基于资源约束的M省移动公司最优化投资组合分析

解殿超+解素慧

【摘要】带有约束条件的最优化问题是运筹学的一项基本方法，基于这一思路探讨M省移动公司在投资约束条件下，前瞻性建设与投资效益关系问题。首先分析了电信行业发展的“七化”趋势，以及公司战略转型、创新发展需要的前瞻性建设需求。然后基于M省移动公司与中国移动全国平均水平对比下的资源约束条件，以辩证的思想和最优化投资组合的思路，剖析了M省移动公司如何处理前瞻性建设与投资效益二者的关系。

【关键词】前瞻性建设投资效益最优化辩证关系

中图分类号：F623文献标识码：A文章编号：1006-1010(2014)-07-0088-03

1 引言

传统通信市场增长放缓，新兴通信市场带来了发展空间。在新形势下，移动公司应紧抓技术发展机遇，融合生产生活，满足业务发展需求，发展新兴信息服务。在转型战略及创新思路指引下，布局基础网络，保证网络质量和服务水平，开展面向未来发展的前瞻性建设。

1.1电信行业发展的“七化”趋势

在业务需求、技术进步、融合竞争等因素驱动下，未来电信行业发展呈现出“七化”趋势：

（1）产业融合化。通信行业界限逐渐模糊，产业链融合愈发凸现，传统电信价值链运营商主导权受到挑战，产业价值链重新洗牌。

（2）客户网络化。在竞争、融合、社会信息化、成本优化、技术等因素综合作用下，原有电信价值链衍变为以客户为中心的价值网。

（3）无线宽带化。流量爆发式增长凸显资源供需矛盾；技术发展带动宽带能力提升，成本下降激发更多潜在需求，利用网络行为方式由固定转向移动。

（4）终端智能化。移动终端智能化进程加速，智能终端逐渐成为流量增长的主要驱动因素。

（5）运营平台化。用户平台成为移动与互联网的切入点，以平台为核心的智能化运营转型，重构互联网条件下的创新地位。

（6）产品业务App化。日益加剧的管道化和业务创新的边缘化，运营商不能在业务创新中找到位置，就可能被管道化。

（7）管道智能化。智能化管道变革，运营商寻求资源与业务的智能优化配置。

传统电信行业市场增长放缓，以净增客户为最主要驱动力的收入利润增长方式受到限制，移动互联网、宽带接入、ICT服务、物联网等传统通信服务外的新领域成为未来重要的电信行业收入增长空间。

1.2战略转型、创新发展提出前瞻性建设需求

针对外部形势的变化以及内部能力的权衡，中国移动坚持可持续发展，全面实施战略转型，加快推进移动互联网发展、全业务运营、四网协同发展。在公司转型战略及创新发展思路指导下，发展“新模式”：推进业务模式向“智能管道＋开放平台＋特色业务＋融合界面”转型，开拓“新领域”：探索推广M2M及物联网技术，积极开发信息化和融合应用。网络建设上统筹考虑业务发展、网络演进和资源储备需求，一方面做好基础、明确定位，确保四网协同发展，另一方面促进转型，加强面向全业务的城域网、移动互联网、国际通信建设，拓展物联网及云计算新领域。

在促进全业务转型思路下，重点加强城域传送网建设，传输网成为网络建设重点之一。在保证网络基础质量及服务能力条件下，放眼长远，前瞻规划：面向宽带需求的核心及汇聚层规划，以综合业务接入区为单位、面向基站及各类客户统筹的有线接入规划，面向TD-LTE的建设需求及新技术引入等。在移动互联网、物联网、云计算等技术创新和业务发展思路下，前瞻规划：IDC基础资源、PCC部署、统一门户改造、WLAN接入优化、内容分发、电子渠道、无线城市发展所需资源和应用平台、物联网基础网元、业务网关和支撑平台统一建设、移动应用商场、云计算技术应用等。

2 M省移动公司当前投资形势

当前，M省移动公司面临投资效益较低、刚性成本压力大的问题，促使资本开支趋向紧缩。资本开支经历2009年的上升高峰后，2010—2012年步入下降，资本开支收入比略高于全国平均水平。公司当前网络建设重点主要是移动通信网建设，未来向传输网转移。从成本情况来看，M省移动公司折旧、人工成本、网内网间结算支出占收入的比重均高于全国平均水平（见图1），投资所带来的刚性成本压力大于全国平均；投资/经营净现金流量、投资/EBITDA指标值高于全国平均水平（见图2），从降低投资风险角度要求投资趋于下降；M省移动公司百元固定资产原值收入在集团排名较低，固定资产净值利润率低于全国平均水平，提升资产创收能力及资产获利能力要求控制资本开支规模。

图1M省移动公司成本构成与中国移动平均水平比较

图2M省移动公司投资资金能力与中国移动平均水平比较

3 M省移动公司前瞻性建设与投资效益

的辩证关系

根据公司战略指引网络发展建设的原则，M省移动公司网络建设要在公司发展战略指引下，体现三个面向：面向企业发展需求、面向市场发展需求、面向网络技术发展需求。在资源有限条件下，投资效益及企业整体价值最优化函数求解，就是在保障业务发展及市场需求基础上，考虑企业可持续发展需要，兼顾近期和中长期发展需求，以确保网络质量和业务发展需求为必要约束条件，适度的前瞻性建设需求满足为条件的投资组合最优化模型。

以M省移动公司为例，在资本开支趋于紧缩情况下，要正视公司目前面临的困难与挑战，树立科学发展观，坚持前瞻性建设与投资效益的对立统一。

首先，适度的前瞻性建设是必须也是必要的。网络建设要面向未来长远发展和演进需求，考虑公司的可持续发展需要，从提升资源使用效率和价值创造能力角度，为公司持续发展提供强大动力。坚持前瞻规划、理性投入的原则，适应技术演进趋势，转型、创新发展的思路，统筹考虑业务发展、网络演进和资源储备需求，科学安排近期和中长期投资。

其次，网络建设仍需立足当前方能长远发展，前瞻性建设在符合公司发展需要的基础上，要以投资效益最优为前提，追求企业价值最大化。这就要求，M省移动公司合理把握投资规模，将有限资源首先保证网络建设重点，降低网络建设成本，关注固定资产投资给未来带来的折旧等刚性成本压力，确保投资效率和效益。网络建设一方面以客户感知为导向，关注网络质量与安全；另一方面，以业务需求与网络能力的匹配为基础，关注需求满足与投资效益。在收入和利润增长趋缓情况下，控制资本开支规模，科学合理安排投资，坚持效益优先建设原则，控制资本相关的刚性成本增长，提升资源配置和使用效率。确保网络建设重点，把控投资方向，优化投资结构，将资源重点投入到增强核心能力上来。精细化管理，以投资效益为核心精确建网，引入网络新技术，降低单位建设成本。

4 结束语

在当前行业发展形势下，M省移动公司在转型战略和创新发展思路下，适度考虑前瞻性建设是必须和必要的。受制于公司资源条件约束限制，首要的是保障业务需求和网络质量，求得投资效益及企业价值最大化下的投资组合最优。

参考文献：

[1] 白刚. 移动通信企业CAPEX与OPEX资源配置研究[D]. 北京: 北京邮电大学, 2007.

[2] 饶柳,王力. 运营商面临市场变化应积极优化投资管理体系[J]. 世界电信, 2011(11).

[3] 彭佑湖. 企业组织客户资源配置模型构建[D]. 北京: 北京邮电大学, 2013.

[4] 胡运权. 运筹学教程[M]. 3版. 北京: 清华大学出版社, 2007.

[5] 金天坤. 多目标最优化方法及应用[D]. 长春: 吉林大学, 2009.★

作者简介

解殿超：工程师，现任职于中国移动通信集团设计院有限公司黑龙江分公司，主要研究方向为传输网络规划设计与咨询。

解素慧：工程师，硕士毕业于北京化工大学，现任职于中国移动通信集团设计院有限公司黑龙江分公司，从事通信网络规划与咨询工作，主要研究方向为移动通信网投资分析。

endprint

【摘要】带有约束条件的最优化问题是运筹学的一项基本方法，基于这一思路探讨M省移动公司在投资约束条件下，前瞻性建设与投资效益关系问题。首先分析了电信行业发展的“七化”趋势，以及公司战略转型、创新发展需要的前瞻性建设需求。然后基于M省移动公司与中国移动全国平均水平对比下的资源约束条件，以辩证的思想和最优化投资组合的思路，剖析了M省移动公司如何处理前瞻性建设与投资效益二者的关系。

【关键词】前瞻性建设投资效益最优化辩证关系

中图分类号：F623文献标识码：A文章编号：1006-1010(2014)-07-0088-03

1 引言

传统通信市场增长放缓，新兴通信市场带来了发展空间。在新形势下，移动公司应紧抓技术发展机遇，融合生产生活，满足业务发展需求，发展新兴信息服务。在转型战略及创新思路指引下，布局基础网络，保证网络质量和服务水平，开展面向未来发展的前瞻性建设。

1.1电信行业发展的“七化”趋势

在业务需求、技术进步、融合竞争等因素驱动下，未来电信行业发展呈现出“七化”趋势：

（1）产业融合化。通信行业界限逐渐模糊，产业链融合愈发凸现，传统电信价值链运营商主导权受到挑战，产业价值链重新洗牌。

（2）客户网络化。在竞争、融合、社会信息化、成本优化、技术等因素综合作用下，原有电信价值链衍变为以客户为中心的价值网。

（3）无线宽带化。流量爆发式增长凸显资源供需矛盾；技术发展带动宽带能力提升，成本下降激发更多潜在需求，利用网络行为方式由固定转向移动。

（4）终端智能化。移动终端智能化进程加速，智能终端逐渐成为流量增长的主要驱动因素。

（5）运营平台化。用户平台成为移动与互联网的切入点，以平台为核心的智能化运营转型，重构互联网条件下的创新地位。

（6）产品业务App化。日益加剧的管道化和业务创新的边缘化，运营商不能在业务创新中找到位置，就可能被管道化。

（7）管道智能化。智能化管道变革，运营商寻求资源与业务的智能优化配置。

传统电信行业市场增长放缓，以净增客户为最主要驱动力的收入利润增长方式受到限制，移动互联网、宽带接入、ICT服务、物联网等传统通信服务外的新领域成为未来重要的电信行业收入增长空间。

1.2战略转型、创新发展提出前瞻性建设需求

针对外部形势的变化以及内部能力的权衡，中国移动坚持可持续发展，全面实施战略转型，加快推进移动互联网发展、全业务运营、四网协同发展。在公司转型战略及创新发展思路指导下，发展“新模式”：推进业务模式向“智能管道＋开放平台＋特色业务＋融合界面”转型，开拓“新领域”：探索推广M2M及物联网技术，积极开发信息化和融合应用。网络建设上统筹考虑业务发展、网络演进和资源储备需求，一方面做好基础、明确定位，确保四网协同发展，另一方面促进转型，加强面向全业务的城域网、移动互联网、国际通信建设，拓展物联网及云计算新领域。

在促进全业务转型思路下，重点加强城域传送网建设，传输网成为网络建设重点之一。在保证网络基础质量及服务能力条件下，放眼长远，前瞻规划：面向宽带需求的核心及汇聚层规划，以综合业务接入区为单位、面向基站及各类客户统筹的有线接入规划，面向TD-LTE的建设需求及新技术引入等。在移动互联网、物联网、云计算等技术创新和业务发展思路下，前瞻规划：IDC基础资源、PCC部署、统一门户改造、WLAN接入优化、内容分发、电子渠道、无线城市发展所需资源和应用平台、物联网基础网元、业务网关和支撑平台统一建设、移动应用商场、云计算技术应用等。

2 M省移动公司当前投资形势

当前，M省移动公司面临投资效益较低、刚性成本压力大的问题，促使资本开支趋向紧缩。资本开支经历2009年的上升高峰后，2010—2012年步入下降，资本开支收入比略高于全国平均水平。公司当前网络建设重点主要是移动通信网建设，未来向传输网转移。从成本情况来看，M省移动公司折旧、人工成本、网内网间结算支出占收入的比重均高于全国平均水平（见图1），投资所带来的刚性成本压力大于全国平均；投资/经营净现金流量、投资/EBITDA指标值高于全国平均水平（见图2），从降低投资风险角度要求投资趋于下降；M省移动公司百元固定资产原值收入在集团排名较低，固定资产净值利润率低于全国平均水平，提升资产创收能力及资产获利能力要求控制资本开支规模。

图1M省移动公司成本构成与中国移动平均水平比较

图2M省移动公司投资资金能力与中国移动平均水平比较

3 M省移动公司前瞻性建设与投资效益

的辩证关系

根据公司战略指引网络发展建设的原则，M省移动公司网络建设要在公司发展战略指引下，体现三个面向：面向企业发展需求、面向市场发展需求、面向网络技术发展需求。在资源有限条件下，投资效益及企业整体价值最优化函数求解，就是在保障业务发展及市场需求基础上，考虑企业可持续发展需要，兼顾近期和中长期发展需求，以确保网络质量和业务发展需求为必要约束条件，适度的前瞻性建设需求满足为条件的投资组合最优化模型。

以M省移动公司为例，在资本开支趋于紧缩情况下，要正视公司目前面临的困难与挑战，树立科学发展观，坚持前瞻性建设与投资效益的对立统一。

首先，适度的前瞻性建设是必须也是必要的。网络建设要面向未来长远发展和演进需求，考虑公司的可持续发展需要，从提升资源使用效率和价值创造能力角度，为公司持续发展提供强大动力。坚持前瞻规划、理性投入的原则，适应技术演进趋势，转型、创新发展的思路，统筹考虑业务发展、网络演进和资源储备需求，科学安排近期和中长期投资。

其次，网络建设仍需立足当前方能长远发展，前瞻性建设在符合公司发展需要的基础上，要以投资效益最优为前提，追求企业价值最大化。这就要求，M省移动公司合理把握投资规模，将有限资源首先保证网络建设重点，降低网络建设成本，关注固定资产投资给未来带来的折旧等刚性成本压力，确保投资效率和效益。网络建设一方面以客户感知为导向，关注网络质量与安全；另一方面，以业务需求与网络能力的匹配为基础，关注需求满足与投资效益。在收入和利润增长趋缓情况下，控制资本开支规模，科学合理安排投资，坚持效益优先建设原则，控制资本相关的刚性成本增长，提升资源配置和使用效率。确保网络建设重点，把控投资方向，优化投资结构，将资源重点投入到增强核心能力上来。精细化管理，以投资效益为核心精确建网，引入网络新技术，降低单位建设成本。

4 结束语

在当前行业发展形势下，M省移动公司在转型战略和创新发展思路下，适度考虑前瞻性建设是必须和必要的。受制于公司资源条件约束限制，首要的是保障业务需求和网络质量，求得投资效益及企业价值最大化下的投资组合最优。

参考文献：

[1] 白刚. 移动通信企业CAPEX与OPEX资源配置研究[D]. 北京: 北京邮电大学, 2007.

[2] 饶柳,王力. 运营商面临市场变化应积极优化投资管理体系[J]. 世界电信, 2011(11).

[3] 彭佑湖. 企业组织客户资源配置模型构建[D]. 北京: 北京邮电大学, 2013.

[4] 胡运权. 运筹学教程[M]. 3版. 北京: 清华大学出版社, 2007.

[5] 金天坤. 多目标最优化方法及应用[D]. 长春: 吉林大学, 2009.★

作者简介

解殿超：工程师，现任职于中国移动通信集团设计院有限公司黑龙江分公司，主要研究方向为传输网络规划设计与咨询。

解素慧：工程师，硕士毕业于北京化工大学，现任职于中国移动通信集团设计院有限公司黑龙江分公司，从事通信网络规划与咨询工作，主要研究方向为移动通信网投资分析。

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【摘要】带有约束条件的最优化问题是运筹学的一项基本方法，基于这一思路探讨M省移动公司在投资约束条件下，前瞻性建设与投资效益关系问题。首先分析了电信行业发展的“七化”趋势，以及公司战略转型、创新发展需要的前瞻性建设需求。然后基于M省移动公司与中国移动全国平均水平对比下的资源约束条件，以辩证的思想和最优化投资组合的思路，剖析了M省移动公司如何处理前瞻性建设与投资效益二者的关系。

【关键词】前瞻性建设投资效益最优化辩证关系

中图分类号：F623文献标识码：A文章编号：1006-1010(2014)-07-0088-03

1 引言

传统通信市场增长放缓，新兴通信市场带来了发展空间。在新形势下，移动公司应紧抓技术发展机遇，融合生产生活，满足业务发展需求，发展新兴信息服务。在转型战略及创新思路指引下，布局基础网络，保证网络质量和服务水平，开展面向未来发展的前瞻性建设。

1.1电信行业发展的“七化”趋势

在业务需求、技术进步、融合竞争等因素驱动下，未来电信行业发展呈现出“七化”趋势：

（1）产业融合化。通信行业界限逐渐模糊，产业链融合愈发凸现，传统电信价值链运营商主导权受到挑战，产业价值链重新洗牌。

（2）客户网络化。在竞争、融合、社会信息化、成本优化、技术等因素综合作用下，原有电信价值链衍变为以客户为中心的价值网。

（3）无线宽带化。流量爆发式增长凸显资源供需矛盾；技术发展带动宽带能力提升，成本下降激发更多潜在需求，利用网络行为方式由固定转向移动。

（4）终端智能化。移动终端智能化进程加速，智能终端逐渐成为流量增长的主要驱动因素。

（5）运营平台化。用户平台成为移动与互联网的切入点，以平台为核心的智能化运营转型，重构互联网条件下的创新地位。

（6）产品业务App化。日益加剧的管道化和业务创新的边缘化，运营商不能在业务创新中找到位置，就可能被管道化。

（7）管道智能化。智能化管道变革，运营商寻求资源与业务的智能优化配置。

传统电信行业市场增长放缓，以净增客户为最主要驱动力的收入利润增长方式受到限制，移动互联网、宽带接入、ICT服务、物联网等传统通信服务外的新领域成为未来重要的电信行业收入增长空间。

1.2战略转型、创新发展提出前瞻性建设需求

针对外部形势的变化以及内部能力的权衡，中国移动坚持可持续发展，全面实施战略转型，加快推进移动互联网发展、全业务运营、四网协同发展。在公司转型战略及创新发展思路指导下，发展“新模式”：推进业务模式向“智能管道＋开放平台＋特色业务＋融合界面”转型，开拓“新领域”：探索推广M2M及物联网技术，积极开发信息化和融合应用。网络建设上统筹考虑业务发展、网络演进和资源储备需求，一方面做好基础、明确定位，确保四网协同发展，另一方面促进转型，加强面向全业务的城域网、移动互联网、国际通信建设，拓展物联网及云计算新领域。

在促进全业务转型思路下，重点加强城域传送网建设，传输网成为网络建设重点之一。在保证网络基础质量及服务能力条件下，放眼长远，前瞻规划：面向宽带需求的核心及汇聚层规划，以综合业务接入区为单位、面向基站及各类客户统筹的有线接入规划，面向TD-LTE的建设需求及新技术引入等。在移动互联网、物联网、云计算等技术创新和业务发展思路下，前瞻规划：IDC基础资源、PCC部署、统一门户改造、WLAN接入优化、内容分发、电子渠道、无线城市发展所需资源和应用平台、物联网基础网元、业务网关和支撑平台统一建设、移动应用商场、云计算技术应用等。

2 M省移动公司当前投资形势

当前，M省移动公司面临投资效益较低、刚性成本压力大的问题，促使资本开支趋向紧缩。资本开支经历2009年的上升高峰后，2010—2012年步入下降，资本开支收入比略高于全国平均水平。公司当前网络建设重点主要是移动通信网建设，未来向传输网转移。从成本情况来看，M省移动公司折旧、人工成本、网内网间结算支出占收入的比重均高于全国平均水平（见图1），投资所带来的刚性成本压力大于全国平均；投资/经营净现金流量、投资/EBITDA指标值高于全国平均水平（见图2），从降低投资风险角度要求投资趋于下降；M省移动公司百元固定资产原值收入在集团排名较低，固定资产净值利润率低于全国平均水平，提升资产创收能力及资产获利能力要求控制资本开支规模。

图1M省移动公司成本构成与中国移动平均水平比较

图2M省移动公司投资资金能力与中国移动平均水平比较

3 M省移动公司前瞻性建设与投资效益

的辩证关系

根据公司战略指引网络发展建设的原则，M省移动公司网络建设要在公司发展战略指引下，体现三个面向：面向企业发展需求、面向市场发展需求、面向网络技术发展需求。在资源有限条件下，投资效益及企业整体价值最优化函数求解，就是在保障业务发展及市场需求基础上，考虑企业可持续发展需要，兼顾近期和中长期发展需求，以确保网络质量和业务发展需求为必要约束条件，适度的前瞻性建设需求满足为条件的投资组合最优化模型。

以M省移动公司为例，在资本开支趋于紧缩情况下，要正视公司目前面临的困难与挑战，树立科学发展观，坚持前瞻性建设与投资效益的对立统一。

首先，适度的前瞻性建设是必须也是必要的。网络建设要面向未来长远发展和演进需求，考虑公司的可持续发展需要，从提升资源使用效率和价值创造能力角度，为公司持续发展提供强大动力。坚持前瞻规划、理性投入的原则，适应技术演进趋势，转型、创新发展的思路，统筹考虑业务发展、网络演进和资源储备需求，科学安排近期和中长期投资。

其次，网络建设仍需立足当前方能长远发展，前瞻性建设在符合公司发展需要的基础上，要以投资效益最优为前提，追求企业价值最大化。这就要求，M省移动公司合理把握投资规模，将有限资源首先保证网络建设重点，降低网络建设成本，关注固定资产投资给未来带来的折旧等刚性成本压力，确保投资效率和效益。网络建设一方面以客户感知为导向，关注网络质量与安全；另一方面，以业务需求与网络能力的匹配为基础，关注需求满足与投资效益。在收入和利润增长趋缓情况下，控制资本开支规模，科学合理安排投资，坚持效益优先建设原则，控制资本相关的刚性成本增长，提升资源配置和使用效率。确保网络建设重点，把控投资方向，优化投资结构，将资源重点投入到增强核心能力上来。精细化管理，以投资效益为核心精确建网，引入网络新技术，降低单位建设成本。

4 结束语

在当前行业发展形势下，M省移动公司在转型战略和创新发展思路下，适度考虑前瞻性建设是必须和必要的。受制于公司资源条件约束限制，首要的是保障业务需求和网络质量，求得投资效益及企业价值最大化下的投资组合最优。

参考文献：

[1] 白刚. 移动通信企业CAPEX与OPEX资源配置研究[D]. 北京: 北京邮电大学, 2007.

[2] 饶柳,王力. 运营商面临市场变化应积极优化投资管理体系[J]. 世界电信, 2011(11).

[3] 彭佑湖. 企业组织客户资源配置模型构建[D]. 北京: 北京邮电大学, 2013.

[4] 胡运权. 运筹学教程[M]. 3版. 北京: 清华大学出版社, 2007.

[5] 金天坤. 多目标最优化方法及应用[D]. 长春: 吉林大学, 2009.★

作者简介

解殿超：工程师，现任职于中国移动通信集团设计院有限公司黑龙江分公司，主要研究方向为传输网络规划设计与咨询。

解素慧：工程师，硕士毕业于北京化工大学，现任职于中国移动通信集团设计院有限公司黑龙江分公司，从事通信网络规划与咨询工作，主要研究方向为移动通信网投资分析。

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