六个方面把握2015年行情

余承

当前市场盘中剧烈波动的迹象非常明显，到了下午2点半左右再去买卖，次日择机高抛已经成为一种操作潮流。实际上这种操作模式，表明场内投资者的心态浮躁，要警惕温水煮青蛙的后果。对于稳健的投资者而言，沪指3000点以上或70倍的创业板成指都是高风险区，轻仓位或者适度防守是比较好的策略。等待吸筹的机会或是上策。

综合目前的宏观政策，笔者梳理下2015年的一些投资机会。不妨参考自上而下的选股思路，明年我国宏观经济实施的是积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要求有力度，预期新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化的投资力度必将加大。货币政策要求注重松紧适度，则说明有保有压，市场定会随之波动。

建议后期从6个方面去把握2015年的市场机会：

第一个方面：财政政策。明年经济工作的主要任务5大工作目标（1、努力保持经济稳定增长;2、积极发现培育新增长点;3、加快转变农业发展方式;4、优化经济发展空间格局;5、加强保障和改善民生工作）中，排第一的就是稳增长，汇丰12月制造业PMI预览值49.5，跌破50，说明经济下行压力较大。结合PPP融资模式，建议重点关注基建。特别是高铁、水利建设、特高压、核电、工程建筑等板块。

第二个方面：货币政策。中国已经步入降息周期，未来降准甚至再降息的概率依然较大。因此中长期可以看好银行，对利率敏感度高的板块如券商保险、P2P依然是投资重点方向。

第三个方面：业绩预增。业绩是市场永恒的主题。如果有能力，可以去布局明年业绩也可能相对确定并且预增的板块和个股。短期而言，年报业绩预增以及高送转预期是相对明确的方向。

第四个方面：国企改革。改革是本轮行情的发动机之一。国企混合制改革已提升至国家战略高度，当前我国各大省市已经陆续开展相关工作，2016年之前的重要定位就是吸引民间资本和外资进行参与。结合区域经济发展规划，特别是一带一路、长江经济带、京津冀等，可以重点布局。即国企改革+画地图的行情，仍将在2015年上演。

第五个方面：题材热点。首先要厘清概念和主题的区别。炒概念，一般1—2周熄火。而主题投资往往持续最少1—3个月，多则贯穿1-2年。例如，2014年上半年的军工板块，下半年的券商板块，都有持续性。因此建议重点把握主题投资机会，2015年的主题投资很多，如一带一路、券商保险、军工、国企改革、工业4.0、七大新兴产业、新兴消费、迪斯尼、养老、三农建设等。

第六个方面：对冲套利。除了传统的股指期货相关的套利，还有杠杆基金的套利，以及未来推出的期权套利工具，即衍生品的套利值得大家重视、学习和运用。另外，在投资组合中进行内在行业配置的对冲。如配置火电，也配置部分煤炭;配置券商保险，也搭配部分饮料食品和医药。

最后要提醒的就是操作手法，建议在新常态的市场环境下，保持平常心，“不贪、不恐、不燥、不悔”，尊重市场波动规律，顺势而为，波段操作或更务实。<Z：＼1325＼结束符.jpg>