券商系“宝宝”傍身IPO狂欢

刘颖

IPO终于来了，市场将卷起怎么样的造富狂欢。想在造富运动中分一杯羹吗？作为资本市场上的一级军团——券商，为大家在这场造富运动中扫清后顾之忧。它们创新推出了3种可以类似于宝宝的产品和服务，分别为券商短期理财型集合理财产品、质押式报价回购业务、国债逆回购业务，这些可打理投资者的股票账户余额，尤其适合愿意积极参与打新的投资者。

短期理财型集合理财产品

券商短期理财型集合理财产品是非常符合快节奏时代的产品，而且品种非常多。比如说较为稳定的券商货币市场类产品，据Wind资讯数据显示，目前124只券商货币市场类产品中，可统计的54只产品平均收益达到1.37%，其中很多产品为短期理财型产品。

虽然是通过券商的理财产品，但是在收费模式很灵活，只要满足5万元的门槛，这类产品一般不收取参与和退出费用，主要费用包括管理费、托管费、业绩提成等。据e财富管理网数据显示，2013年理财型券商集合理财产品期限为7天至360天，平均收益率约5.39%。从期限结构上看，60天以上产品收益率随期限延长而增长的趋势不明显。

在当前的经济、政策背景下，我们建议投资者在短期券商集合理财产品的选择上，继续坚持稳健防御的策略。可关注中长期风险收益配比效果较好的华安理财2号、中信建投稳健增利、东方红新睿2号、安信尊享成长、浙商金惠1号；也可关注通过降低组合贝塔系数较好规避系统性风险的市场中性策略品种国泰君安君享量化；以及华西证券融诚3号、招商智远避险、创业创金避险增值等保本产品。还可适当关注那些具备一定选股能力的非限定性集合理财产品，当前市场环境总体缺乏亮点，但是个股投资机会依旧存在，而目前市场上收益率达10%以上的多为非限定性产品，选的好也能在短期获得超额收益。

质押式报价回购业务

质押式报价回购是一项新的业务，经常跟券商打交道的股民们，或许都对这项业务知之甚少。质押式报价回购乍一听很像那种高深复杂的业务，然而事实并非这样。券商质押式报价回购业务其实是一项风险极低的产品，它的优势是可以在不影响投资者交易的前提下，投资者参与报价回购，可获得超过活期利率数倍收益，盘活普通投资者留在证券账户里的保证金。

此项业务是虽然是新业务，但是可供选择的品种却非常多，包括为1天、3天、7天、14天、28天、42天、63天、91天、119天、154天、182天、273天等品种。目前大多数券商都开展了这一业务，对4家大型券商的抽样统计结果显示，报价回购平均收益率为3.49%。

银河证券、长江证券等多家券商近期还纷纷更改了报价回购的权限门槛，投资者只要有1000元即可参与，且开通程序简便，上网签约即可完成。

以中信证券额“天天利财”（深圳质押式报价回购）为例。它是一种高度保障的现金管理产品。从数据来看，期限为1天的产品年化收益率为2.5%，近期的14天产品给出收益率为4.5%，而60天的产品收益率能达到5.4%，还有针对节假日推出的产品。1天期限的产品只占用隔夜资金，不影响交易时间的股票交易，而且开通余额自动委托，其间客户也可以自动取消，这点比较便捷，可让保证金“夜间也赚钱”。如果超过1天期的品种，客户也可在产品到期前全部或部分购回，赎回本金T+0实时可用，本息T+1日可取。但是提前购回收益率只能按银行活期存款利率计算。

根据数据显示，报价回购收益率并没有随着期限的增长而显著提高，说明长期限品种并不具有优势。建议在长假前一个交易日，选择相应期限产品，以享受假期现金增值，或是参与新股申购之前的闲置期购买，在申购当日，取回本金来参与新股申购，以达到在不耽误打新股的同时，又能享受资金的持续增值。而且要优选收益率较高、并且期限选择丰富的券商作为服务渠道，比如银河证券的“天天利”、国泰君安的“天汇宝”、海通证券的“虹利”整体表现最优，另外广发证券“金块钱”、平安证券“天添利”、申银万国“保利金”等，总之，适合你的就是最好的。

国债逆回购业务

所谓国债逆回购，即买卖双方在成交的同时约定要在未来某一时间以某一价格再反向成交。本质上其实就是一种短期贷款行为，即作为借方的投资者把钱借给对方，对方用国债作抵押，到期拿回本金并收获利息。也就是说投资者用手里的资金限时交换到了一笔被交易系统冻结的国债，持有到期还回，收到利息，间接短暂持有国债。逆回购就安全性来说，基本等同于国债。不会有本金损失的风险，影响收益波动的主要因素是利率。

上交所和深交所均有1、2、3、4、7、14、28、91、182天的国债回购产品，上交所门槛设置为10万元资金起，且只能整数倍递增，交易费用折算为年化费用率即0.36%。深交所最小每笔委托则为1000元。逆回购时间并没有什么优势，是T +（N +1）日可取（N为委托天数）。操作十分简单，与股票交易下单类似，目前几乎所有的券商交易软件也均支持。

这类品种也比较适合专业的股民，尤其是在月末、季末、年末资金偏紧的时候可以参与。一位券商业人士表示，计划打新的投资者可以将国债逆回购当做流动性管理的工具，只要注意匹配好时间，可以使闲置资金获得相对较高的收益。”

虽然“券商系”短期现金管理业务收益率优势不明显，但这类产品更适合炒股的投资者，通过证券账户即可交易，简单方便，尤其是IPO风起云涌之时，也是值得投资者关注的一个品种。endprint