陌陌IPO：荷尔蒙经济告捷？

金姬

两年前《新民周刊》报道《“摇一摇”如何盈利》时，2011年8月横空出世的号称“约泡神器”的移动社交应用陌陌在微信这棵大树下抢到一缕阳光，只不过那个时候还处于“跑马圈地”的用户原始积累阶段。时间一晃就到了今年11月8日，恰逢中国记者节，陌陌的创始人、知名媒体人、网易前总编辑唐岩选择在这一天正式向美国证券交易委员会（SEC）提交上市申请，有了盈利模式的陌陌虽然还处于亏损阶段，但急于洗白荷尔蒙底色的决心有目共睹。

当下中国，能够像陌陌这样跻身IPO行列的App凤毛麟角。问题是，擅长“走肾”的陌陌改“走心”了，当需要一件件穿回之前脱掉的衣服时，它上市后的盈利空间有多大？

招股书，有隐忧

随便问一下周围亲朋好友，很少有人会公开承认自己在用陌陌，因为作为一款纯陌生人移动社交应用而言，它在手机里的存在似乎预示着用户不够“纯”。这种结识陌生人的冲动，甭管是出于上半身还是下半身的思考，让陌陌在不知不觉中稳坐中国内地第三把交椅，在纯移动社交领域中仅次于腾讯的微信和手机QQ。

招股书显示，陌陌此次公开上市拟募资3亿美元，选择在纳斯达克挂牌，股票代码为“MOMO”。截至2014年9月30日，陌陌总注册用户为1.803亿，同比增长了160.8%。其中，2014年9月，陌陌月活跃用户6020万，同比增长112.8%，平均日活跃用户2550万，同比增长140.6%。

尽管数据较微信8亿用户差距仍然很大，相比较于今年7月用户刚刚过亿的易信（网易和中国电信2013年8月联合推出）以及今年10月刚宣布突破1000万用户的来往（阿里巴巴2013年9月推出），陌陌仍然是微信在移动社交领域最强对手。

在如今的App时代，用户过亿才意味着有盈利的可能性，当然这只是必要非充分条件。陌陌就还没有真正开始赚钱。2012年、2013年、2014年上半年陌陌的净亏损分别是380万美元、930万美元、830万美元。2014年上半年，由于进行了大规模品牌广告投放，陌陌销售和营销开支达到了907万美元。

创始人唐岩把2015年的IPO计划提前到了2014年，似乎想要沾沾中国企业到美国IPO“马不停蹄”的喜气——上半年有京东，下半年有阿里巴巴。事实上，经历4轮融资的陌陌，不得不进入套现阶段了，风投需要看到最终的收益在哪里，上市是必然的结局。

2012年4月，由经纬中国主投，陌陌完成A轮融资。2012年7月B轮由阿里巴巴、经纬中国和DST共同投资。2013年3月，阿里巴巴、经纬中国和DST等一起参与C轮投资。2014年5月，D轮融资参与者包括红杉资本、云锋基金和老虎环球基金等。 目前，陌陌的收入主要分为三部分：用户会员费、游戏收入及其他类。2013年下半年，陌陌总收入为313万美元；2014上半年，总收入为1389万美元，其中用户会员费和游戏收入为核心收入模式。

以会员费为例，2013年下半年收入为281万美元，2014年上半年收入为874万美元。陌陌会员费目前定价为每个月12元、三个月30元、半年60元、一年108元。陌陌年费会员还可享受更多特权：具有金色皇冠标志、创建3个会员群、更高表情折扣、群成员上限100人等。在这些会员收费中，每月12元的会员费是陌陌收入主力，环比增长76.2%。

目前陌陌还计划开发一个“忠诚度计划”，针对不同级别的会员提供具有不同特权会员包以及当地商家合作进行促销活动，例如购物积分奖励券、电影券和食品代金券等。问题是，装载陌陌的客户有多少是为了正儿八经的“约会”呢？

而在手机游戏方面，2013年下半年收入为9.2万美元，2014年上半年手机游戏收入达到443.8万美元。付费用户从2013年第四季3.5万人增至2014年第二季度的13.9万人。

目前陌陌游戏中心共有9款产品，其中有三款产品用户过200万。除去具有先发优势的陌陌争霸，另外两款产品——炸弹斗地主、陌陌劲舞团——都有共同的特点：轻度游戏、单局时间短、主要利用碎片化时间、随到随玩。据说，有屌丝在玩手游中“约”到了漂亮妹子，虽然这样的传闻从未被官方证实。而陌陌表现欠佳的几款产品往往是重度游戏、要么花时间要么花钱、少游戏内的交互及联动玩法。用陌陌的人，谁是真的为了玩游戏呀？你懂的。

成也萧何，败也萧何。如今的陌陌不愿再打“擦边球”。唐岩曾在知乎上义正词严地辩驳：“有人总喜欢简单粗暴地把陌陌用户整体定义到约炮人群，这是很偷懒的一种智力判断。”问题是，阉割后的陌陌，究竟有多少竞争优势，撑得起二三十亿美元的估值吗？

社交App能走多远？

大浪淘沙，2010年国内最早创立的社交App“个信”早已被人遗忘，上海本土的“友加”因为涉黄宣传最近处于整顿期。而曾是“老二”的小米“米聊”和阿里“来往”的发展也并不顺利，可见即便有互联网大佬支持或者大把烧钱也未必能保证一款社交App流行起来。但陌陌的成功，仍然让许多人在这一领域前赴后继。

今年3月，主打熟人匿名社交的无秘（曾用名“秘密”）横空出世，一炮而红。数据显示，到了9月底，无秘在九大移动应用分发平台上的累计下载量已突破达1674.3万，远超其他匿名社交App的下载量。

无秘具备的私信功能，也让“约经济”成为可能。对此，无秘相关人士对《新民周刊》表示：“无秘本身不鼓励任何所谓的‘约炮行为。同时，无秘已经具备非常完善的内容和社区管理机制，对于涉及色情或者其他违规内容，会被管理员删除”。——这和两年前陌陌的回应如出一辙，只不过“约炮”并不是无秘的主要卖点，“满足用户好奇和八卦的人性”才让它流行至今。当然，无秘还处在改善产品并积累用户规模阶段，理由是“过早考虑盈利模式实际意义并不大”。

今年6月，华师大和上海交大的几个学生联手推出了“几度”——一款始于高校宿舍的匿名即时聊天工具。和微信、QQ和陌陌等不同，几度的社交对象介于纯熟人和纯陌生人之间，大多是“朋友的朋友”（即“二度人脉”）和“朋友的朋友的朋友”（即“三度人脉”）。

CEO姜宁告诉《新民周刊》，目前几度的注册用户数接近4万人，相关联的通讯录条数接近800万。“校园社交App不是C2C（copy to China）的模式，几度是我们自己构想出的一个全新的玩法，与国内很多社交App，尤其是匿名社交领域的其他App，最大的不同就是我们在国内外没有原型。”

在姜宁看来，社交App是一个门槛很低但又竞争激烈的领域，是一个很多人在做但大多数人都做不好的领域。“我们知道这个领域的残酷，失败的概率极大，我们接受失败，但是我们更渴望能成功！”

陌陌是熬出来了，红海厮杀还在继续。