我国上市证券公司竞争力研究

王娟

[摘 要]证券公司为我国经济的繁荣与发展做出了积极的贡献，近几年随着我国资本市场的不断开放，为证券公司的发展带来了新的挑战与机遇，一家证券公司要想在不断变化进步的时代中脱颖而出，毫无疑问需要不断提升公司的竞争力。本文以目前在深证、上海证券交易所上市的19家证券公司为研究对象，选取12个数据为指标，利用SPSS软件主成分分析法对上市证券公司的竞争力进行研究。

[关键词]上市证券公司；竞争力；主成分分析法

[中图分类号]F832.51 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2014）37-0055-03

1 研究背景

自1987年我国第一家专业性的证券公司——深圳经济特区证券公司诞生以来，二十多年间，证券公司从无到有，从小到大，发展迅速，为中国经济的发展做出了巨大贡献。但是近年随着中国资本市场的不断开放，金融发展的环境等的不断变化，一方面，证券公司的发展状况不容乐观，它们不仅仅要面对国内的同业公司，同时要面对诸多国际上的同业公司。这些国际上的同业公司本国资本市场发展时间较长，发展较成熟，在一定程度上有优势；另一方面，我国证券公司自身暴露出许多明显的缺陷与不足，传统的证券公司三大支柱业务营业收入占主营业务收入的比例越来越少，营业收入依赖二级市场，业务内容单一并趋同，竞争手段缺乏创新等。上市证券公司指的是达到深圳、上海证券交易所的相关规定，在深圳、上海交易所公开进行股份交易的公司。相对未上市的证券公司，上市证券公司有一定的优势，但仍然与其他证券公司相同的面对上述问题。

为改变这一局面，在不断发展、变化、进步的时代中脱颖而出，提高上市证券公司竞争力应成为当务之急。证券公司竞争力是证券公司综合素质的表现，而从单一指标或者理论是很难研究出证券公司的综合素质。

2 研究方法

用主成分分析法进行研究。从数学的角度来说，主成分分析就是降低数据空间维数思想下产生的的处理高维数的统计方法，即将研究对象的多个相关变量简化为少数几个不相关的变量的一种多元统计分析方法。用少数几个不相关的综合变量来代替原来的相关并且数量较多的变量，并要求这些不相关的综合变量能够反映出原变量提供的主要信息。

主成分分析法的数学模型如下，设有n个样本X（i），每个样品有p个指标，p个指标的线性变化得到：

4 研究结论及局限性

通过SPSS对上市证券公司的主成分分析，我们找到了决定我国上市证券公司竞争力的关键因素，而定量的综合评价结果可以使证券公司在行业中的定位更加明确、清晰，避免了主观确定关键因素及其权重的任意性，是对我国上市证券公司的综合评价体现客观性与完整性。

实证过程显示，资产规模、人才能力和赢利能力是影响上市证券公司竞争力的三个主要因素，其中资产规模对我国上市证券公司竞争力的影响最大。规模越大的证券公司，抗风险能力也随之加强，竞争力也越强。这说明现阶段我国证券公司强度依赖资产规模，对证券公司的竞争力主要体现在公司的资产规模上。可见，如果想加强上市证券公司的竞争力，增加公司的资产规模是最快最有效的方法。

利用主成分分析方法对上市证券公司的竞争力进行研究分析，有一定的先进性，同时也有一定的局限性。首先，一个公司竞争力的大小毫无疑问与公司的相关状况有直接的关系，然而，选取不同的指标可能会产生不同的结果，并且主成分分析法对指标的选择带有一定的主观性。其次，当主成分的因子负荷符号有正有负时，综合评价函数意义就不明确，清晰度较低。再次，实证分析运用的数据资料过少，代表性不够。衡量一个公司的竞争力需要长远以及众多的各种资料，但是此次实证分析仅用了三年审计报告中的12个指标的加权平均值，指标对总体的代表性不够。最后，衡量公司的竞争力的因素还有很多，有很多能真实反映公司竞争力的指标，但是难以用数字记录的因素，常常这些因素是难以用主成分分析法进行分析研究的。

参考文献：

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