我国社保基金投资资本市场的风险与管理分析

付红利

[摘 要]我国的社保基金投资进入资本市场的起步比较慢，并且投资渠道单一，使得我国社保难以实现增值。因此，对我国社保基金投资资本市场的风险与管理进行分析，通过对其市场存在的风险与管理问题进行度量，从降低投资风险与加强管理进行论述。

[关键词]社保基金；投资资本市场；风险分析；管理分析

[中图分类号]F842.6 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2014）37-0022-02

1 前 言

现阶段我国的保险基金投资存在一定的市场风险与管理问题，由于投资的渠道比较单一、投资效率不高，在通货膨胀的时候会有贬值的可能性。因此，为了能够使社保基金增值，就必须把社保基金的投资渠道扩宽。[1]。

2 我国社保基金投资资本市场存在的风险

2.1 我国社保基金投资资本市场中存在系统性的风险

系统性的风险指的是某些因素对市场上一些股票有产生损失的概率，因此又被称之为不可分散的风险，它没有办法在社保基金的多元化投资与运营管理中消除其风险。全球化的金融动荡对股票市场带来的系统性的风险直接对整个股票市场的走势产生相当巨大的影响，与此同时使得整个股票市场的整体大幅度下降，造成社保基金投资的巨大损失。在系统性风险的影响下，没有办法经过社保基金的选择股票或者运行管理来防止风险，所以不参与到投资中去是避免风险的唯一途径。

2.2 我国社保基金投资资本市场中存在流动性的风险

金融的动荡还会有引发全球性金融危机的可能性，当发生金融危机的时候，股票市场的价格也会持续性大幅度的下跌，在这个时候就要抛售社保基金证券，但是也许会有相当部分的证券没有人愿意购买，使得交易没有办法实现，进而导致流动性风险的出现，这是社保基金在转让证券的时候交易所带来的风险。

2.3 我国社保基金投资资本市场中存在贬值风险

从经济周期角度来看待这一个问题可知，全球性金融动荡常在一轮经济的景气周期中的末期中发生，这个时候的市场相对来说比较活跃，投资比较旺盛频繁，基金也不断的在逐渐积累，风险系数也随之慢慢变大。与此同时，经济的扩展会伴随着通货膨胀的增高而变大，如果此时通货膨胀率超过了稳定值，就有可能进行加息的策略，但是加息会给社保基金所拥有的债券形成资产的贬值风险。

2.4 我国社保基金投资资本市场中存在偿付能力风险

全球性的金融动荡对社保基金的投资产生的偿付能力风险带来了更巨大的压力。全球性的金融动荡让社保基金的投资产生了大数额的损失，使得社保基金出现支大于出的现象，造成社保基金的投资出现偿付能力风险的情况。

3 我国社保基金投资资本市场的管理问题与解决策略

3.1 我国社保基金投资资本市场的管理问题

3.1.1 社保基金的管理方法不到位

各大城市中，除了北京、天津、上海、重庆几大直辖市与福建省的一部分地区之外，大部分的省市与地区对于社保基金的监控采取层层布控与多部门联合监管的方法进行管理，这种管理方法一定程度上使投资市场中的社保基金的安全性得到保证。但是，部门的重复与复杂，冗员过多，效率低下，浪费严重，环节复杂，使得监管链也随之变长。一旦其中的任意一个环节出现问题，就会使整体管理制度陷入瘫痪的严重现象。

3.1.2 社保基金投资的管理制度不完善

根据我国的《审计法》相关规定指出，相关的审计机关要对政府部门与社会团体予以政府委托与管理的社保基金、社会各界捐赠的资金与其他相关基金及资金财务的收支给予审计监管。因此，相关的审计部门有义务与责任对社保基金投资资本市场的行为进行管理。但是由于我国现阶段社保基金的法律法规不健全的现状的影响，导致社保基金的投资缺乏审计基础，加上社保基金的审计内容与审计对象的相对负责，使得审计在社保基金的投资资本市场的过程中难以起到相当的作用[3]。

3.2 我国社保基金投资资本市场的管理问题解决策略

3.2.1 调整社保管理机制的结构

在我国社保基金投资的改革重点应该集中放在加强管理方面，做到分散与集中相结合的管理机制。可以在各大省市的相关政府中设立社保基金管理机构，调整社保管理机制的结构，从宏观的角度去调控各个省市地区的管理部门的行动，及时对违法乱纪、无作为或乱作为的管理部门进行严厉查处，保证社保基金的稳定运行。

3.2.2 加强与完善非制度管理机制

在制度管理机制对社保基金的管理前提下，还要加强与完善非制度管理机制，建立起譬如基金管理投资委员会、基金管理投资的相关协会等机构，通过投资人与投资人间的互相制约互相协商等手段来进行监督、协调与管理。除此之外，还可以通过越来越健全的多媒体管理机构来进行管理，起到相当的监管作用[4]。

3.2.3 加强企业审计部门的管理机制

审计管理在我国是一种具有较强法律效力的外部管理模式，是在审计监管过程中的一种内外相互制约管理的体现，其主要目的是保障社保基金的完整以及安全性，同时充分发挥社保基金投资的经济效益和社会效益，使社保基金能够平稳发展。根据国外审计的经验可以看出，绩效审计制度是规范社保基金的运行秩序、加强社保基金的管理效率以及使用效率，用制度去有效地保障社保基金的各种发展效益。现阶段由于我国的社保基金相关法律法规相对不够健全，缺乏应有的审计管理基础，加上社保基金的设计内容与对象的相对复杂，因此，我国开展对社保基金的管理机制刻不容缓。这就要加强相关企业审计部门的管理机制，保证社保基金的管理受到法律的保护，并且能够安全有效地进行社保基金的投资，使社保基金投资资本市场的风险减小并取得一定的经济效益，为我国的社保基金投资扩宽发展道路。

4 结 论

综上所述，在全球性金融动荡的背景下，我国社保基金投资资本市场的风险也随之变多变大，对于社保基金存在的系统性风险、流动性风险、贬值风险以及偿付能力风险，要及时制定相对的抗风险策略，保证投资的顺利进行，提高我国社保基金投资资本市场的经济效益。在我国社保基金投资资本市场的管理问题中，要调整社保管理机制的结构、加强与完善非制度管理机制以及加强企业审计部门的管理等。如果在社保基金的投资过程中不能引起足够的关注度并且制定出相应的科学应对策略，就会使社保基金在投资资本市场的过程中受到重大的阻碍。因此，制定出相关的防范风险的策略以及相应的管理策略，对我国的社保基金投资资本市场的发展起着重要的作用，从而提高我国社保基金投资的经济效益，促进我国社保基金的发展。

参考文献：

[1]刘永泽，唐大鹏.社保基金偿付能力风险理论分析与实证检验[J].审计与经济研究，2012（2）.

[2]万幸.我国社保基金投资资本市场的风险及其管理——基于全球金融动荡背景下的思考[J].南方金融，2012（2）.

[3]江红莉，何建敏，李超杰.社保基金投资组合的动态风险测度研究[J].北京航空航天大学学报（社会科学版），2012（3）.

[4]杨旭华.浅议社保基金财务管理的现状及相关改进[J].中国市场，2010（9）.

[5]袁建群.基于社保基金安全运营的对策研究[J].中国市场，2010（22）.