华尔街“秃鹫”专喝穷国的血

吴成良

日前，阿根廷政府与被称为“秃鹫基金”的投机者之间谈判宣告失败，发生主权债务违约。这让“秃鹫基金”再次走进人们的视野。

所谓主权债务，就是国债。从1976年起，阿根廷就在美国纽约发行国债，这是因为纽约资本市场最为发达，债券容易卖掉。但这也成为其日后在美国被起诉的法律依据。1999年至2001年间，阿根廷爆发经济衰退，之后宣布暂停偿还总计约1020亿美元的国债。后来，阿根廷提出将原债券按25%到35%的比率转为新债券，约93%的债权人都接受了这一债务重组安排，但以美国投资家保罗·辛格（下文称辛格）为首的一批债权人拒绝，并向美国法院起诉追债。

“秃鹫基金”也叫“问题资产投资者”，他们常以低廉的价格购买出了问题的穷国国债，然后通过诉讼追债，攫取巨额利润。辛格手里的阿根廷国债都是2001年以后购买的，1美元面值的债券只花了20美分，潜在利润极大。当然，这样做也有风险，诉讼往往费时费力，即便胜诉，要执行判决也不容易。2012年底，美国法官格利萨判决阿政府应向“秃鹫基金”偿还13.3亿美元，辛格可扣押阿根廷财产抵债。随后，辛格扣下了出海训练的阿根廷“自由号”军舰。尽管最终国际法庭判决该军舰属于阿根廷主权财产，不可扣押，但这个小插曲让阿根廷总统克里斯蒂娜心有余悸，以至于她很久都不敢乘总统专机，只能改租商务飞机出访。阿政府后来提出上诉，但未成功，债务连本带利涨到15亿美元。7月30日是美国法院规定双方达成协议的最后期限，双方谈判失败，阿政府成了违约者。

辛格被认为是华尔街最精明最强硬的对冲基金经理。他1944年出生在新泽西州，父亲是药剂师，母亲是家庭主妇。辛格10岁开始学钢琴，后来喜欢上摇滚，还曾同美国摇滚乐队“肉块”一同登台演出。他后来从哈佛大学法学院毕业，在投资银行帝杰从事法律事务。1977年，辛格向亲友借了130万美元，创立艾略特管理公司，是美国创立最早、持续经营的对冲基金之一。他的投资业绩很好，个人净财富达到15亿美元，管理的对冲基金规模超过190亿美元。他还是共和党的铁杆支持者和幕后金主，2012年曾力挺罗姆尼入主白宫。

早在“攻击”阿根廷之前，辛格就有过几个得意之作。1996年，他迫使南美国家秘鲁支付了5800万美元的债券违约金，坐收4倍利润。几年后，他迫使非洲国家刚果（布）向其支付1.27亿美元，利润更超过5倍。辛格自诩有“天生的正义感”，利用他国在发行国债时法律上的漏洞大谋其利，同时也不惜揭露他国政治内幕以施加压力，认为自己是在“帮助改善一些国家的治理”。

尽管这次追债取得初步成功，但辛格等人的难题依然很多。由于违约金额巨大，无论是美联储纽约分行还是美国财政部都不肯扣押阿根廷央行的资产用来抵债。同时，“秃鹫基金”对穷国追索债务，在国际上也受到道义谴责。阿根廷政府还向海牙国际法庭起诉美国政府。但辛格始终信心十足。他说：“欠债还钱是天经地义的事情，得到法律的保护。当阿根廷这样的国家认为它可以通过规避这种法律义务的时候，就不可避免地受到更大伤害。”辛格认为“秃鹰基金”是坚守法律和商业规范的“债务骑士”。当然，在很多人眼中，他们是华尔街可怕的“杀手”。