省广股份：广告大鳄的双轮驱动战略

成立日期：1979年

IPO时间：2010年（002400）

行业归属：广告服务

行业地位：中国本土最优秀的大型综合性广告公司之一

省广股份凭借多元化营销服务平台的优势，吸引了大量优质品牌客户，客户间交叉推广和协同效应不断显现。其同时采用外延式并购加强对外整合，推进横向区域的互补和纵向产业链的延伸。“内生+外延”的双轮驱动使省广股份最核心的媒介代理业务发展迅速，成为业绩增长的主要支撑。

省广股份连续三年保持50%以上业绩增速，主要是依靠媒介代理、品牌管理与自有媒体业务的持续提升推动内生的加速增长。基于多元化营销服务的平台，省广股份开发优质客户的能力不断提升，客户的协同效应和黏性增强。此前客户主要分布在汽车、地产、快消、通信、金融、医药、电器等七大板块，随着“广告数字化运营系统”上线，其营销全链条解决方案逐步获得更多大客户的青睐。

品牌管理是省广股份获取优质客户的入口，省广股份历时一年完成的《中国品牌白皮书》报告，使用了省广股份自主研发的品牌力诊断工具和方法论，共涉及102个行业和102个目标品牌，涉足品牌超过1300个，将成为省广股份深入开发上述涉及品牌和公司的敲门砖和入口，强化品牌管理的专业优势和核心竞争力。

在推进内生增长的同时，省广股份采用外延式并购，整合不同区域的资源与市场，拓展各行业企业，逐步完善自身业务链，在电视媒体代理、新媒体经营、互动营销、管理咨询和自有媒体等业务上都进行了补充和延伸。随着旗下业务布局的整合推进，其近几年收购的项目业绩表现较好，协同效应逐步显现。

未来，省广股份将采取多种资本手段进行积极外延式并购，并通过对赌协议保证营收质量。 2013年底，省广拟收购雅润文化，并首次采取股权增发方式收购100%股权，雅润文化是一家华北及华东区域的电视广告代理商，在二三线电视媒体有很强的优势。民生证券分析师认为，并购将加速公司整合地方性电视媒体资源渠道，完善价值链结构，进一步提升综合竞争力。endprint