草甘膦下调空间有限

从二季度起，草甘膦市场的变化出乎意料，行情由上升转为调头向下。5月21日草甘膦主流价格已跌至34150元(吨价，下同)，较4月初的36000元下降5.14%。市场人士认为，由于工厂新增订单有限，价格将维持下行趋势，但受成本高位及环保政策支撑，后市下滑空间有限。

需求转淡待启

一季度为国内草甘膦销售旺季，春节过后价格一再上涨，最高曾达3.9万元，再度提升了上市公司业绩。然而，二季度销售进入淡季，目前除大型企业有长单销售作保障外，更多中小型企业的产品销售困难。由于资金不足，销售压力较大，企业出现停产和减产迹象，行业开工率目前仅维持在五成左右。开车企业以完成前期海外订单为主，部分工厂因环保设备安装停工，计划下半年恢复原药生产。

据了解，最近海外市场需求也较前期转淡，这与北美部分地区的天气原因有关系。而南美市场采购季节尚未开始，需求旺季一般是在8、9月，采购季最早也要等到6月份。所以，市场正处于过渡期，近期价格将以弱势下行为主。

成本维持高位

甘氨酸是草甘膦生产的重要原材料之一，甘氨酸法工艺占国内总产能的66%以上。按每吨草甘膦消耗甘氨酸0.55吨来测算，甘氨酸价格上涨1000元，草甘膦成本就将增加550元。据5月21日价格动态：甘氨酸国内均价为16014元，与3月底(14714元)相比上涨8.84%，较年初12200元涨幅为31.26%。究其原因，一方面受环保因素影响，河北、山东工厂被迫限产，行业整体开工在四成左右。另一方面，前期草甘膦火爆市场对甘氨酸行情形成一定支撑。目前甘氨酸货源紧俏无库存，下游草甘膦企业普遍反应拿货困难，甘氨酸货源骤减直接抑制草甘膦企业开工。

环保提振市场

草甘膦是行业第一个进行环保核查的产品。去年环保核查启动，曾一度引起业内恐慌，导致其价格飙升至两年内最高点。虽然原应在近期公布的核查名单可能再被推迟，但随着环保法修订案的出台，公众和媒体对环境问题的关注度日益提高，对污染企业的惩罚力度也将增强。业内人士表示，在新环保法颁布实施后，环保对草甘膦行业中长期格局影响开始体现：一是产品销售价格适度提高；二是自发性去产能化作用明显；三是产品价值回归。

据了解，每生产1吨草甘膦，废水处理方面的投入就高达2000～4000元。这意味着万吨以上的草甘膦产能，若要规范生产，环保投入将是一笔不小资金。因此，不达标的产能被叫停后，市场供给将集中在现有主要的大型企业上，行业集中度会得到提升。

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