运价探底寻找支撑

陈弋

BDI降幅超三成

4月30日，波罗的海干散货运价综合指数（BDI）报收943点，环比下降31.8%。其中，海岬型船1429点，下降44.5%；巴拿马型船871点，下降7.8%；超灵便型船919点，下降15.7%。

海岬型船运价领跌下，BDI单边下滑，月中跌破千点关口，月底报收在943点，较3月份下降31.8%，创下去年6月中旬来最低水平。三大主力船型不同程度下跌，特别是3月份还较强势的海岬型船，4月份居然跌幅最深，其4条航线平均日租金从3月20日的2.7万美元降至4月底的1万美元，降幅超过60%，成为BDI下降的主要因素，尽管如此，仍好于2月份的8000多美元。中小型船持续低迷，巴拿马型船平均日租金已连续两月破万，4月初最低曾下探至6300美元，创下近一年来最低水平；一向以平稳著称的超灵便型船，6条航线平均日租金再次破万，月中最低曾下跌至9500美元，也创下自去年7月以来最低水平。

从区域分析，大西洋市场的下跌幅度远大于太平洋市场，特别是海岬型船和巴拿马型船表现更加明显，同样海岬型船在跨太平洋市场日均租金可达1.5万美元，而大西洋市场仅能达到9000美元；巴拿马型船在跨太平洋市场日均租金可达8320美元，而大西洋市场仅为3200美元，租金水平相差悬殊。一向高高在上的美湾超灵便型船租金持续低迷，4月份日均租金跌至1.3万美元，较去年底的3.3万美元下跌60%。

4月份中国进口煤炭2711万吨，同比下降5.49%，这已是连续三个月同比出现下降。同时受印尼镍矿、铝钒土出口禁令影响，中国上述货物进口量已不及去年一半。第二大煤炭进口国——印度，4月份煤炭进口量同比下降6%至1520万吨，为三个月来首次下降。煤炭、镍等贸易量下滑，严重影响巴拿马型船，特别是超灵便型船的租金水平。而进口铁矿石价格已在国内矿的成本线以下，价格优势明显，钢企的进口热情仍然不减，4月份中国进口铁矿石达到 8339万吨，环比增加943万吨，创历史次新高。这是近期市场不振，但海岬型船租金仍能维持在万美元以上的主要原因，但钢材价格低迷及海量库存，让市场非常脆弱，一有风吹草动就有可能大幅波动。短期内BDI将围绕千点小幅震荡。

沿海运价再次探底

4月30日，上海航运交易所发布的沿海煤炭运价指数报收704点，日均714点，环比下降19%，其中秦皇岛—上海和广州煤炭日均运价分别为29.4元/吨、39.5元/吨，环比分别下降24%、20%。

据国家统计局4月份数据显示，4月份全社会发电量同比上升4.4%，其中火力发电量同比仅增长2.0%，较一季度放缓2.7个百分点。受此影响，4月份，全国重点发电企业日均耗煤334万吨，环比下降10%，同比下降3.1%。截至4月底，全社会煤炭库存已经持续29个月在3亿吨以上。总体来说，4月份煤炭需求不足，库存有余。4月份本就是传统淡季，上述因素更加重沿海运输市场压力，尽管秦皇岛锚地船舶有50～80艘，但真正办手续可以马上装货的并不多，全月基本在20艘以下，最低时仅8艘，可见电厂拉煤积极性并不太高。沿海运价月内一路下滑，尽管受大秦线完工煤炭进港量回升利好，下旬有一波弱市回稳，但没坚守几天，又掉头向下，月底秦皇岛—上海和广州运价分别跌破30元/吨和40元/吨，且尚未出现任何止跌迹象。

尽管大背景已今非昔别，但煤价525元附近的底部基本可以确立。再看国际煤价，印尼能源和矿产资源部公布其5月份动力煤指导价格为离岸价73.6美元/吨，环比下降1.6%，同比下降13.7%，是自2009年11月（报价69美元/吨）以来的最低值。但鉴于目前煤炭的高库存，沿海运输市场仍有恶化可能。船东期待夏季煤炭旺季提前到来，推动发电量快速回升，从而使沿海运价触底反弹。endprint