友阿股份：还在路上

陈涤

随着竞争的日趋激烈，零售业尤其是百货业的利润越来越微薄，一些企业资产负债率低、现金充裕，在传统零售业务受到电商冲击的形势下，发展民营银行也是多元化转型的路径之一。

2013年11月3日晚，湖南友谊阿波罗商业股份有限公司（友阿股份）发布公告，拟在长沙市作为主要发起人筹建“芙蓉银行”。友阿股份称，公司将成立以董事长亲自挂帅的筹建工作班子，迅速启动此项工作，就发起设立民营银行事宜与相关部门进行沟通，在形成具体的设立方案后，履行相关决策申报程序，积极推进芙蓉银行相关的后续申报工作。

受利好消息刺激，友阿股份次日高开高走，股价涨幅超过了5%。

“预备役”金融商

湖南友谊阿波罗商业股份有限公司公司成立于2004年6月7日，主营业务为商品零售业及配套服务等，是区域性的百货公司，主战场在湖南长沙。从目前的发展现状来看，友阿股份为湖南省最大的百货零售企业。

但是，友阿股份并不仅仅是一家零售连锁，早在2010年投资成立友阿小贷公司之初就表示，以成立“村镇银行或区域性商业银行”为战略目标，其管理层一直自豪于自己的“两条腿走路”。目前友阿股份金融板块规模已经是湖南非金融类企业中最大。

友阿股份的金融业务包括控股长沙市芙蓉区友阿小额贷款有限公司（下称“友阿小额贷”）和湖南友阿投资担保有限公司（下称“友阿担保”），以及投资参股了长沙银行和资兴浦发村镇银行。

友阿小额贷成立于2010年11月，注册资本2亿元，公司持股比例为93%。友阿股份董事长胡子敬介绍，成立友阿小额贷的初衷是为解决经销商的融资难问题，最终是以成立“村镇银行或区域性商业银行”为战略目标。目前，友阿小额贷已经成为湖南最大和效益最好的小额贷款公司。截至2013年9月30日，友阿小额贷营业收入5343万元，营业成本443万元，毛利率91.7%。

友阿担保成立于2012年1月，注册资本1亿元，公司持股比例为90%。2013年9月，友阿担保完成1亿元增资计划。增资完成后，按照担保行业的规定，友阿担保可担保金将提升至20亿元。截至2013年9月底末，友阿担保营业收入1125万元，营业成本217万元，毛利率为80.7%。

友阿股份还持有长沙银行7.87%股份，以及持有资兴浦发村镇银行9%的股份。友阿股份2013年上半年财务数据显示，公司分别收到长沙银行和资兴浦发村镇银行分红2348万元和173万元。

据管理层估计，2013年度友阿股份金融业务贡献的利润将不会低于1亿元。对照友阿小额贷2011年3988万元的利润，友阿股份金融业务利润三年内增长两倍。

与友阿股份现在的主营业务商业相比，金融业务的最大特点是运营成本较低，而利润较高。

好事多磨

但很显然，友阿股份还是慢了一步。相关文件显示，湖南省政府推荐参与设立民营银行的公司包括中联重科、新华联等。其中，中联重科为主发起人，拟持股比例为20%，新华联与步步高、蓝思科技同为一般发起人，拟持股比例为10%。

事实上，新华联大股东新华联控股此前已在银行业提前布局。早在2007年，就入股天津滨海银行9.98%；2009年9月入股宁夏银行1.2亿股，占比6.5%，2010年8月持股比例增至7.25%。

也许是从某种渠道获知了消息，2014年1月8日，友阿股份发出了投资风险提示。称“该事项仍存在较大的不确定性，包括但不限于国家政策和法规的动向、国家及省市相关部门的审批情况等多重因素。”

业内人士分析认为，友阿股份近期不可能获得民营银行牌照。现在政策是谁审批谁兜底。湖南省银监会以及上级都会非常谨慎，而现在银行的破产办法和银行存款保险（放心保）制度还未推出，监管层会选择一些实力大的企业作为发起方。而友阿股份作为零售企业，相对的优势则是现金流相对好，资金实力并不见得足以支撑一家区域性银行。

然而，无论是新华联，还是步步高，对民营银行的基本路径尚且缺乏足够的认识，或者说，他们都在“等政策”。二者的联姻也难掩政府撮合的痕迹。

随着竞争的日趋激烈，零售业尤其是百货业的利润越来越微薄，一些企业资产负债率低、现金充裕，在传统零售业务受到电商冲击的形势下，发展民营银行也是多元化转型的路径之一。endprint