基金公司“中介”

Mark Talbot

21CBR：作为全球最大的资产管理公司之一，富达如何看待中国基金市场近年的发展，遇到最大的挑战和机遇是什么？

Mark Talbot：对于中国基金市场的发展，我想缺乏投资标的是过去这几年成长缓慢的最主要因素。投资人没有太多投资标的供选择，或者直接参与海外市场，而刚好中国的资本市场正处于一个调整与创新的阶段，这个局限性影响了投资者信心。

不过我们可以看到，政策在加速开放，首先是开放了“沪港通”，第二是开放了香港与中国内地的基金互认。我们认为通过这两个不同的政策开放，境内投资人获得了到海外投资的方法。所以我想什么时候能够完全开放海外的投资标的，就是中国基金行业又一个关键的时间点。

说到投资标的，其实过去也看到，投资人可以透过QDII这样的方法进行海外的投资，可惜最大的问题是它在不对的时间点推出了一个对的政策。这个政策是在2008年，也就是市场最高峰的时候推出的，所以投资人其实在市场高峰的时候进入。随着市场的下跌，投资人就会对金融投资，特别是海外的金融投资开始丧失信心，这也是为什么QDII发展的脚步看起来不如预期。不过富达对这个渠道还是有很高的期待。在过去6到9个月当中，集团在QDII的基金销售已经达到大约1个亿美金规模的成长，这是很不错的。我们最成功的产品在全球股票投资类别，可见境内投资者对海外市场的需求是很大的，需要做的工作是如何进一步开发商品为投资人提供更多选择。

21CBR：金融机构都非常担心激烈的同业竞争，但是富达愿意把第三方的基金也放入自己的销售平台，这是出于什么考虑？会否对自身基金产品的销售造成影响？

Mark Talbot：在亚洲地区，个人投资渠道是比较特别的商业模式，富达在这个销售渠道一个主要竞争对手是摩根基金公司。但摩根只销售自己的基金产品，富达则是一个提供销售不同公司产品的平台。

过去大家把富达或者其他资产管理公司看作是一个所谓的产品经销商，其角色促使富达必须要在跟贝莱德、施罗德、或者摩根这样的基金公司竞争，这是从一个产品制造业的角度考虑问题。另外一个投资概念就是这个第三方销售平台，把富达放在类似分销商的角色，做一个中介者。透过这样一个角色，促使富达去跟像汇丰银行、恒生银行这些分销商去做某种程度的竞合关系。我们始终相信，客户应该为自己的资产做出最明智的选择。富达不应该强迫投资人只选择自己的商品，我们期望投资人通过这样的训练及互动，慢慢提升他们在投资上面的专业知识。

21CBR：富达的财富解决方案团队成员如何组成？银行是否比该团队更适合担任第三方投资的角色？

Mark Talbot：我们引入了比较多的第三方产品做为资产组合中的重要元素之一。所以在过去24个月，解决方案团队在伦敦基本上是每一个月需增加一名雇员，目前为止团队大概有35到40个投资专才。

资产管理公司与银行实际上并不会有这个冲突。富达通过一个严谨专业的团队去做投资，而银行的核心竞争力在于它跟客户之间的粘性关系，所以我们跟银行还是在合作伙伴的关系上。实际上我们是在帮银行解决客户所需要的金融资产配置，并提供更进一步的资产解决方案。在多种收益基金当中，我们甚至可以去投资飞机租赁市场，但这不代表富达必须自己去建立一个飞机租赁研究团队。我们可以通过第三方的信息，或者第三方的金融机构帮我们去筛选，找出合适的飞机租赁的契约或者投资标的。所以通过投资第三方的基金不仅不会减损富达的竞争力，我们还可以要求更详尽的投资报告。（采访/吴丹）