航运危机致银行资产受损严重

贾天琼

与 一些乐观预期相反，去年航运业的亏损仍在继续，多家航运企业遭遇资金周转困难，濒临破产，银行信贷风险也因此加大。对此，运营船舶融资业务的德国各银行作出不同程度的反应：减少航运投资组合产品，甚至完全放弃船舶融资业务，扩大其他领域业务。当下，德国航运银行处理危机的重点仍是增加现有投资组合产品的贷款损失准备金，并改善风险监测系统，或者扩大监管职能。在投资结构调整方面，则吸引外部投资者进入，整合投融资平台。

撤资航运

德国商业银行（Commerzbank）应对航运信贷风险反应最为激烈。去年，该行董事会决定不再继续开展船舶融资业务，同时清理相关存量资产。2012年中期开始，酝酿成立“非核心资产”拆分部门，借此将投资重心从船舶融资转移到商业不动产融资。

完全撤资航运业的基本原因在于该行业强于预期的周期性市场波动、高额投资资本以及基于巴塞尔协议III对流动资金需求的大幅上升，因此银行业普遍在争取“保值撤资”。去年上半年，德国商业银行减少船舶贷款组合21亿欧元，但目前该行仍然管理共约168亿欧元的航运业务信贷，其2016年预计减至140亿欧元的计划或可实现。

与此同时，为应对航运危机，该行不断进行资产价值评估，力图使不良贷款的份额停止增长。去年5月，其与汉萨船舶资产管理公司合作建立一家独立的资产重组研究所，参与该平台的航运企业必须通过不良贷款资产审核，并且被认为是大有前景的企业。之后，这些航运企业会与外部合作者合作，互相推动，直到市场回稳后才能够再次出售该信贷资产。通过这样的重组工具，德国商业银行期待可以帮助航运企业找到存活的回旋余地。

德国商业银行在非核心资产方面的负债率与去年持平，并于今年年初接近谷底水平。去年上半年其风险准备金为2.48亿欧元，同比减少3300万欧元。运营船舶融资业务的德国各银行的非核心资产领域去年年底亏损达4.5亿欧元。

减持转让

全球最大的船舶融资银行德国北方银行（HSH Nordbank）目前仍为世界领先的船舶金融供应商，其早在2009年年底便已拆分核心业务与外部重组业务，船舶融资贷款组合也从190亿欧元下降到170亿欧元，截至去年上半年进一步降至160亿欧元。

2012年，在船舶融资重组模块方面，德国北方银行减少贷款10亿欧元，去年则基本保持不变。然而，由于深受航运危机影响，该行不断提升船舶业务风险准备金，从2012年年初的4.75亿欧元增至年底4.95亿欧元。仅考虑对汉堡市和石勒苏益格-荷尔斯泰因州进行负债担保，风险准备金就需从1.11亿欧元增为2.24亿欧元。

德国北方银行还对重组单位进行资本重组和清算，采取新的融资模式，计划在未来减少信贷额度，稳固现有业务。针对无力偿还债务或即将破产的航运企业，该行将其捆绑出售给其他金融合作伙伴，分离部分债权。目前已有10艘船舶在这样的重组中被转让给希腊船东Navios集团。更多的这类金融交易已列入德国北方银行船舶资产重组的计划当中。

减少投入

不莱梅州立银行（Bremer Landesbank）也相应减少其船舶融资相关业务，去年该业务的风险准备金明显超出计划。商船行业未来的发展状况被认为是影响银行信贷风险的主要因素，去年上半年，不莱梅州立银行的船舶融资贷款组合从60.67亿欧元降至60.43亿欧元。目前的风险状况很大程度上依赖于欧元区整体金融局势，除了关注航运市场的发展，该行同样重视整体金融形势的影响。该行的母公司德国北德州银行（Nord LB）表示，将会进行更加积极的风险管理措施并增加贷款损失准备金。

德国北德州银行去年上半年盈利8700万欧元，但船舶融资业务给集团带来巨大压力，风险准备金增至4.32亿欧元，为去年同期（1.46亿欧元）的3倍。该行船舶贷款组合的主体约1/3为集装箱航运企业，10%为散货航运企业。目前德国北德州银行的重点仍是对现有客户的监控，特别是关注其后续融资，并对现有的融资进行重组和扩充。

另一方面，黑森州州立银行（Landesbanl Hessen-Thueringen）主要船舶业务集中于赫拉巴商业银行（Helaba）。该行采取资产调度的方式，对船舶融资业务进行集中资产管理，维持客户企业运营。为实现这一目标，船东、投资人以及其他合作伙伴进行必要的协助合作。不明朗的市场前景依旧是扩展新业务的主要障碍，各种计划外的船舶租用项目折旧导致物业及设备折旧的减值亏损增长。

同样，德国裕信银行（UniCredit Bank）也减少在船舶融资业务上的投入。该行资产评估研究机构认为，目前银行的贷款风险大多由于船舶融资市场的结构性弱点导致。2012年该行航运相关业务的贷款额从77亿欧元降至66亿欧元。去年上半年，航运贷款占总资产的比重进一步下降，约61亿欧元，半年内下降约8.2%。然而，风险成本依旧持续维持高位。该行表示，在当前航运市场尚未显著好转的情况下，将大幅削减航运投资组合。

风险防控

为减少对航运市场复苏的依赖性，老牌私人银行沃伯格家族银行（M.M.Warbung）加大船舶信贷业务的风险监控防护。2012年年底，该行的航运及海事贷款为5.63亿欧元，航运相关业务占总贷款比例降至12.8%。船东与业主的合作以及持续的风险评估是信贷监控的基础，沃伯格家族银行不得不延迟还款期限，并对资产进行重组。与此同时，融资风险管理规定也相应作出改进，优化风险管理工具，新的现金流分析工具将逐渐被启用。

将船舶融资新业务集中于“Ems- Achse”联盟的东弗里西亚人民银行（Ostfriesische Volkbank）注重发展新业务，现有的信贷组合只在特定情况下有选择地被扩大。对航运企业的评估，除通常的贷款价值分析方法外，该行还采用折现现金流量的方法。在行情不确定的市场形势下，常用的抵押品价值测定方法将逐渐失效。

为继续扩展其船舶融资业务，德意志银行（Deutsche Bank）将船舶业务作为一个独立运营部门。2012年该行将船舶贷款组合从58亿欧元增至64亿欧元，同时资助航运企业购买新造船和对二手船进行现代化改造。德意志银行船舶业务一半以上的营业额来自海外。

全新标准

这次航运危机导致德国复兴信贷银行（KfW IPEX-Bank）的资产负债高于业内平均水平，为了控制风险，该行不得不更多关注现有业务。该行增加了风险准备金，这对银行整体投资业务有深远影响。2012年，该行贷款总额下降2亿欧元至142亿欧元，去年年中达148亿欧元。该行还定期进行风险承受能力的测算，2012年第一次对投资组合的能效进行评估，对其资助的船舶企业进行EEDI测算（EEDI为船舶消耗的能量和船舶有效能量换算成CO2排量的比例指数）。未来，该行计划将EEDI纳入船舶融资决策的附加标准指标。

贝伦贝格银行（Berenberg Bank）则拥有一个可调整度较高的投资组合，将投资重点放在短期贷款和有优质抵押担保的小风险项目上。当经营范围涉及运输融资领域时，该行则主要作为服务提供商，从事可以促进业务盈利的销售。

在涉及国际航运业的大部分地区，德国交通信贷银行（DVB Bank）依旧希望成为航运业长期可靠的合作伙伴。该行名下拥有约1600艘船舶、94亿欧元的船舶贷款量，其中18%的贷款在密切风险监控中。去年上半年，该行船舶融资贷款总量保持不变，占贷款总额的43.5%。今年年初，该行对船舶融资离岸金融业务作出分拆，贷款组合在半年内降至118亿欧元。由于中国和其他新兴市场的整体业务增长放缓，以及供应过剩问题延续，该行形势严峻，其将继续执行“风险可控型”和“有选择性”的信贷政策。这一战略源自该行分析机构“战略管理与重组”小组的分析结果，该分析机构于去年成立。

德国大部分船舶融资银行纷纷减少在德国的业务，国外竞争者们却跃跃欲试，以期获得更多的市场份额。中国和韩国的银行表现尤为积极，但亚洲的银行资助德国航运企业的信心还有待观察。endprint