浅谈中小企业筹资现状及对策

■李 达 无锡市市政公用产业集团有限公司

一、在目前的市场环境下，中小企业一般有两种不同的资金需求，自有资金和外部筹资

1.中小企业自有资金的主要方式和现状。目前，中小企业自有资金的筹集范围广泛主要包括：即积累资金和沉淀资金。其主要是股东投入的资金、企业将自己的储蓄（留存盈利和折旧）转化为投资的资金、借用的资金。企业的自有资金主要依赖于自身的积累，所以企业的自有资金是有限的，要满足企业的发展需要是很困难的。

2.中小企业外部筹资的主要方式和现状。目前，政府的资金支持也是小企业资金来源的一个重要组成部分。政府扶持中小企业资金主要包括税收优惠、财政补贴等。这些补贴也不能解决根本问题。所以直接融资和间接融资就成了中小企业外部筹资主要吸收的经济主体。直接融资又包括股权融资（风险投资）和企业债券融资（权益资本投资）两种方式。但是中小企业的经营规模较小，也就意味着这些企业进入我国股票市场和债券市场进行筹资是很困难的，因此，我国中小企业筹资主要是依靠金融机构的间接筹资来完成的。

二、中小企业筹资难的原因

1.存在需求导向型歧视的原因。（1）目前,国内商业银行在将激励机制引入信贷管理、公司风险监管防范措施和业务政策等方面形成了完整的信贷体系，并依据资产类、负债类和中间类客户对所负责这些客户的银行客户经理所带来的业务收入进行绩效考核，此项考核有效的调动了员工的工作积极性。但是商业银行的各种制度，对处于营销阶段的客户经理和审批阶段的审批人员对中小企业望而却步。

（2）成本收益不对称。中小企业和大型企业在相关信贷业务审批通过之前，银行必须对企业进行风险评估，评估结果往往是中小企业成本要比大型企业成本高，而收益明显没有大型企业的收益高。因此商业银行信贷在资金利润最大化的前提下会优先考虑大型企业,而放弃中小企业。

（3）风险收益不对称。在市场经济条件下银行信贷资源处于稀缺状态。商业银行在寻求的是资金利润最大化的前提下，对企业的要求必然是收益大于或者等于所承受的风险。由于中小企业的单位风险系数比一般大型企业和优质项目的单位风险系数高，所以商业银行必然会对低风险、高收益的企业和项目优先考虑，致使中小企业融资难的问题。

2.银行对中小企业存在歧视的具体表现。（1）行业、企业规模歧视。银行为确保信贷的安全性，资金投向会选择前景比较好行业（如：铁路、石油、烟草等行业）、收益较好的企业，而对行业不稳定、自身规模较小、收益较差的中小企业“惜贷”。

（2）地域歧视。目前商业银行信贷资金会倾斜位于大城市的大型企业。因为银行审批决策权利机构在一级分行，而信贷的营销大部分在二级分行和基层行。处于决策层的一级分行就决定了在有限的信贷资源分配。

（3）信用歧视。商业银行惜贷的主要原因是：缺乏信用担保，信用识别难和信用水平低。而中小企业资信能力较差，信用等级基本是A级和A级以下，所以就更加加大了中小企业的融资难的问题。

（4）审批附加条件歧视。一般中小企业审批信贷资金时，商业银行会附带较多的审批条件，如：抵押、质押的方式、单位结算率保持在一定的比例上、缴存一定量的存款保证金等，这些条件无疑就提高了中小企业信贷市场准入条件。很多时候企业无法落实贷款审批条件，从而导致银行无法向中小企业提供信贷资金的现象。

三、解决中小企业筹资难的对策

1.通过企业自身解决，完善中小企业制度，健全治理结构。中小企业要解决贷款难的重要途径就必需建立现代企业制度，提高企业自身素质。将企业多元化和社会化，实现治理结构合理化。对私营企业改变家族式管理方式，引导资本社会化，推行现代企业制度和管理制度；对国有中小企业实行走改制重组道路、实行积极的退出战略；对于集体企业要明晰产权关系、要推动产权改革、范财务制度，按照国家相关规定，建立正确的反映企业财务状况制度，增加企业财务透明度。

2.多元化中小企业的筹资方式，拓宽中小企业的筹资渠道。另一方面，由于大银行的运作成本较高，为了提高效率节约成本，可以发展非国有中小金融机构，为中小企业的发展提供全方位的金融服务。德州市德城区的长河小额贷款公司等就是非国有中小金融机构，像这样的小额贷款公司还有很多，他们的经营方针都是自主经营、自负盈亏、自我约束、自担风险，经营原则是小额、分散。这些小额贷款公司办理各种小额贷款、开展小企业发展、管理、财务等咨询业务。这些非国有中小金融机构充分发挥了贷款，小、快、灵的特点，有利于中小企业的发展。

3.中小企业起飞的垫脚石——金融租赁。金融租赁能够为中小企业提供一定的资金支持。因为它的运作是通过融物的形式达到融资的目的，这样其实可以满足中小企业筹措资金和更新设备的双重功能。同时利用金融租赁进行融资，限制条件少，手续也简便易行，还款方式灵活，可以降低中小企业的融资成本。另外，当中小企业资金紧张时还可以利用回租租赁将自己原来拥有的资产卖给租赁公司以获得融资便利，然后再以支付租金为代价从租赁公司租回已售出资产，这样将其流动性较差的物化资产转变为流动性最强的现金资产进行使用，变现能力明显增强。

综上所述，中小企业在资金筹措方面面临着巨大的困难,企业只有通过提高自身素质，完善企业制度，健全治理结构，并采用多元化筹资方式以及利用金融租赁等方式，才能使中小企业走上快速发展以及可持续发展的道路。

[1]李志杰.解决我过中小企业筹资难题的对策研究[J].城市金融论坛.2008年04期

[2]万洪宇.商业银行对中小企业信贷风险的对策研究[D].南京理工大学.2008年

[3]杨建新.我国中小企业融资现状、问题和对策研究[D].昆明理工大学.2009年