P2P如何立足中国

陈希琳++崔博

尽管P2P在国内摸索已有7年之久，扩容到了1000多家，但光见数量增、不见质量好，跑路与P2P成为常见报端的关联词。如果出事就卷铺盖消失，这个行业必将走入死胡同。

“银行不愿做的我们来做”

7年间，P2P在国内从名不见经传到声名大噪。

“这个市场远比当年要热得多，拍拍贷2007年成立，但到2010年初基本上都没有什么业务，人们很难理解在网上借钱和投资的过程，但2012年底到2013年初，行业开始有无数人跳进来。”拍拍贷CEO张俊向《经济》记者介绍，7年间，政府态度也在发生变化，从不知道到看不懂，从支持到开始定调。

确实，P2P在中国的发展已经不容小觑。据网贷之家数据显示，2013年P2P行业交易规模为1058亿元，贷款余额268亿元，相当于一家小型股份制银行的市场份额。

P2P网贷的发展有其现实的土壤基础。“P2P的客户群都是银行业覆盖不到的人。他们大多数都没有信用卡，如果银行能够为他们服务的话，早就会给发信用卡了，何必再绕到P2P领域呢？”张俊说。

这群人也就是传说中贷不到款的小微企业。根据CHFS（中国家庭金融调查）的调查，2013年小微企业占民间借款的比例达到8成，银行严格的贷款条件和审贷成本使得小微信贷无法有效满足。

“P2P平台的出现将有利于补充该市场的供给不足问题。”中国中小企业联盟秘书长金德本向《经济》记者表示，互联网金融将成为小企业增强实力的重要途径。

一方面是苦等资金的小企业，另一方面则是有高收益需求的投资者。据网贷之家统计，2013年P2P平台的平均综合收益率达到19.67%，具体分布在6%-40%之间。这明显高于同期其他资产的收益率，对高风险偏好的投资者来说无疑更具吸引力。

在此基础上，P2P人气逐渐攀升，投融资需求不断上涨。据网贷之家监测，进入2014年以来P2P的投融资人数及次数持续增加。

倒闭是创新的前奏

“未来可能90%-95%的P2P机构会死掉。”张俊说出这样一句话不足为怪。在他看来，现在大部分的P2P企业都还是沿用传统银行的方式在做业务，根本没有创新。

张俊介绍称，现在有非常多的P2P因为行业门槛较低就进入，而不管自己有没有能力，一旦这个行业纳入监管后，他们就会被淘汰。“另外从创造价值的角度来讲，P2P行业的成本非常高，有35%之多，现在大多数的企业，把很高的运营成本都转嫁到了用户身上。如果能给客户创造盈利还行，如果不能，这样的企业也会被淘汰。”

这一点也得到了阿里巴巴副总裁胡晓明的赞同，他对《经济》记者表示，互联网不只是一个工具，更是一种思维。“作为互联网金融的代表，P2P要用互联网的思维去改变服务方式，用互联网的思维去改善产品，才不会落后。”

这种互联网思维绝不是使现有的金融环境。“互联网金融行业第一要为用户创造价值，第二要不能给国家添乱。”张俊说。

“虽然我们要颠覆，但是颠覆不是破坏，要有规则地创新。没有规则的颠覆，受害者更多的是老百姓。”玖富CEO孙雷表示。

但创新总是说起来容易，做起来难。三大困难横亘在行业面前。

“第一个风险就是政策的不确定性。”好贷网CEO李明顺向《经济》记者介绍称，行业急需一个清晰的界定。其次，由于客户都是在银行借不到钱的人，就会出现风险累积，甚至有一些坏账，目前P2P企业追偿能力普遍较弱，会承担一定的经营风险。再者，恶性竞争的情况也普遍存在。“现在门槛比较低，谁都能进来，为了抢夺投资人，就抬高给投资人的收益，为了抢夺借款人，就降低他们的借款利率，这样就会形成一种挤压，不利于行业发展。”

前面是风险重重，后面则是不断赶上来的传统金融机构。

“现在很多银行开始试水P2P业务，但他们更大的动力来自于要把表内资产表外化。平安保险集团陆金所也做P2P，但他最大的业务量来源于证券资产转让，也就是银行里的信贷资产，在这个意义上讲，他们并不是真正意义上的P2P。”张俊说，不排除未来会有银行做真正意义上的P2P，但不管是草根P2P公司，还是银行等正规军，做P2P必须要在数据的使用宽度和深度上面有更大的突破。

对于行业的洗牌过程，李明顺也说，未来哪怕有99%的P2P倒闭都没关系，只要带来用户的价值和创新，倒闭就是创新的前奏，也是这个行业的机遇。

要背着风控枷锁往前跑

只有刹车性能好，才有权利跑得更快。对P2P来说，风控是需要一直背着的枷锁。

和其他金融机构一样，风控好坏直接关系到P2P的发展命脉。然而到6月初，今年倒闭跑路的P2P平台已经达到46家。2007年至今，出现提现困难、诈骗跑路、歇业关闭的平台数量更达135家，涉及金额超21亿元。这些数字引发了P2P风控之忧。

“做信贷，必须要对信用风险管理保持足够的定位，这些东西不是因为有激情、有资本就能解决的，也不是因为有了互联网就能去对冲掉它的风险，有时是相反的。”北京恒天财富投资管理有限公司投资经理王良娟向《经济》记者表示，面对整个金融风险，P2P在风控方面必须要谨慎。

而如何对风险和时间错配进行管理，是一个难题。一笔贷款借出后，有可能一年后才爆发，这就形成了风险和时间的错配。这使贷款逾期情况频发。据记者调查发现，目前多数P2P平台的贷款逾期率都在1.5%以上，个别为3%甚至更高。

同网贷发源地的英国不同，中国的P2P市场因为征信数据不完善，从一开始的基础就不好。在英国只需2分钟就能核实借款人所有的财务信息，而中国的P2P仍然采用最为原始的手段在线下搜集信用数据，这需要投入大量的人力和物力。

王良娟说，主要还是因为我国的征信体系不是很完善，让借款人钻了很大的空子。

也有P2P同第三方数据公司进行合作。但是在李明顺看来，尽管有越来越多的机构愿意开放数据，但是除了阿里巴巴手中有大量的数据外，最权威的数据还是在政府手里掌握着。endprint

“我们非常想加入央行的征信系统，除了可以提升风险管控能力外，也愿意贡献所服务群体的数据，因为我们70%的用户在央行平台上是没有数据的。”张俊说。

而在国内各个行政部门的数据库尚未打通的情况下，P2P行业也需要提升风控意识，不能光等着。“现在的情况是，钱借出去了，很多P2P平台就先收一笔手续费，中间也不认真地去进行调查，到时钱还不上，欠钱者要担负的违约责任只是个人征信记录会上黑名单，甚至有些人用自己家人或朋友的名义借钱，对欠钱不还的人就很难去强制执行。”王良娟说，P2P的追偿能力也需要提升。

不要一味扩张规模

据统计，在2014年，P2P平台受到风投注资的频率明显上升，1月，人人贷所属的人人友信更是获1.3亿美元融资，资金规模为P2P乃至互联网金融行业迄今为止的最大单笔融资。

在行业受到关注、拿到了很多PE/VC的注资后，有一些P2P平台膨胀了。阿里巴巴副总裁胡晓明开玩笑似的说，“我在温州看到，一个P2P的创业者通过平台向公众去兜售信贷资产后，拿钱买全套的爱马仕，好车换了一辆又一辆，12个月后他就倒闭逃之夭夭了。”

在胡晓明看来，如果想介入P2P，一定要想清楚，有什么、要什么、该放弃什么。自己要有客户、数据、技术，想做长远的话需要产业健康发展。“不该得的利益就是不应该得，因为迟早会被追诉。”

同时，人人贷合伙创始人杨一夫建议，在拿到融资后，P2P要有一颗对风险敬畏的心，不要一味去扩张自己的规模。“很多机构拿到融资后，创始人开始觉得自己身家过亿了，就想赶紧拼规模，希望在市场上得到一个好的位置。但金融业是一个一步一个脚印的行业，是比谁活得久的行业，要抱着一个种庄稼的心态去做金融。”

此外，P2P还要注意避免走向非法集资。

“从业者要克制住内心的欲望，做大了就容易滑向非法集资。如果一个标地是几千万甚至上亿元，但你拆成100块钱、1000块钱一份，哪个单子出事，可能都会引起群体性事件，因为受众太多，不像几个人凑几千万。”孙雷说。

同时，P2P也要严守监管规则。今年是国内P2P行业政策频出的一年。银监会此前已经提出四条监管边界，即明确平台的中介性质、平台本身不得提供担保、不得将归集资金搞资金池、不得非法吸收公众资金。遵照这“四条红线”，P2P行业才有望向真正意义上的“普惠金融”发展。

2014首届中华商会领袖论坛在京召开

商会，是市场经济条件下实现资源优化配置不可或缺的重要环节，是实现政府与商人、商人与商人、商人与社会之间联系的重要纽带，也是推动社会经济发展的重要力量。近日，由《经济》杂志社主办，商会圈、我的律师网联合主办的中国商会界高端盛会“2014首届中华商会领袖论坛”在北京召开。本届论坛的主题是“探索中华商会成功发展之路”，会上还发布了“商会金融”和“商会法律服务平台建设”两个课题研究报告。

论坛针对当前中国商会发展问题，以全新的观念和视角探讨商会文化、商会经济和商会管理的理念、思路和方法，为中华各商会传递友谊、交流信息、整合资源创造了良好的平台。

据悉，本次论坛吸引了全国工商联直属商会、各大传统商帮、省级商会、海外华人商会以及香港、台湾商会等海内外200多家商会近500名商会会长、秘书长参会。endprint