黄金投资风险管理和心态控制

2014-10-15顾龄

杭州金融研修学院学报 2014年5期

顾龄

什么是投资风险和风险管理？投资风险客观存在不可避免，在一定条件下带有规律性，因此只能试图将风险减小到最低程度，而不可能完全避免或消除。降低风险的最有效方法就是认可风险存在，积极面对寻找管控风险的途径，从而将风险降低到最低程度。黄金投资风险管理具有三个层次，一是个人和机构投资者对风险进行识别、分析、处置，从而规避风险降低损失。二是根据时间条件形成操作风格，个人投资者因为拥有的操作时间而有所不同，如果拥有足够的时间盯盘，具有一定的技术分析功底，可以通过短线操作，获得更多收益的机会；如果只有很少的时间关注盘面，就需要慎重寻找比较可靠的、趋势较长的介入时点，进行中长线买进与持有，直到累计获利较大时再予以套现出局。三是实施风险管理需要根据资金实力与状况，订制合理的操作计划和方案，操作前订制投入比例与运作周期，为失误操作造成的损失，留下回旋的空间和机会。

风险特征与心理健康导入

通过风险管理可以将风险最小化，把损失降到最低程度；合理调配资金，把握投资节奏，创造更多的获利机会。对黄金投资实行风险管控，需要对其特征予以准确把握：

一是广泛性。在黄金投资市场中，因为投资研究、行情分析、投资方案、投资决策、风险控制、资金管理、账户安全、不可抗拒因素导致的风险，几乎存在于投资的各个环节，因此具有广泛性。二是客观性。投资风险不会因为投资者的主观意愿而消逝。因风险不确定因素客观存在，投资者难以控制所有投资环节，无法预期未来影响黄金价格因素的变化。三是可变性。风险相对于投资者选择的投资品种而言，投资黄金现货和期货的结果截然不同。前者风险小但收益低，而后者风险大但收益很高。风险不可一概而论，有很强的相对性。由于影响黄金价格的因素在发生变化的过程中，会对投资者资金造成盈利或亏损，并且可能出现盈利和亏损的反复变化。投资风险会根据客户资金的盈亏增大、减小，这种风险不会完全消失。四是可预见性。黄金价格波动离不开其他因素的影响，如：原油和美元的走势、地缘政治因素的变化等等，都将影响黄金价格的波动，对于黄金投资的趋势而言具有一定的可预见性。客观、理性的分析将会为投资操作提供一定的指引作用。五是不确定性。在投资市场之中，收益和风险始终并存。多数人从负面的角度考虑风险，甚至认为有风险就会发生亏损。正是由于风险具有消极、负面的不确定影响，致使许多人不敢正视，无法客观地看待和面对投资市场，从而踯躅不前，错失良机。

所有的投资过程都可以分为认知市场、分析市场和实战操作环节。是一个从认识到分析实践、再从实践到学习反复循环、不断提高的过程。投资者在进入投资市场的过程中，普遍会出现由于思维以及心态造成的错误，将在成长过程中难以逾越：

痛苦的第一阶段，投资者往往是在对市场没有充分认识、不具备分析能力的情况下匆忙入市的，往往跳过了认识环节而直接进入到实践阶段，许多新入市投资者在此阶段连续操作失误，账面出现大幅亏损而痛心疾首。但遗憾的是这样的情况通常无法避免。

学习的第二阶段，投资者通过屡败屡战的失误操作，认识到分析的重要性，暂时放缓或干脆停止了操作，开始加强知识的武装，理论的分析，通过书籍、咨询、思考等多种渠道，试图提高自己的分析能力，以求得改变过去亏损的局面。

困惑的第三阶段，当投资者经过学习后信心满怀，认为具备了分析能力便可以在市场叱诧风云、大展手脚了。此时投资者按照学到的知识，原封不动地照搬运用，当然会有一些收获，但是对理论知识的刻意痴迷，会使得投资者失去灵活应变的本能。一旦出错将再次面临九生一死，处于小赢大亏的局面，结果往往仍然以失败告终。

抉择的第四阶段。学习之后仍然出现亏损，使投资者困惑不知所措。便开始怀疑市场或者认为投资市场的环境是否不适合自己。但是又不甘心背负着亏损离开市场，决定做最后的尝试，以最后一搏来验证自己的能力。

成熟第五个阶段。经过抉择的投资者只会出现两种结果。一种是对市场完全丧失了信心彻底放弃；另一种在经历了种种磨练之后，感受到了市场内在的规律和轨迹，操作情况渐渐好转，信心不断增强。能够将理论的分析有效地应用到实践，在实践中继续揣摩，从而形成属于自己的完善投资理念和操作心态。进入了投资阶段的自由王国，投资收益率也随之不断提高积累日曾。

管控常见的心理误区

保持健康的投资心理是投资者取胜的关键，是对市场保持正确认识和积极实践的必要条件。良好的心理素质可以使投资者发挥更强的思维能力和更高的效率，对基本面、技术面所发生的变化，及时、客观、准确的做出分析和判断，制定较为科学合理的操作策略并严格执行。否则由于行情逆转造成账面金额的亏损，对投资者的分析思维和操作将造成强烈的干扰和破坏，使思维和感觉狭窄呆板不知所措，难以保持理性客观的态度，不能适应不断变化的市场行情，导致判断屡屡失误和操作步调混乱。

投资者在实战操作过程中会出现形形色色的心理误区，导致操作失误，账户资金严重亏损。认识并克服病态的投资心理误区至关重要，对几种常见的心理误区应当加以深入分析和有效管控。

1.盲目跟风

黄金市场受诸多复杂因素的影响，其中投资者的跟风心理对市场影响很大。抱有这种心理的投资者看见别人纷纷买入或卖出时深恐落后，于是也匆忙买入或卖出。这就是通常所说的“追涨杀跌”。在跟风心理的作用下一旦发生某种突发事件，黄金价格在群体跟风操作下会发生市场力量失衡，进而导致价格剧烈波动，往往会上那些兴风作浪的用意不良投机者的当。因此投资者不能跟着别人的意志走。

2.举棋不定

具有这种投资心理的投资人，在买卖前原本制订了计划，考虑好了投资策略，但当受到“羊群心理”影响步入市场，往往不能形成很好的投资组合，一有风吹草动就不能实施既定的投资方案。投资者事前已经发觉手中所持有的某种品种价格偏高到了抛出的时机，作出出售的决策，但在临场时听到不同的评论，其出售的决策就发生了改变，从而放弃了抛售的大好时机。或者投资者事前已看出某只某种品种价格偏低，是适合买入的时候，并作出了趁低吸纳的投资决策，可是临场看见卖出某品种的人挤成一团纷纷抛售，就临阵退缩放弃了入市的决策，从而失去了入市良机。还有一种表现是事前本不打算进入市场，经不住气氛的诱惑，作出了不理智的投资决策。举棋不定心理主要是在关键时刻不能作出判断错过良机。

3.欲望无边

投资人想获取投资收益是理所当然的，但有时候投资者的失败就是由于过分贪心造成的。有利都要，寸步不让。不想也不能够控制自己的贪欲。每当某种品种价格上涨时总不肯果断地抛出手中所持有的品种，总是勉励自己要坚持到胜利的最后一刻，不放弃有更多的盈利机会！每当某种货币价格下跌的时候迟迟不肯买进，盼望货币价格跌了再跌。虽然与追涨、追跌的投资人相比表现形式有所不同，但有一个共同之处就是不能把握自己。欲望无止境，会使本来已经到手的获利落空。只想到高风险中有高收益，而很少想到高收益中潜藏着高风险。空头、多头都能赚钱，唯有贪心不能赚钱。多头和空头都能在华尔街证券市场发财，只有贪得无厌的人是例外。

4.赌场心理

心怀赌博心理的投资者总希望一朝发迹。恨不得捉住一只或几只品种一本万利，一旦在投资中获利会被胜利冲昏头脑，当投资失利时常常不惜背水一战，把资金全部投在某种品种上，像赌博一样频频加注将身家性命都押上去。很容易落个倾家荡产的下场。所以市场不是赌场，不要赌气，不能昏头，要分析风险建立计划。尤其是赌气的人买卖时一定要建立投资资金比例。

5.犹豫不决

事先已经订好了投资的计划和策略，但步入现实市场时，却被外界的环境所左右。例如预先决定价格继续下跌时就立即买进，但一看市场众人都在抛售，买进的决心又会退缩。有些人一直在等待更便宜的时点，似乎认为所有的品种 (即使是在大势上涨时)也不值得购入。应该更廉价才可以入市，结果越等价越高，越等越不敢入市。价格已经上涨了好几倍，他却白等了全过程。由于政治、经济形势的变化以及企业经营成果经常带来影响。错误地估计了形势，投资者往往会坐失良机。因此在投资时不能光重视市场动态，还要密切注视国际政治和经济形势，把对形势的估计和对价格走势的技术分析结合起来。才能捕捉买入或卖出信号。作出该买时买、该卖时卖的实际行动。

6.不敢输赢

战场上既没有常胜的将军，也没有常败的士兵。关键是投资要随着市场行情的变化，采取灵活应对策略。当大势下跌或所投资品种损失时，且不要被损失所纠缠应当机立断忍痛割爱。进入市场首先应当自信，有投资者买进后有所获利便迫不及待地卖出。只相信把钱装进口袋里才算安全。却忽略了投资品种的合理价值。一般说来市场价格不一定完全反映真实的价值。所以有些投资人卖出后价格依然持续上升。而且往往表现为卖出后的价格上升幅度更大。因此投资后不能见好就收，见涨就卖，应当以市盈率为基准，作出卖出与否的决策。有的品种已经过度上升，一旦买入后价格肯定要下跌，而多数投资人却坚持死守。有些人投资某种品种，往往赚的有限蚀的很多，其中的重要原因就是不敢赢、输不起的心理在作怪。

7.过度恐慌

有些投资人因受某些环境因素和小道消息的影响，对市场前途失去信心，于是拼命抛售。经验表明不必要的恐慌往往是虚惊一场。在一般的情况下抛售风往往是由一些大户或其他人故意掀起。他们放出不利消息，引起抛售目的是压低价格然后趁机买进，或套现以转移资金。作为投资者，要在不利消息面前要保持镇定，仔细分析消息的可靠性。尚若证明确有其事，还要看消息所产生的影响是长久性的，还是暂时的，若是后者就没有必要抛出手中的品种。