如何把握下半年股市的投资机会

钱向劲

下半年，随着越来越多的经济数据好转，越来越多的研究机构给出了证券市场的投资机会意见。那么，究竟该如何把握股市的投资机会呢？

股市是经济的“晴雨表”，现在作用逐步显现，因此，投资者对宏观经济一定要关注，这对把握市场走向、把握板块方向以及把握个股的机会都非常重要。不同的市场环境、不同的政策面，布局的思路是不一样的，应对方式也是不同的。目前的市场，投资者要规避周期性板块的股票，比如有色、资源、工程机械、建材、钢铁等，而当行情出现反转时，选择周期性股票机会将更多，获利会更大。

中小投资者可能不知道如何把握宏观经济政策，这其实也不难。大家可注意关注国家有关部门发布的月度、季度、半年度、年度经济数据。这些数据就像人的体检报告一样，血压多高？血糖多少？血脂怎样？通过体检报告，可以看出人身体的状况，从而对症下药。而通过这些公布的经济数据，也可以看出经济运行中的问题，分析判断对中长期市场产生的重要影响。

把握主题投资机会

中国的证券市场历经20多年的发展，有牛市、有熊市，跌宕起伏，涨涨落落。如何把握和理解现在的市场，寻找新的投资机会？我认为，可以顺着“1+3+2+1””的系统性改革思路找线索。

所谓“1”是指行政体制改革，也是改革的先导内容。当然，证券管理机构也是机构改革中的重要一员，它也在优化管理的清单和程序。

“3”是指3个连续的最小一揽子改革，也就是金融、要素价格和财税。金融体制改革包括利率市场化、汇率市场化、金融市场深化和金融机构的强化等。金融体制改革有一个非常重要的内容，就是证券化和储备分散化，这有利于金融资源的优化配置，同时引导人民币走向全球，开放资本账户。各种类型的资本市场，包括各种层次的资本市场及其衍生品市场正在积极发育。要素价格改革指的是水、电、煤、铁路运费改革。以前我们对要素定价不准确，低估了资源、能源低效利用给环境带来的影响和压力，一旦这个要素价格按照市场定价，资本市场的相应企业就会有收益。财税体制改革也非常重要。现在地方政府债台高筑，要解决这个问题，未来地方政府可能要经历一个去杠杆过程。

“2”是户籍改革和土地改革方面。劳动力、土地这两项是整个生产要素里最关键的东西，如果能再次解放劳动力跟土地，加上金融系统的改革解放资本，三者的结合会改善整个经济体的生产可能性边界。资本市场可以做什么？比如土地制度改革，很多以前拥有不可流转土地的上市公司，可能因此拥有了土地价值重估的巨大机会。户籍制度也是一样，让农民工真正落户城市、享受城市待遇的过程，政府需要投资，老百姓需要消费，还需要各种各样的金融服务，这为资本市场创造了一个巨大的需求。

最后的“1”是指国有企业改革。

对新型城镇化，十八届一中、二中全会、中央经济工作会议、两会等不断提及，政策催化剂不断出现，因此城镇化专项规划值得期待。新型城镇化的内涵主要包含两方面：首先是 “工业化、农业现代化协同推进的城镇化”；其次，新型城镇化之路是从“规模扩张”到“功能深化”。农民消费变革、能源变局、绿色环保、智慧城市是新型城镇化受益的主要方向。城镇化加速，必然带动城市信息化建设的加速。智慧城市所包含的范围极为广阔，未来最具市场潜力与投资价值的领域包括：智能交通、智能建筑、智能政务、智慧教育、智慧医疗、智慧能源以及安防等。新型城镇化是更加绿色的城镇化。十八大报告中提出了“美丽中国”的概念，绿色环保是中国未来发展的大主题，2015年节能环保产业总产值有望达到4.5万亿元，其中节能产业1.6万亿元，环保产业1.1万亿元。

大气污染防治迎“黄金五年”，国务院已经发布《大气污染防治行动计划》，作为当前和今后一个时期全国大气污染防治工作的行动指南。《计划》提出，经过5年努力，使全国空气质量总体改善，重污染天气较大幅度减少；京津冀、长三角、珠三角等区域空气质量明显好转。力争再用5年或更长时间，逐步消除重污染天气，全国空气质量明显改善。《计划》提出的具体指标是：到2017年，全国地级及以上城市可吸入颗粒物浓度比2012年下降10%以上，优良天数逐年提高；京津冀、长三角、珠三角等区域细颗粒物浓度分别下降25%、20%、15%左右，其中北京市细颗粒物年均浓度控制在60微克/立方米左右。

为实现以上目标，行动计划确定了具体措施：一是加大综合治理力度，减少污染物排放，全面整治燃煤小锅炉，加快重点行业脱硫、脱硝、除尘改造工程建设，综合整治城市扬尘和餐饮油烟污染等。未来5年，在各级政府财政投资带动下，包括金融机构信贷及带动的社会投资等，预计投入大气污染防治的总投资额至少在1万亿元以上。

总结下来，贯穿于今年的几大投资主题，一是智慧城市、节能环保（包括大气污染治理、土壤环境检测、污水处理、固废回收及LED节能等）；二是投资主题，高铁轻轨；三是消费主题，信息消费、医疗保健、食品消费；四是安全主题，国防军工、网络安全；五是改革主题，自贸区、丝绸之路经济带、21世纪海上丝绸之路等区域改革；六是国企改革，重点是上海、广东、浙江地方国企。首先是通过改革能够提升效率的国企，其次是承载着加快传统行业向新兴行业转型使命的公司。

投资要有原则

和大家分享20多年的投资经验，投资掌握大趋势最好，但选择品种更重要。牛市也有涨得慢、不涨的股票，我们还会经历大牛市。在牛市没来临前，该怎么应对？有几个大的原则，供大家参考。

投资应该把握四项基本原则，这是一般性的原则。第一，建立合理预期，客观认识股市的风险与收益。第二，坚持中长期投资，频繁操作是利润的大敌。第三，买股票就是投资企业，股价下跌是更好的投资机会。第四，适度的分散投资，“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”。

总结的投资三原则：一是顺着大的政策引导方向选择，“听党的话”不会错。比如说，去年以来中央一系列反腐措施的安排，高端白酒的消费受到剧烈影响，如果这时投资者还死扛这类股票，要吃亏的。反之，沿着“中国梦”的思路去选股，机会多多。第二个原则是不要买爆炒涨过的品种，翻了一倍甚至几倍的股票少看少碰。第三是知己知彼，才能赚钱。这一点正合我们今天活动的主题。从身边着手，买股票，就要对它有所了解，可以从当地熟悉的公司入手，从熟悉的角度入手。

最后送给投资者一个“赢”字。中国的文字真是博大精深，“赢”字有几部分组成。“亡”，提醒投资者要有风险意识、风控意识，无论是企业还是个人；“口”，说明做投资要沟通、交流、学习；“月”，意味着投资要花些时间、有些定力，把工夫做扎实；“贝”，说明资金的投入是必要的，当向上的趋势形成时，投入要加大；“凡”，说明心态很重要，做投资要平和，投资者要保持一颗平常心，如此才完整、圆满。