从企业历史与发展角度选股

石侃

本周A股呈现典型的跷跷板走势。上证指数由下向上，成功突破年线，站上2100点；而创业板指则由上向下，跌破年线，最低下探至1255点。在个股中，银行、保险、券商、地产、电力、煤炭、有色、高铁、工程机械等蓝筹股走势强劲，而前期涨幅较大的各类题材股则呈现全面回落调整的态势。一波蓝筹股的估值修复行情显然已经展开，或者说，在热炒新股的同时，市场正在展开一波以蓝筹股为主的结构性行情，题材仍然是不可或缺的炒作热点，如国企改革、能源革命、沪港通等。面对这波行情，可选择的股票很多，但从投资的角度来看，不妨从企业的历史与发展相结合的角度来选股。

以史为鉴可以知兴替。人类社会发展的历史是如此，企业的发展史也是如此。美国虽然只有200多年的历史，但美国的上市公司中确有不少百年老店。如1888年由医生雅培创办的雅培公司，1919年成立的可口可乐公司最早源于亚特兰大的一家药品店，如今这些企业都是世界500强的成员。格蕾丝老太仅持有3股（每股60美元）她工作的雅培公司股票，75年后竟有700万美元的收入。巴菲特1988年持有可口可乐至今，大赚特赚。

中国的历史虽然有几千年，但上市公司中却鲜有百年老店，然而值得长期关注和投资的企业也不少，这里仅以万向钱潮和万科这两家企业为例。万向钱潮1993年在深交所上市，他的创始人鲁冠球，最早从承包萧山公社宁围农机修配厂（后改名万向节厂）开始创业，1990年创建万向集团，1993年万向集团旗下万向钱潮股份有限公司上市。万向钱潮专业生产汽车底盘及悬架系统、汽车传动系统等汽车零部件及总成。公司产品品种已达400多种，产品遍布28个国家和地区，其中包括美国通用汽车和福特汽车等多家国际知名公司。万向钱潮目前已建有国家级技术中心、国家级实验室、企业博士后科研工作站，是国家一级企业。更值得关注的是，鲁冠球与万向钱潮的新能源汽车梦越来越接近现实。去年万向集团已完成对美国新能源汽车菲斯克和电池生产企业A123的收购。菲斯克、万向电动车和万向钱潮之间虽然没有直接的股权关系，但在条件成熟时，万向集团会把它们紧密地有机地联系起来。

万科原是深圳特区发展公司的孙子公司，1991年成为深交所首批上市的公司，如今成为全世界最大的房地产企业，最近又成功B转H股在香港上市。万科由小到大，成功发展的一个例证，就是刘元生持股。刘元生作为个人投资者持有万科原始股200万股至今，股票数量达13379.12万股，股本增加了约66.9倍，当前其股票市值高达13亿多元。今年上半年万科的业绩逆势上涨，销售收入过千亿，同比增长20.6%，继续领跑全行业。万科这些年成功的原因很多，有几条值得注意：一是公司定位刚需，需求有支撑，在行业下行周期中影响相对较小：二是公司财务稳健，杠杆远低于行业内其他公司，抗风险能力强；三是事业合伙人制绑定了管理层与股东利益；四是项目合伙人制度下公司投资更加慎重；五是万科品牌声誉好。看来，万科仍然有成长空间，进一步做大做强可以期待。