知否

现在中国持有大量的美国国债，很多人都担心美国会滥发纸币稀释债务。美国能不能通过印制美元来偿还欠中国的国债？

发行美国国债的机构，是美国联邦政府。而有权力印制美元的机构，是美国的央行，也就是美联储。根据美国法律，美联储是一个独立机构，并不是联邦政府的下属，或者组成机构。因而，在法律上，美国联邦政府无法命令联储印制美元。

也就是说，如果政府需要借钱，就必须到公开的债务市场，通过发行债券向民间借债。买债券的一方，包括美联储，即成为联邦政府的债权人。有的国家，和美国一些州，在宪法中规定，其政府每年收支必须平衡。也就是说，不能欠隔年债。美国联邦政府没有这个法律限制，但是，联邦政府的债务是有法定上限的。要增加债务上限，必须通过国会批准。

这个设计，原意是为了防止政府掠夺人民。但是同时，美联储和联邦政府分离的制度，很大程度上束缚了政府滥发货币的可能，约束了政府开支，也增强了投资者，包括中国外汇管理局，对美国国债的信心。

而美联储的首要任务，是防止通货膨胀。无限制地引发美金，会引发通货膨胀，导致美国人民手中的美元贬值。另外，美元大量增发会导致美国政府的其他债权人对美元失去信心，从而抛售美元。

但是，美联储的另一个任务，是保障经济和就业。因而，美联储会在经济低迷的时候，发行美元，在公开债务市场上购买美国国债，给整个经济体系注入资金，从而刺激经济。

美联储的这两个任务之间，是有内在逻辑矛盾的。要完全避免通货膨胀，最好的办法就是完全不发行新货币。然而这样，在经济萎靡的时候必然导致资金和信用链中断。另一方面，用发行货币，或者说增加流动性，来刺激经济，必然导致一定程度的通货膨胀。

所以从长远看，美国最终必然通过增加政府债务上限，美联储增发美金来偿还债务。这就会导致通货膨胀，美金贬值，使债权人手中的国债名义面值不变，而实际价值减少。这个风险不但相当大，而且是必然。上世纪八十年代，美国就是通过这个途径，用“广场协议”迫使日元对美元升值。所以美国国债的风险仍然存在，这来源于美元的长期贬值预期。（解答人尹锴：甲骨文（Oracle） 咨询总监）

婚前夫妻中的一方贷款购房，婚后共同还债，房子离婚后归谁？

如今，婚前夫妻中的一方贷款购房，婚后共同还债的情况很常见。那么这种“房贷房”在离婚后很容易引发纠纷。

2011年8月16日，最高人民法院出台了《〈中华人民共和国婚姻法〉若干问题的解释（三）》。其中第十条规定：“夫妻一方婚前签订不动产买卖合同，以个人财产支付首付款并在银行贷款，婚后用夫妻共同财产还贷，不动产登记于首付款支付方名下的，离婚时该不动产由双方协议处理。若不能达成协议的，法院可判决归产权登记一方，尚未归还的贷款为产权登记一方的个人债务。”

有人將该规定简单表述为“谁首付，离婚后房子归谁”。也就是说，在确定房产归属问题上，法院一般会将房屋所有权判给支付了首付的房产登记方（有两个条件：一是婚前以个人财产支付了首付；二是首付方同时还是房产证上记载的所有权人）。

《解释（三）》同时规定，如果以另一方个人资产或者使用夫妻共同财产承担了还贷、装修义务的，对双方婚后共同还贷支付的款项及其相对应财产增值部分，离婚时应由产权登记一方对另一方进行补偿。因此另一方虽然无法获得产权，但可以获取补偿；不仅要补偿另一方为还贷、装修支出的实际费用，而且还要考虑房产增值部分，也就是说，如果房屋升值，另一方也应当从升值的部分获取一定好处。

因此，尽管不是首付的一方拿不到房子，但能按婚后共同还贷的份额获得补偿，包括增值的部分。（解答人陈俊涛：广东检察官）