证监会连续公布IPO预披露名单 券商集体看淡大盘

罗雪峰

证监会连续公布IPO预披露名单 券商集体看淡大盘

本周（4月21日-25日）受证监会连续公布IPO预披露名单影响，上证指数一路震荡下跌，再度下破2100点整数关口。从基本面看，目前市场仍在经济下行的阴影中备受煎熬，中国4月汇丰制造业PMI预览值48.3，该数据仍明显低于50这一荣枯分水岭，连续第三个月萎缩；从政策面看，政策仍是在控制流动性下给予一定“微刺激”，难有超预期提振；从资金面看，随着利率市场化的进一步推进，存款利率的重心上移是必然，资金面难现超宽松的预期，加之IPO问题一直是压制年内市场的主要因素，当前有600家公司进入到IPO的各流程，在弱市行情之下，IPO的压力非常明显，对两市的心理层面的影响更大。从当前各板块来看，相当于再多出两个创业板来，虽然这类个股在不同板块之间上市，但仍明显影响市场出现系统性机会。

本周策略师看市预判中，大家都准确预判了大盘在IPO行将重启压力下将震荡整理。多数券商建议投资者适度降低仓位。

策略师看市要点及逻辑

兴业证券

多思考机会少猜测指数

策略分析师：张忆东

看市要点

投资者要积极发掘结构性机会。不要盲目乐观地去赌大盘反弹空间，也不要过度悲观去赌大盘系统性大跌。

主要逻辑

IPO重启、经济数据及政策，难改“螺蛳壳里做道场”的行情格局——首先，诸如IPO重启、经济增速下行等近期所谓利空，在A股熊市数年之后已经体现在低估值上，对行情短期虽有冲击但是趋于弱化。毕竟对于“死猪不怕开水烫”的A股市场，这些人人皆知的短期利空绝非系统性的风险。

爱建证券

保持谨慎考虑降低仓位

策略分析师：侯英民

看市要点

未来市场的资金面将面临严峻的考验，我们坚持市场中期趋势依然不容乐观。

主要逻辑

从技术面分析，目前股指仍处在1950-2150的箱体范围内，上周股指跌破5、10天短期均线，表明短期股指已由强转弱，而伴随着新股开闸的日益临近、美联储QE政策的逐渐退出，近期一系列政策刺激的效应逐步递减，显示市场的做多信心不足，因此投资者应保持谨慎适度降低仓位。

信达证券

IPO行将重启压制A股

策略分析师：王松柏

看市要点

IPO行将重启将在一段时期内对A股构成压制，从目前市场的整体风格来看，成长股整体上很难持续反弹。

主要逻辑

新股发行渐行渐近，在靴子落地前，股市将承压，在重启后的申购阶段股市资金面压力最大。18日晚间，证监会发布了首批首发企业预披露名单，共有28家拟上市公司公布了IPO招股说明书，这意味着首发企业发审会重启窗口打开， IPO再度开闸进入倒计时，市场预计每月将有20-30家公司IPO。由于3月21日的发行新规取消了网下报价家数的上限，网下冻结资金将大幅增加，股市整体资金面的压力将比之前更大。

浙商证券

短期仍将维持震荡整理

策略分析师：张延兵

看市要点

证监会公布28 家IPO 预披露则基本预示新股发行窗口即将打开。我们预期大盘仍将维持震荡整理格局。

主要逻辑

工业增加值增速、固定资产投资等不尽人意，显示经济下行态势仍未终结，沪深两市低调整理正反映出投资者的忧虑。我们预期近阶段市场将围绕2100 点关口震荡，下档支撑在2050 点附近，上档压力仍在年线附近。

长江证券

IPO 预期加大市场压力

策略分析师：胡瑞丽

看市要点

维持对市场相对谨慎态度，保持中性仓位，防御为主。

主要逻辑

沪港通与政策托底的市场情绪影响逐渐退却，经济弱势延续，IPO 重启资金分流预期加大了市场的悲观预期。配置结构如下：避险增长类（大众消费+医药+环保）40%+新风口行业（新能源汽车产业链+车联网+养老）25%+传统行业转型类10%+低估值及个股组合5%。

机构对后市的预判

中信证券：

小批量、多批次的微刺激政策对实体经济的效果有限，且有时作用滞后；而近期的国务院常务会议和市场反馈显示，这种风格的稳增长政策的预期管理效果在边际递减。因此在投资策略上只能是对后市依然谨慎，建议继续控制仓位。

申银万国：

后市股指将延续箱体运行格局，上下空间有限，调整中可适当布局优先股和新股等，建议低位吸纳。

银河证券：

对于近期市场，继续看好市场的中线修复行情，但短线应偏谨慎，特别是中小板和创业板，风险会继续释放。在资金配置上，应偏重低估值与消费，兼顾主题。

中投证券：

目前来看，国内经济依然处于改革过程中的阵痛期，预计未来还将对市场形成一定地压制。短期市场仍在一个震荡蓄势期，IPO重启、经济下滑，以及政策刺激不及预期等利空，仍需要一段时间消化。