基于ECM模型的南平市PPI与工业生产发展分析

叶道萍

摘要：

近年来，南平工业品出厂价格指数长期下行，对工业企业生产产生了一定影响。通过建立误差修正模型实证分析了近10年来南平市PPI与工业生产发展的关系，希望能对促进价格稳定运行、工业健康发展提供有益参考。

关键词：

ECM；PPI；工业生产发展

中图分类号：

F2

文献标识码：A

文章编号：16723198（2014）22002202

PPI反映工业品出厂价格的变动，工业生产发展反映工业企业生产过程中新创造价值的变动，两者之间是价格和总量增量的关系，都是衡量工业发展水平的核心指标。本文采用ECM（误差修正模型）实证分析南平市PPI与工业生产发展的关系，探究其原因，为促进价格稳定运行、工业健康发展提供有益参考。

1南平市PPI与工业生产发展的周期性描述

2004年以来，南平市PPI和工业生产总体呈现向上增长趋势。PPI累计增长21.4%，年均增长2.0%；规模以上工业产值累计增长435.9%，年均增长18.3%。从数据来看，PPI与工业生产发展运行趋势基本一致，大致经历了逐步走高、波动明显和低位趋稳等三个阶段。

图12004年-2013年PPI与规模工业产值发展指数

（1）逐步走高阶段（2004年-2006年）。在这一阶段，中国经济摆脱了亚洲金融危机的影响，特别是2001年正式加入世界贸易组织之后，南平市适时提出了“突出工业、突破工业”的战略，工业经济在内、外需共同推动下，经济效益持续稳定提高，工业生产快速增长，工业品价格稳步提高。由于这一时期的变动是以需求为主要原因引起的，因此PPI和工业生产发展一致性最高，PPI月度方差为5.2479，工业发展指数的方差为5.2003，两者的震荡幅度十分接近。

（2）波动明显阶段（2007-2011年）。这一阶段的前期（2007、2008年），国际大宗商品牛市到来，国内有色金属、石油等重要生产原料的定价权逐步与国际接近，国内价格受生产要素、上游原材料的成本约束愈发明显，输入型通货膨胀成为拉动价格增长的重要因素。2008年以后，受国际金融危机和经济刺激政策双重影响，PPI和工业生产发展出现剧烈变化。一方面，受国际金融危机的影响，工业经济增速放缓，市场总需求减弱，导致工业生产者价格较之前一个高位运行期呈现急速下滑趋势。另一方面，伴随着我国政府采取的拉动内需和产业振兴的一揽子刺激政策的实施，推动工业经济迅速回暖，刺激工业生产者价格指数骤然升高。这一时期，由于成本、需求、政策等多种因素交叉影响，PPI和工业生产发展一致性大幅减弱，PPI月度方差为219699，工业发展指数的方差为12.2082，PPI的震荡强于工业生产。

（3）低位趋稳阶段（2012年至今）。这一阶段，南平市工业生产面临着国际经济下行压力不断加大、资源环境约束日益趋紧、“四万亿”刺激政策的消化、产能过剩需求偏弱矛盾日益突出的挑战，导致工业品出厂价格走势低迷，工业生产疲软。但伴随着国内改革需求不断释放，以及圣农、太阳电缆等龙头企业上市的带动作用，生产者信心有所提振。因此，到2014年前3季度，虽然仍然延续低位趋稳发展态势，但降幅有所收窄，生产略有回暖。这一时期，宏观需求不足成为制约发展的主因，PPI与工业生产发展的一致性逐渐恢复，PPI月度方差为0.3411，工业发展指数的方差为13148，工业生产的震荡强于PPI。

2ECM（误差修正模型）的建立

本文选取2004年-2013年月度PPI和规模工业月度发展指数作为模型变量，其中，规模以上工业发展指数记作GY，PPI记作GJ。为了消除序列本身的异方差性，对数据序列取自然对数，分别记作LnGY和LnGJ，使用Eviews6.0按照Engle-Granger两步法建立模型。

（1）ECM模型简介。ECM（Error Correction Model）误差修正模型首先由Davidson、Hendry、Srba和Yeo等四位经济学家于1978年提出，所以又称为DHSY模型。长期均衡理论认为，两个或两个以上存在长期均衡关系的经济变量，其实在现实经济运行中很少恰好处在均衡点上，人们能够观测到的实际上只是变量间的短期均衡或非均衡的关系。这种情况下，变量间的均衡状况不仅取决于他们在同一期的变化，也受到上一期不平衡程度的影响，为了衡量这种形式变量的长期均衡关系和短期波动修正状况，ECM模型应运而生。南平市PPI与工业生产增长之间虽然存在比较一致的周期性波动，但是周期并不是完全同步，因此比较合适使用ECM来分析他们的关系和影响。

（2）单位根（ADF）检验。根据协整理论，两个时间序列数据之间要存在长期的均衡关系，他们必须是具有相同阶数的单整序列，如果对单整阶数不同的序列进行协整回归，就可能会产生伪回归。单位根检验具有DF（Dickey-Filler）检验和ADF（Augmented Dickey-Filler）检验两种方法，本文采用ADF检验方法来判断序列的平稳性，确定序列的单整阶数。检验结果显示，对数方程的原始时间序列数据是非平稳序列（详见表1），但是他们的差分1阶序列都是平稳的（详见表2），说明他们都是1阶单整序列，具有显著的单整性，有可能存在协整关系，可以继续进行协整关系检验。

各项检验通过，说明模型的拟合程度较好，能够恰当地反映PPI波动与工业生产增长的长期均衡关系及短期偏离程度及修正状况。PPI每变动1个百分点会引起工业生产增长变动0.5685个百分点，当两者偏离均衡点的时候，上期的非均衡因素以0.11个百分点的反方向力度将非均衡状态恢复到均衡状态。

3ECM模型结论及原因分析

结合以上分析，南平市PPI波动与工业生产发展的关系可以总结如下：endprint

（1）南平市工业品出厂价格与工业生产呈现同方向变动。两个变量能够建立ECM模型就说明他们存在长期均衡关系。从模型来看，PPI波动与工业增长之间存在着同方向变动，其原因显而易见：根据价值理论可知，工业生产者价格走势高低反映经济特别是传统工业经济的活跃程度。经济活跃程度越高，经济增长速度越快，相应的工业生产者价格涨幅也就越高。反之，则涨幅越低，甚至是下降。同时，工业生产者价格也反作用于工业经济增长速度。由于受价格传导机制的时滞、宏观政策变化、产业技术创新、结构调整等多种因素的交叉叠加影响，无法做到完全同步，但是价格的“无形之手”必然将两者修正到原有的状态。如南平市工业生产在2009年工业品出厂价格大幅下降的情况下，依靠自身的惯性仍然保持平稳增速，到下一年度又重新体现出与价格波动的比较一致状态。

（2）南平市工业品出厂价格对工业生产具有很强的刺激作用。PPI波动是工业生产增长的格兰杰原因，并且ECM模型的影响系数达到0.5685，即价格每变动1个百分点会引起工业生产变动0.5685个百分点，说明南平市工业品出厂价格对工业生产的刺激作用很强。主要原因是：在市场经济条件下，价格是市场调节机制发挥决定性作用的直接表现，资源的配置主要是通过价格的涨跌引导市场主体完成。价格是产生利润的主要因素，而利润的变动会影响企业生产者的积极性，使生产围绕着价格做出周期性的调整。观察南平市近10年来的工业生产状况不难看到，在价格较高的年份，工业生产增长幅度也处在较高水平；当价格明显下降时，工业生产也陷入疲软。特别是在“大市场、大流通”的环境下，南平市工业生产受国内外宏观价格（如国际大宗商品价格）变动的影响十分明显，其周期性与全省、全国基本一致。

（3）南平市工业生产变动难以对价格产生影响。模型结果显示，工业生产增长不是PPI波动的格兰杰原因，南平市工业生产波动难以对PPI产生影响，实际上就是产品的市场定价权较小。这一结论是比较符合南平工业的地位及现状的，主要原因是南平市工业总量小，产品技术含量低，缺乏市场影响力。从全省来看，南平市工业总量在全省九地市中位居最末位，规模工业总产值只占全省总量的384%。南平市工业行业中规模最大、知名企业最多、品牌知名度最高的电气机械及器材制造业规模以上工业产值也只有全省同行业的6.90%。全省主营业务收入300强企业中，南平市只有11家，占3.67%。同时，南平市工业主要以木竹、农副食品加工等初级加工产业为主，化工、有色金属、装备制造等技术含量较高的产业拳头产品少。总量小、知名企业少使南平市的工业产品市场定价能力较弱，削弱了工业生产对工业品价格变动的影响。

综上所述，PPI作为反映工业经济生产经营状况的重要市场指标，对工业生产具有十分重要的影响。有关部门应引导企业采取措施尽量减弱PPI剧烈波动的不利影响，发挥好价格的正向刺激作用，提升工业经济发展的内生动力，实现平稳健康发展。endprint

（1）南平市工业品出厂价格与工业生产呈现同方向变动。两个变量能够建立ECM模型就说明他们存在长期均衡关系。从模型来看，PPI波动与工业增长之间存在着同方向变动，其原因显而易见：根据价值理论可知，工业生产者价格走势高低反映经济特别是传统工业经济的活跃程度。经济活跃程度越高，经济增长速度越快，相应的工业生产者价格涨幅也就越高。反之，则涨幅越低，甚至是下降。同时，工业生产者价格也反作用于工业经济增长速度。由于受价格传导机制的时滞、宏观政策变化、产业技术创新、结构调整等多种因素的交叉叠加影响，无法做到完全同步，但是价格的“无形之手”必然将两者修正到原有的状态。如南平市工业生产在2009年工业品出厂价格大幅下降的情况下，依靠自身的惯性仍然保持平稳增速，到下一年度又重新体现出与价格波动的比较一致状态。

（2）南平市工业品出厂价格对工业生产具有很强的刺激作用。PPI波动是工业生产增长的格兰杰原因，并且ECM模型的影响系数达到0.5685，即价格每变动1个百分点会引起工业生产变动0.5685个百分点，说明南平市工业品出厂价格对工业生产的刺激作用很强。主要原因是：在市场经济条件下，价格是市场调节机制发挥决定性作用的直接表现，资源的配置主要是通过价格的涨跌引导市场主体完成。价格是产生利润的主要因素，而利润的变动会影响企业生产者的积极性，使生产围绕着价格做出周期性的调整。观察南平市近10年来的工业生产状况不难看到，在价格较高的年份，工业生产增长幅度也处在较高水平；当价格明显下降时，工业生产也陷入疲软。特别是在“大市场、大流通”的环境下，南平市工业生产受国内外宏观价格（如国际大宗商品价格）变动的影响十分明显，其周期性与全省、全国基本一致。

（3）南平市工业生产变动难以对价格产生影响。模型结果显示，工业生产增长不是PPI波动的格兰杰原因，南平市工业生产波动难以对PPI产生影响，实际上就是产品的市场定价权较小。这一结论是比较符合南平工业的地位及现状的，主要原因是南平市工业总量小，产品技术含量低，缺乏市场影响力。从全省来看，南平市工业总量在全省九地市中位居最末位，规模工业总产值只占全省总量的384%。南平市工业行业中规模最大、知名企业最多、品牌知名度最高的电气机械及器材制造业规模以上工业产值也只有全省同行业的6.90%。全省主营业务收入300强企业中，南平市只有11家，占3.67%。同时，南平市工业主要以木竹、农副食品加工等初级加工产业为主，化工、有色金属、装备制造等技术含量较高的产业拳头产品少。总量小、知名企业少使南平市的工业产品市场定价能力较弱，削弱了工业生产对工业品价格变动的影响。

综上所述，PPI作为反映工业经济生产经营状况的重要市场指标，对工业生产具有十分重要的影响。有关部门应引导企业采取措施尽量减弱PPI剧烈波动的不利影响，发挥好价格的正向刺激作用，提升工业经济发展的内生动力，实现平稳健康发展。endprint

（1）南平市工业品出厂价格与工业生产呈现同方向变动。两个变量能够建立ECM模型就说明他们存在长期均衡关系。从模型来看，PPI波动与工业增长之间存在着同方向变动，其原因显而易见：根据价值理论可知，工业生产者价格走势高低反映经济特别是传统工业经济的活跃程度。经济活跃程度越高，经济增长速度越快，相应的工业生产者价格涨幅也就越高。反之，则涨幅越低，甚至是下降。同时，工业生产者价格也反作用于工业经济增长速度。由于受价格传导机制的时滞、宏观政策变化、产业技术创新、结构调整等多种因素的交叉叠加影响，无法做到完全同步，但是价格的“无形之手”必然将两者修正到原有的状态。如南平市工业生产在2009年工业品出厂价格大幅下降的情况下，依靠自身的惯性仍然保持平稳增速，到下一年度又重新体现出与价格波动的比较一致状态。

（2）南平市工业品出厂价格对工业生产具有很强的刺激作用。PPI波动是工业生产增长的格兰杰原因，并且ECM模型的影响系数达到0.5685，即价格每变动1个百分点会引起工业生产变动0.5685个百分点，说明南平市工业品出厂价格对工业生产的刺激作用很强。主要原因是：在市场经济条件下，价格是市场调节机制发挥决定性作用的直接表现，资源的配置主要是通过价格的涨跌引导市场主体完成。价格是产生利润的主要因素，而利润的变动会影响企业生产者的积极性，使生产围绕着价格做出周期性的调整。观察南平市近10年来的工业生产状况不难看到，在价格较高的年份，工业生产增长幅度也处在较高水平；当价格明显下降时，工业生产也陷入疲软。特别是在“大市场、大流通”的环境下，南平市工业生产受国内外宏观价格（如国际大宗商品价格）变动的影响十分明显，其周期性与全省、全国基本一致。

（3）南平市工业生产变动难以对价格产生影响。模型结果显示，工业生产增长不是PPI波动的格兰杰原因，南平市工业生产波动难以对PPI产生影响，实际上就是产品的市场定价权较小。这一结论是比较符合南平工业的地位及现状的，主要原因是南平市工业总量小，产品技术含量低，缺乏市场影响力。从全省来看，南平市工业总量在全省九地市中位居最末位，规模工业总产值只占全省总量的384%。南平市工业行业中规模最大、知名企业最多、品牌知名度最高的电气机械及器材制造业规模以上工业产值也只有全省同行业的6.90%。全省主营业务收入300强企业中，南平市只有11家，占3.67%。同时，南平市工业主要以木竹、农副食品加工等初级加工产业为主，化工、有色金属、装备制造等技术含量较高的产业拳头产品少。总量小、知名企业少使南平市的工业产品市场定价能力较弱，削弱了工业生产对工业品价格变动的影响。

综上所述，PPI作为反映工业经济生产经营状况的重要市场指标，对工业生产具有十分重要的影响。有关部门应引导企业采取措施尽量减弱PPI剧烈波动的不利影响，发挥好价格的正向刺激作用，提升工业经济发展的内生动力，实现平稳健康发展。endprint