的盛况，对比今日原油价格不断下跌，可能出现的原油公司主动瘦身风潮，不禁让投资者感叹三十年河东三十年河西转换之快。

80美元，还能更低吗？亦或是，80美元，可以收复吗？

对于动荡不安的原油价格而言，数月以来翘首以盼的石油输出国组织（OPEC）将在11月27日在维也纳举行的会议至关重要，它将决定明年供应目标。OPEC会减产以推升油价吗？

这厢的疑问尚有余音，国际原油的价格就以暴跌至80美元的无情现实，给了许多石油公司一纪闷棍。

油价一夜跌回四年前

辛辛苦苦许多年，一口气跌回了解放前。虽然沙特在最近5个月的时间里，首次上调了对亚洲国家的出口油价，但这种举动对原油价格的支撑好比强弩之末，掉在市场里很快就消无声息。

11月4日消息显示，12月交货的纽约轻质原油期货价格收盘下跌1.76美元，收于每桶78.78美元。如果说，在此之前，业界针对油价走势还有相对明朗的一致观点，那么，当80美元的心理价位被突破之后，各家的观点开始有了微妙的变化，且皆引章据典以备论证。

首先被抛出来论证的，是供需关系。

比如，拐点论者认为，原油价格在11月中旬将有望迎来拐点，而支撑这个论点的理由是供需。持这方观点的人认为，从10月最新月报数据来看，三、四季度全球对OPEC原油供给和库存变动的需求分别为3016万桶/天和3006万桶/天，总体较上半年增长114万桶/天。以DOE发布的OPEC产量数据为基础，三、四季度供需紧缺幅度分别达26万桶/天和54万桶/天。综合种种线索，可以得出2014下半年原油供需较上半年偏紧的基本结论。

供求的变化还只是一方面，更重要的是许多国家有意无意间透露出来的信号，比如，伊朗此前跟随沙特下调了11月交割销往亚洲的原油价格，折扣幅度创6年新高，近日鲁哈尼总统表示该国原油收入已下降30%，并将采取一定对策。

此外，分析师们认为，季节性的原因，也将成为拐点论的又一佐证。当前基本处于美国炼厂停工检修的最高峰，后续随着炼厂开工、原油投入需求回升，库存增速将会放缓，并于11 月中旬完成今年秋季的建库存周期。随着11 月中旬供需淡季结束，美国原油市场的基本面有望转强。

供求关系引各方争辩

多年以来的油价动荡告诉我们，这绝不是一个单纯的商品，以市场方式来考量它的价格走势，并不科学。

于是，就有了与拐点论相对应的看空阵营。有趣的是，空方举出来的例子，依旧是供需关系。投行高盛预计2015年全球石油市场仍将处于供应过剩状态，下调油价预期；投行巴克莱也相应下调油价预测。此外，其他投行也下调近期油价预测，包括花旗银行和德国银行。

中投顾问能源行业研究员周修杰认为，这次油价暴跌涉及到俄罗斯与美国、欧盟之间的博弈，被部分人士预测跟华尔街金融大鳄控制原油价格、制裁俄罗斯经济有关，并非单纯的供需关系、中东和美国关系、美元升值预期等因素变化引起。而美元指数近期在高位盘整，美国经济和欧盟经济表现弱于预期，世界经济复苏回暖势头略有放缓，原油需求量萎缩的可能性大大增加，从而导致国际原油价格承压下跌，整体供求关系出现反转。接下来美国方面的经济数据重要性不言而喻，外汇市场、黄金市场、大宗商品期货市场都在等待十月份美国非农数据及美联储利息政策给出指引。

原油价格的浮动，对许多企业而言可谓牵一发动全身。2012年前后，大批航运企业亏损，航油成本居高，是不可忽视的原因，远洋捕捞企业也不例外，从他们的年报字里行间可以看出，高油价带来的那些无法忽视的压力。

油价七连跌生活啥影响

盼星星盼月亮，突然盼来了油价大逆转。一夜春风来，长年被高油价压的喘不过气儿来的企业终于可以松口气了。

降价这种事，从来都是有人欢喜有人忧。对炼化企业、航空运输企业、远洋捕捞企业而言，原油价格下跌那都是“极好的”。至少在中投顾问能源分析师周修杰的分析里，生产成本的下降能够暂缓炼化行业困境，终端成品油销售、化工产品的销售或能表现良好，化工行业将最先享受到原油价格下跌所带来的利好。

油企跌倒，航运吃饱，至少选择飞机出行的人群对原油价格的下跌要弹冠相庆了。从11月5日（出票日期）日起，南航调整国内航线燃油附加费征收标准，国内航线燃油附加费的征收标准进行下调至800公里以下航段每位旅客燃油附加费由50元调整为40元，800公里以上航段每位旅客燃油附加费由110元调整为70元。

伴随着国内油价跟随国际市场油价下跌的“七连跌”，开出租车的朋友自然也是笑逐颜开，一个天天开车上下班的同事告诉我，按照现在的油价，他每月开车省下的油费估计在180元左右，等于省下了每月的烟钱。省下来的钱看似不多，但在如今收入增长减缓的时代，省钱不就等于赚钱。由此来看，针对此轮油价下跌，国人乐见其成。endprint