互助合作 中小企业发展新路

韩雪+魏群

2014 年6 月17-18 日，由民商传媒、《中国民商》杂志主办，潍坊市工商联企业家互助合作商会承办的“改革、创新、合作——中国（潍坊）中小企业发展论坛”成功举办。

全国政协原常委、经济委员会副主任委员胡德平，国务院参事、全国工商联原副主席谢伯阳，国务院参事陈全生，山东省原副省长谢玉堂，著名律师陈有西，中国政法大学金融创新与互联网金融法制研究中心主任李爱君等领导、专家，以及来自全国各地的民间商会负责人和企业家三百余人参加了此次论坛。

会议得到了潍坊市委市政府的热情支持，市委常委、统战部长张小梅代表市委、市政府对出席论坛的各位领导和嘉宾表示热烈的欢迎。并介绍说，近年来，市委、市政府高度重视民营经济发展，不断加大市场、政策和社会环境的优化力度，全市民营经济进入了持续健康发展的新阶段。张小梅表示，此次论坛必将对我市转型升级、科学发展产生积极影响。希望各位领导、嘉宾和企业家朋友对潍坊的发展给予更多关心、指导和帮助。潍坊将竭尽全力为企业家们投资兴业、合作发展提供一流服务。市政协副主席、市工商联主席李传恒，市委统战部副部长、市工商联党组书记胡立参加了此次会议。

与会者从宏观经济形势、商会新型互助合作组织模式、中小企业与互联网金融、民营经济法律风险与保障等多个角度进行了专业、深入的学习、交流和探讨。

与会者一致呼吁，要深化改革，建设公正法治的市场经济，拓宽企业融资渠道，为中小企业解决融资难、融资贵的困境，倡导民营企业共建民间互助商会组织，利用互联网等新技术手段，实现中小企业的抱团发展。

胡德平表示，本次论坛得到了来自山东、四川、山西、温州、黑龙江、北京等多地中小企业朋友们、商会组织成员的支持，大家共聚一堂，讨论中小企业发展中遇到的困难，发挥民间智慧探讨解决困难的思路，这对未来经济和企业发展是非常有益的。中小企业个体的能量有限，集合在一起就是一股强大的力量，大家就应该多碰碰头，集思广益，共同交流经验、提示风险。

下行压力仍在，企业需审时度势，应对危机和挑战

2014 年已经过半，中国经济的现状似乎可以用“复苏但未明显加速、下行压力仍较大”来形容。

如何认识把握当前中国经济的现状和走势，是与会企业家和商会负责人最为关注的焦点问题。国务院参事陈全生结合自己的研究体会，同与会者进行了认真详实的分析和探讨。

对目前的宏观经济形势，陈全生引述国家发改委主任徐绍史最近发表的署名文章称，尽管国际形势复苏缓慢，美国制造业回归取得较好进展，但对我国外需拉动并不明显，新兴经济体增速放缓，使得我国外需受到影响。部分发展中国家，低成本优势非常明显，一部分劳动密集型产业向其转移，我国现在两头受压，外需增长乏力。

同时，一季度固定资产投资名义增长17.6%， 创2002 年12 月以来新低。基础设施投资和政府财政收入的增幅均回落，加之债务负担较重，今年又是偿债高峰，基础设施投资受到限制，制造业产能过剩问题突出，各方投资谨慎，房地产投资因销售下降正在观望。

在消费方面，消费热点需要时间来培育。想提高消费就要提高收入水平，目前城乡居民的收入增幅与前两年相比都是在下降的，想短时间内提高消费比较困难。

徐绍史认为，总体看“三架马车”都处于一种比较乏力的状态。

陈全生介绍说，按照经济学观点GDP 持续下降两个季度，就属于经济衰退。目前一季度GDP 的增长仅为7.4%，GDP 持续走低如同水落而石出，难题在沉淀、困难在积累，所有深层次矛盾也都暴露出来了。

6 月6 日，国务院总理李克强“点名”八省市主要领导前往中南海召开部分省市经济工作座谈会。“点名这些省市的原因一目了然。今年第一季度，除安徽外，其他各省的GDP 增速均没达到年度预期目标。其中，黑龙江同比增长仅为4.1%，不到预期增速的一半，与2013 年一季度增幅的9% 更是不能比；山西GDP 增速仅为5.5%，去年同期增长为9.5% ；河北则从2013 年第四季度的8.2%，骤降至今年第一季度的4.2%，不及去年同期的一半；广东GDP 同比增长7.2%，不仅低于全国平均水平0.2 个百分点，也低于去年同期1.3 个百分点。这就是我说的中国经济也许会出现‘塌陷区，也就是全国没问题，但某个省、市或者县，经济可能急速下滑，处理不好可能会引发连锁反应。”

陈全生也非常中肯地分析认为，4 月以来，国务院总理李克强先后于4 月2日、16 日、23 日、30 日、5 月14 日、21日、30 日和6 月4 日主持召开了8 次国务院常务会议，梳理会议内容可以清晰看出，稳增长、微刺激都是会议强调的关键词。其中多次提到“研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围”、“进一步落实企业投资自主权的政策措施，并决定在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目”、“进一步减少和规范涉企收费、减轻企业负担”、“对发放‘三农、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率”、“扩大支持小微企业的再贷款和专项金融债规模”、“简化合并增值税特定一般纳税人征收率，减轻企业负担”等引导性意见。

如此连续地推出政策“组合拳”，可以佐证目前国内企业、特别是小微企业生存和发展所承受的压力之重。也足以看出中央对于中小企业所面临的的困境有着充分的理解和认识。

在国内这样的经济形势下，针对中小企业比较关心的制造业目前和未来的发展状况，陈全生建议投资和经营者需持谨慎态度。“如今工业生产者出厂价格PPI，已经连续27 个月负增长，价格的持续走低致使投资者对投资制造业充满疑虑。同时，购进价也是27 个月负增长，这证明制造业的上游，原材料的生产厂家也极度困难。由于产能过剩问题，这27 个月内，价格有时稍有上涨就会引起闲置产能的启动，进而导致供给增加、价格下降。这种情况下，企业还是需要维持谨慎经营的。”endprint

国务院参事谢伯阳则将宏观经济形势和中小企业发展概括为：首先，目前宏观经济形势处于下行，微观经济形势更差，企业家处于普通忧虑的状态。社会信用体系尚没有完全建成，但又出现了可能崩溃的压力，商业银行的坏账率加速上升。这些情况不仅出现在经济发展较慢的地区，更集中出现在经济发展较快的地区。

其次，企业负担过重，成本急剧升高，转型升级缺乏空间、时间和资金，制造业空心化趋势加快。目前的经济似乎可以概括为“冰火两重天”，传统企业生存艰难，但新兴的一些如互联网行业又在高歌猛进，这说明我们经济结构调整既面临着严重的挑战，也有着巨大的机会，也说明我们的盈利模式、商业模式确实需要升级、转型。

第三，倒下的企业大部分是因为债务链，特别是担保链出现的问题。目前我们这种银行主要发放担保贷款和企业互保的模式，会造成一个“优先打击优势企业”的恶果。

第四，表面看流动性充裕，实际上流动性紧张，这一点从企业融资难，银行拆解时出现“钱荒”都能体现出来。

第五，政府的不作为情况比较突出，特别是政府的治理能力与市场经济的创新能力不匹配。

在谢伯阳看来，解决目前经济形势的问题和“水落石出”出现的累积矛盾，唯有靠改革。目前改革的步伐还是较慢，很多改革是“只闻楼梯响，不见有人来”。但总的来看，短期经济形势比较困难，长期经济发展仍是比较乐观的。

今后的十年，将是艰难发展的“黄金十年”。

互助合作：企业抱团发展的创新路径

潍坊市工商联企业家互助合作商会是中国民商倾心打造的媒体与企业互动、与地方政府互动，致力于鼓励和保护市场公平竞争，提高企业社会公信力和责任感，共建健康、有序、诚信、和谐的商业环境，促进地方经济与民营企业共同发展的试验田和示范点。

商会会长王永发介绍了互助合作商会的特征和主要工作。在他看来，“互助”是一个包含更为广泛的概念。“我们打破了传统‘商帮以乡土亲缘为基础的局限，将在潍坊及周边地区的所有亲缘、地缘性的商会组织，如潍坊温州商会、潍坊福建商会等，都吸收到我们的互助商会中。”

互助商会的最重要工作之一就是为会员搭建切实便捷的金融服务平台，目前主要有两条途径：一是建立商会资金的互助组织，采取自愿联合、义利兼顾的原则，按照市场化运作，为会员企业提供银行转贷以及应急小额借款，时间一般在5 天到1 个月，控制金额在100万以内。比如提高企业信用额度和银行信贷对接等方面，都有商会金融部负责实施，为企业解决实际问题。目前累计资金周转已经百余次，累计融资2000 多万元，帮扶企业76 家，成效显著。尚未出现不良现象。

二是，将商会组织的金融服务和“互联网金融”这个新生事物结合起来。以商会为代表与国内多家诚信互联网融资机构洽谈，依托商会平台所掌握的中小企业“大数据”，和互联网融资机构中的规范经营者建立战略合作关系。建立一条以商会为基础的信息交换平台：商会向专业融资机构推荐需要融资的企业，同时为融资机构提供企业的民间借贷情况、诚信考核信息等，最后由专业融资机构进行快速审核落实，这样一条融资新通道。

王永发认为，服务性是商会生存的命脉。由于商会为会员企业提供金融、法律、信息、诚信考核、市场营销和推广、培训等多项确实满足中小企业生存发展所需的服务，得到了潍坊市及周边地区中小企业的认可。成立仅一年多的时间里，会员企业就从186 家迅速增加到675 家，商会的规模和影响力都得到了极大的发展。

对此，胡德平由衷地表示，非常高兴看到潍坊能够在工商联支持和扶植下，将企业的互助商会筹办起来。他特别强调，企业互助的概念很有意义，首先商会接受当地党委、政府的指导和领导，由统战部和工商联作为桥梁，体现“统”和“联”的作用，这是非常好的事情。其次，中小企业只有团结起来才能形成一股力量，来积极的维护市场秩序、法律和治安秩序。第三，希望商会能够成为一个自律自治的组织，应该公平、平等，不是被人包办的商会。第四，商会成立后应该发挥实效，为中小企业的发展切实服好务，不能总是坐而论道。

支招互联网金融与中小企业融资

来自成都的“海峰平台”创始人陆海峰介绍了他们基于信用贷设计建立的金融模式。平台的核心在于用信用体系代替传统抵押物，以有限信任学、资金时空分化技术、网络舆论监督三项理论为基础降低风险，实现平台的有序运营。

平台的定位是适用于100 万以内的小额流动资金， 是一种O2O（Online To Offline）金融模式，即将线下交流机会与互联网社交结合在一起，让移动互联网成为交易的前台。线下活动相互认识、增加了解，建立信任基础；线上的交易让每笔借款的秒杀成为可能，保证了借款的及时性。出借人掌握信息发言权，既可以监督还款情况，也可以监督平台方是否暗箱操作，借款人，也就是中小企业主能得到即时到位的款项和较低的利率，同时平台的阳光化运行也成为督促其按时还款的保障；平台方负责风控、授信、组织竞拍、日常运营监督等，其行为在所有出借人和借款人的监督之下；担保方为平台项目提供本金代偿并收取一定的担保费。

在他看来，构建平台的基础工具非常简单可操作，只需要社交软件（微信群、来往群、易信群等）用于日常交流和项目竞拍；建立一个专门网站，负责统计每笔交易及管理，做到每笔交易可跟踪。

“我们就是通过平台化运作，阳光化操作，解决企业的流动资金问题。定位是服务中小实体经济，在中产阶级和中小企业之间搭建桥梁，让迷失的资金寻找方向，为中小企业发展提供血液，是传统银行体系的有益小补充，小范围内对会员安全投资渠道等方面起到一定积极作用。”陆海峰说。

中国政法大学金融创新与互联网法制研究中心主任李爱君教授结合近年来自己在互联网金融领域的研究，对与会企业家解释了互联网金融的特征，其与传统民间金融的区别与联系。

在她看来，金融模式的变化可以分为两类，一是传统金融机构利用互联网技术，比如网络银行、证券的网络交易，二是民间金融利用互联网技术，产生了O2O、P2P、众筹等新的金融模式，但仍然是对社会提供货币资金服务，成为货币资金流通的渠道，其本身也还是金融。传统的民间金融是在熟人社会进行的，但随着互联网的加入，民间金融的一部分已经从原来的熟人社会进入了非熟人社会，人数增加、范围扩大、征信成本也在增大，这与传统的民间金融相比已经发生了质的变化。endprint

了解互联网金融的这些特征后，李爱君给出了几种途径和方法，为中小企业拓展融资渠道支招献策：

首先，利用互联网技术，将原本通过银行贷款进行的间接融资，转化为一种债权的直接融资。

其次，从目前国内中小企业发展的情况来看，降低企业成本最有利的方式是通过互联网技术，采取众筹融资的方式，其中包括股权众筹和项目众筹两种。

由于聘请专业人才的成本很高，因此如果中小企业采取股权众筹的模式，不仅能为中小企业带来资金，也会带来更好的管理经验、人才和技术，甚至是市场。

而项目众筹则是把主体信用转化为资产信用，比如制作某个项目的具体计划书、甚至是具体商品的模型，用于对外筹资。

如果有投资者对其有兴趣进行投资，项目承诺用生产出来的商品回报投资者，或者在回购时给投资者以优惠，筹资结束后企业才开始进行生产。这种模式更像是一种期权期货，或者表述为“预购加回购”。在国内这种信用体系不完备的情况下，这种模式更适合我们的国情。

李教授特别提醒中小企业如果通过众筹平台去融资，融资的形式一定不能违反《证券法》第十条、最高院2009 年的司法解释，也就是宣传项目的形式要避开需要审批的范围：不要采取公开的方式，即通过广告、劝诱或者变相等形式；对象要特定，累积不能超过200 人等。

第三，借助P2P 平台实现融资。李爱君认为，海峰平台与其说是O2O，不如说是一种P2P 的变形。它是将传统的民间借贷和互联网技术相结合，仍然依托熟人社会为基础进行融资。“这种模式确实非常适合商会来运作，因为商会掌握了大量会员企业的信息，平台在提供信贷需要信用信息时，成本更低，信息更真实、准确和完整。”李爱君说。

但如果抛开熟人社会的基础，P2P平台其实应该是为出借人和借款人提供签订借款合同所必要的信息，平台实际上是居间合同的居间人。其法律义务就是提供相关必要信息，并保证信息的真实、准确、完整，同时有义务保护出借人和借款人的隐私权。平台的意义就是“信息+信用”，平台可以收取服务费用，但不能参与融资、不能吸收存款、不能拿自有资金放贷，平台本身不能提供担保，否则就是变相的放贷和非法吸收公众存款。

李爱君认为，中小企业可以这些原则为基础，辨明和选择目前种类繁多的P2P 平台。

对于中小企业来说，要想借助P2P平台成功融资，李教授建议企业可以与小额贷款公司合作，也可以与担保公司合作，中小企业可以通过小贷公司的介绍和担保，在拥有大量出借人资金的平台上进行融资，完成一条融资的新渠道。

呼吁立法平等，关注民营经济的法律困境

论坛上，著名律师陈有西关于《民营经济的法律风险防范和保障》的专题讲座赢得300 多名与会企业家的高度关注和好评。

陈有西特别提到，当前民营企业家在特别关注混合所有制、私有财产权保护、家族代际传承、行政审批改革、互联网金融、金融融资困境、税负过重问题、劳动用工问题等八大热点问题之外，还有一个非常重要的法律困境问题，亟需关注。

市场经济环境下民营企业家犯罪的案件，近年来频繁见诸报端。但在陈有西来看，很多案件都并非孤案，甚至可以看成是艰难推进市场经济与法治之路的标志性事件。如与国进民退、政商关系相关的顾雏军案；与行政干预、企业自主权有关的兰世立案；涉及民间金融风险与刑法边界的曾成杰案；涉及信息时代新型商业行为法律界线的唐庆南案；与社会性经济事件、政府恐慌相关的吴尚澧案；被称为“贵州打黑第一案”、与矿山等资源反腐牵连的黎庆洪案；被称为“广东打黑第一案”、被称为“海霸”的王军华案；涉及国资流失、大连企业改制的张超案等。

在陈有西看来，中国市场化改革给经济、社会带来了极大变化。市场经济就是法治经济，倡导主体独立、主体平等，因此反对公私鸿沟、许可垄断和法律歧视；倡导契约自由、交易自主，反对行政干预、刑法干预和非法经营；倡导合同稳定、交易诚信，反对国进民退、干预私企和偏向司法，倡导法律至上、社会公平，将司法从行政权中解放出来。而在这样的基本原则下，如今的经济刑法中很多内容都需要改造重构。

陈有西提出，目前民营企业发展环境和法律体系中有着五大问题，其一是民众仇富心态和民营企业家“原罪”论；其二是地方恶势力对民企正常经营的干扰；其三是司法腐败导致掠夺公民合法财产；其四是诬告得逞多来自于领导片面采信控告反映；其五是对民企的摧残严重影响国民经济健康发展。

在这样的环境和体制下，企业家面临着八种风险，需注意规避：

第一种是政治意识形态导致的风险；第二种是打黑扩大化导致的风险；第三种是宏观经济政策调整的风险，这在房地产业体现最为明显；第四种是经济行为政治化的风险；第五种是官员短期政绩观的风险；第六种是计划经济观念导致权力插手民营企业；第七种是今日中国刑法罪名的泛犯罪化立法；第八种是行政权、司法权腐败的权力寻租矛盾。

陈有西提醒各位企业家，民营企业内部的纠纷，能内部和解或解决的，切不可贸然寻求刑事法律的途径。很多企业就是因为股东矛盾，其中一方或多方向公安机关、检察机关“报案”，最后导致企业家被拘或被调查、账目被封等情况，企业无法正常经营，最终导致了破产。

陈有西同时建议，地方政府学会用民法、行政法的手段来管理市场经济。比如在目前的经济形势下，受国际金融危机及国内宏观调控的不利影响，国内也频繁出现企业财务危机的现象。政府参与化解危机时应该坚持五个原则，即合法合规，在处理时需要遵守法律、法规，所有的措施都需要有法律与法规政策的依据；尊重经济规律，即需要按照市场规则进行，强行处理，可能得不偿失，最重要的是慎用刑法手段；平等对待各方利益，不能人为的有所偏颇，否则容易产生与激化矛盾；确保相关信息准确完整，政府一定要掌握完整的信息，不应轻信企业的单方面材料，要有客观评价，必要时聘请专业机构进行调查了解；充分利用专业机构，专业机构有相当处理经验，可以帮助形成合法的、具有可操作性的重组方案。endprint

因此，各地政府可以采取协调危机企业的借款银行，要求银行不减规模、不收贷、不起诉等，防止企业因银行收贷而导致崩溃。同时，要求人民法院及其他司法系统，针对陷入债务危机的企业，暂不受理起诉、暂不查封、暂不执行，防止企业因某一债权人起诉而导致出现骨牌效应，最终使企业快速倒闭。然后，通过政府掌握的财政补贴、土地使用性质改变增值、地方政府的税收返还等手段挽救危机企业，帮企业走出困境。

面对企业家如何防范法律风险问题，胡德平认为，企业需要未雨绸缪，不能面对法律问题的时候才想到需求法律支持。因此，他建议企业家可以商会等平台为依托，提前签订托管委托书。有困难的时候大家抱团取暖发展，一旦遇到风险，企业家暂时不能管理企业时，也可以通过法律的途径请其他企业界朋友代为管理自己的企业，使得企业的正常经营不致受到致命的影响。

下步改革的重点是振兴实体经济

在互动讨论中，企业家代表纷纷发言，提出自己在企业经营中遇到的问题，如企业互保有时会出现“一家倒一批倒”的问题；收购农产品时农民不能提供发票，中小企业请有资质的企业代开，就陷入涉嫌虚开增值税专用发票的刑事犯罪中；在经济转型时期，如果仅靠企业家来考虑这个问题，很难实现企业的华丽转型等等。

大家认为，中小企业为国家纳税、创造了丰厚的社会财富、履行了社会责任、为社会提供了就业岗位，但在目前的经济形势下，中小企业的发展仅靠自身能力远远不够，需要国家在制度设计上给中小企业更多的政策引导和发展空间。

对此，谢伯阳回应企业家提问时谈到，目前似乎出现了实体经济和中小企业“提起来重要、做起来不重要”的问题。这两者有很大的相关性，又不完全重叠。造成这种情况的原因，很大程度上是目前金融资源和金融行业的问题。很多年来这个问题一直存在，与金融的高利润相对比，很多实体经济守不住自己的本业，中小企业缺乏资金血液，也无法发展。”

谈到金融对实体经济、特别是中小企业的“负影响”，胡德平也深有感触。他说，中小企业的负债和间接融资都与银行有着极大的关系，现在银行管得这么严，实行“终身负责制”，这对企业来说都是极为不利的。“终身负责制”不应该是指不能在业务上出现任何问题，因为没有任何一个行业或者企业是敢保证自己绝不会出问题的。真正的终身负责制，应该是对违纪、渎职、滥权形成的坏账，终身追究责任，而不是一概而论，否则就会走到另外一条死路上去，那就是一味的要求担保，一味倾向国企，永远固化在意识形态上。投向国企就没有错误或者会免责的问题就无法解决。

在他看来，现在银行的贷款模式损坏了金融，也损坏了整体经济。哪个企业或者行业形势大好、有利可图，则所有的银行都去抢贷。一有风吹草动，企业或者行业出现危机，各家银行又都抢着采取保全措施。一家企业十几家银行来封，一夜之间企业就再无生机可言。

尤其是在经济形势变化时，经济一时还难分胜负，银行的临时抽贷与临阵退缩无异。就是经济一时下降，也有该保该退之分，也要有秩序的撤退。千万不能釜底抽薪，乱了大局。

事实上，下一步改革的重点就是振兴实体经济的问题：中国既要巩固已取得的制造业基地的地位，又要推进升级换代、将资金引入实体经济。对此，政府应该采取怎样切实有效的措施呢？

陈全生参事给出了一个非常具体的建议：动用600 亿财政资金作为技改贴息，将有市场潜力的制造业企业设备，普遍更新换代一次。按6% 的利息计算，能够带动1 万亿。由企业向银行提交贴息贷款申请、技改方案和还款计划，后两者要经过专业的技术公司论证、会计师事务所审计、担保公司担保，以及评级公司评级。但不需要政府审批，银行正常审贷即可。这种做法就是把中介机构拉进来，这些机构为了长远的利益，其专业水平一定不比政府审批机关差。让企业和中介机构各司其职，政府的职责就是严格监管，实行定期检查和不定期抽查，凡是达不到技改方案或者还款不及时的，就严厉处罚应该承担责任的中介机构或借款企业。

“1998 年亚洲金融危机时，时任总理朱镕基就是用376 亿资金带动了7400亿进入实体经济。政府资金1 万亿，企业再配套1 万亿，2 万亿将会极大的缓解目前的产能过剩，资金流入到实体经济，将会起到极大的作用，与投资高铁、高速公路相比，回报更快。”陈全生已将相关报告提交国务院，受到得国务院领导的高度重视。

在陈参事看来，2013 年以来中央有三条政策成果较为明显，第一条是下放权力，一块钱可以注册公司，大力发展个体私营经济，因此2013 年全国个体户数量增长了30%，缓解了就业局面。第二条是召开高校毕业生就业创业工作电视电话会议，要求各地高度重视并予以支持解决。目前来看，问题解决不错。第三，出台促进信息消费的文件，有利于电子商务、物流等多个行业的发展。

陈全生还提出，未来我们需要把国内产业结构调整、产能过剩放在全球化的大背景之下，将中国产业结构与世界产业结构相结合，在世界范围内进行产业的重组和组合，探索我在全球的产业布局之路。所以他还建议设立一个产业结构调整基金，组织专业的基金公司，与国外的基金公司联手，国内的找供方，国外的找需方，如果找到了就成立股权各半的合资公司，利用市场的办法来运作。

制度创新优于技术创新

对于与会企业家提到的美国硅谷中小企业创新案例，陈全生回应说，确实硅谷是以中小企业创新为主体，但那里有一整套完整的体系使其成为创新的温床。首先，美国各知名大学教授的主要工作之一就是帮助那些要创业的学生和有创意的中小企业，指导他们修改、完善、提炼、丰富自己的商业创意，将其变成商业计划书，然后由他推荐给风投公司。接下来，风投公司会将这份计划书分别交给会计师事务所、律师事务所、技术公司和公关公司，会计师事务所从财务角度降低风险，律师事务所从法律角度降低风险，技术公司从技术前沿和技术情报角度降低风险，公关公司从利益相关者的角度降低风险。由专业团队降低风险后的商业计划书再回到风投公司手中进行重新组合和研究。当发现这个项目属于低风险、成功率非常高的时候，这个项目会被转给银行，因为低风险意味着低回报；当项目属于中等风险的时候，项目会被转给投行；当项目属于高风险但回报极高时，风投才会接手。因为其身后是纳斯达克市场，那里有一批风险偏好比较高的投资者对这种项目感兴趣。而股票市场本身又是一批人通过购买同一只股票来降低风险。

“所以说，硅谷是以风投为核心，前期有一批中介结构为创新服务，后期有银行、投行和纳斯达克市场来分担风险，它是一个制度的组合。这个组合解决了高投入的资金筹措机制，解决了高风险的分摊机制，所以硅谷才成为中小企业创新的温床。”

陈全生提出，要审慎对待中小企业技术创新问题，他认为因为技术创新有“三高”：高投入、高风险，最后才是高回报。中小企业资本少，没能力高投入，技术力量薄弱、信息掌握量也不够，承担不起高风险，怎么能获得高回报？因此，“我认为创新不在乎投入多少资金，更重要的是制度安排。归根结底一句话，制度创新优于技术创新。”endprint