券商轻骑掠地

李欣

来势汹汹的互联网金融潮带给行业的刺激不只是一点点。

1月14日，在瞭望智库和《财经国家周刊》举办的“互联网理财”研讨会上，银河证券副总裁朱永强直言，在传统金融还在谈挣钱不挣钱的问题时，互联网公司已经把信誉放在第一位。互联网公司比传统行业更珍惜信誉，而传统金融行业没有几个真正把客户当回事的。

朱永强的言语表明，不仅银行业已经感受到了“寒意”，证券行业亦面临迫切的转型。而迎接互联网金融浪潮时，从经纪业务切入是目前最行之有效的入场法则。

一些接受记者采访的证券业人士表示，未来经纪业务主要内容是金融产品的销售，为客户提供一体化服务（包括客户开户、咨询、购买产品等），而不仅仅是买卖股票，相应地，交易佣金也不再是经纪业务的唯一收入。

倘若能以低成本新设网点、扩充渠道，进而布局互联网金融，券商何乐而不为？

加速轻型网点布局

尽管2013年证监会发布的《证券公司分支机构监管规定》等监管文件放松了对券商新设营业部的限制，但券商借此进一步增加营业网点密度从而争夺经纪业务份额的动力已较为有限，更多券商或借此契机调整营业部整体布局。

在传统经纪业务模式行将终结的背景下，新商业模式的建立变得更为急迫。交易通道向财富管理的转型，营业部职能的转变，以及零售经纪向机构经纪的转型，都是券商经纪业务可预见的发展方向。

不完全统计数据显示，2013年，证券市场新近设立证券营业部1200多家，数目比2008年至2012年5年来设立的总和还要多。据记者了解，包括银河证券、海通证券、申银万国证券等大型券商都在对网点布局进行探索。

银河证券曾在联交所声明中介绍，截至2013年6月末公司共设有29家分公司、229家证券营业部；上半年代理买卖证券业务收入市场占有率为5.28%，行业排名第一。即便如此，面对互联网金融来袭和同行业竞争，银河证券也选择了出击。

谈到此次扩大业务网络，朱永强对记者表示，早在一年前，公司对经纪业务即开始了长远布局，从区域规划到人才储备均有涉及。

一方面，顺应行业都在抓緊布局的趋势，进行更全面地覆盖，不仅要覆盖地级市，还要向三、四线城市扩展。另一方面，本次布局100家营业部均为轻型营业部，也是对公司互联网金融业务的布局。未来的金融服务需要面对面的精准服务，而不是简单的“重复”，分布在各地的营业网点恰恰可以满足这一点。

“佣金率下降是行业趋势，但财富管理也是大势所趋。以往券商缺网点，现在布局轻型营业部，主要是从战略出发，使得线上、线下服务产生良性互动。”朱永强说。

面对大型券商的开疆拓土，有区域型券商经纪业务部负责人在接受记者采访时表示，“券商设立更多轻型营业部是一种趋势，其对于区域性券商的影响无疑是最大的。地盘被吞噬是一定的，也是无法阻挡的。公司也要试着做些轻型营业网点的拓展，又或向其他城市拓展，扩大公司业务覆盖面。”

东方证券分析师王鸣飞表示，批量新设轻型网点有助于提升券商长期竞争力。倘若证券业能够通过批量新设低成本网点，扩充渠道，将有利于提升自身在整个金融业中的地位和竞争力，也能在后续进入互联网金融时更游刃有余。渠道的拓展将使券商服务触角伸的更长，利于其向客户展现专业性、市场化及更为完善的金融产品链条，这才是券商真正的机遇所在。

多一点试错机会

王鸣飞分析说，从博弈的角度看，互联网企业的最优策略是与证券公司进行深度合作。因为合作的结果对于双方是共赢的，也有利于更好满足客户需求。

朱永强表示，从券商行业整体看，虽然部分券商已实现了网上开户，但客户现金资产高效流转的问题仍然没有得到解决。具体说，网上开户只解决了券商嫁接互联网的第一步，即获取客户，但其他环节的流转增值还远没有实现。

自2012年证券行业“创新”潮以来，有关放开第三方存管的建议和呼声不断，券商账户管理的有关方案频出。但都因法律障碍，步子迈得不大。

2005年10月修订通过的《证券法》规定，“证券公司客户的交易结算资金应当存放在商业银行，以每个客户的名义单独立户管理”。这条被行业视为“铁律”的规定排除了券商挪用客户保证金的可能性，但随着近年来证券行业的发展，这个规定限制了行业进一步融入互联网。

也正因如此，国内互联网金融对证券行业的冲击远不如对银行、基金行业来得大，但行业的创新活力也因此打了折扣。目前，国泰君安加入央行支付系统，部分券商尝试了保证金账户管理，这都只是万里长征第一步。

朱永强表示，只有打通涉及交易和支付的各个环节，券商才有可能拥抱互联网。行业要拥抱互联网行业，首先需要拥抱互联网制度，第二要跟互联网结合，第三我们要真正赶快形成一个具有互联网思想、互联网思维的企业也好，或者一个部门也好。

业内普遍预计，如果互联网企业通过新设公司或兼并收购的方式获得券商牌照，对现有券商格局形成冲击的主要将是零售经纪和代销业务。

王鸣飞进一步指出，考虑到互联网企业主要优势在于拥有庞大客户基础的平台、实现支付、交易等传统金融功能的便捷性以及各类信息的整合及高速传播能力（大数据），因而尤其擅长推送标准化产品和服务，适合服务金融需求同质化的零售客户。

朱永强认为，互联网金融对证券业基本开放，特别是监管层抱着相对开放的态度。他建议监管层要开放一些，用相当长的时间维度去看待互联网，同时给企业多一点试错的机会。