企业债务融资风险探析

鲁峰 赵惜荃

摘 要：债务融资是企业在进行融资过程中的一种企业外部融资，是大多数企业在自身的资金不能满足自身发展需要的资金需求时所采用的一种融资方式，是一种财务策略，同时也是一种企业的主要筹集资金的策略。

关键词：债务融资；债务风险；风险防控

一、企业债务融资风险的成因分析

（一）专业化风险管理部门缺位

我国绝大多数企业为家族企业，在资产组成上来说就是一人独自企业，这种企业的经营决策时由企业所有者自行决定的，但是这种企业在进行经营管理的过程中大多数都忽略了财务报表分析，不具有较高的文化水平。具有较低文化水平的企业家在进行投资决断的时候往往是通过自己的主观判断，并没有针对目前的市场形势和公司的发展前景进行合理的决策分析。

凭经验进行决策表现了企业决策的盲目性，对于追求多元化发展的企业来说表现的更为明显。企业在进行多元化发展的时候只注重其能分散经营风险，却忽略了扩张企业所必须的资金支持、技术水平提高等相关因素。盲目投资可能引起的结果主要有一下两方面：一方面，新项目短期内竞争优势不明显，多元化分散了经营资金，可能导致丧失原有的竞争优势，增加企业的经营风险；另一方面，投资之前没有进行全面的可行性分析，所选择的的行业可能成为限制发展的行业，致使投入的资金不能按时收回，导致企业资金浪费，给企业带来风险。

（二）融资策略不合理

企业在进行外部融资的决策时，必须充分考虑融资结构，在融资结构中不仅要考虑融资后债务的数量，而且还要考虑债务在企业所有资金额中的比率，同时还有债务的整体期限结构。企业的融资规模的不合理具体就是指企业在进行融资时，企业的负债额较高或者该项金额占企业总金额的较高比率。企业在经营管理的过程中，债务规模与风险按正比例发展变化，即企业债务规模越大，企业的需要支付的利息成本就越高，就会过多的占用企业实体经济的收益，偿债风险加大，如果企业不具有一定的偿债能力，就会面临破产的风险。同时，如果企业在进行外部融资时形成的融资规模较小，并没用充分利用企业的财务杠杆效用，或者资金不能满足企业正常的生产经营，也会对企业的发展造成不良的影响。所以，企业在进行外部融资的过程中，债务规模的大小都会对企业的经营产生一定的影响，所以应该科学合理地对其进行系统性地分析，确定适合企业发展的债务规模。

（三）融资活动和融资方式选择不当

融资时机是在企业考虑了多方面因素之后，选择的最适合企业发展的合理的时点进行的企业融资。如果企业在融资的过程中没有准确的把握融资的时机，就会加大企业的融资风险，增加企业的融资成本。同时，不同的融资方式对企业的具体要求不同，所以不同的融资方式会产生不同的融资成本和风险。例如，融资租赁和银行贷款时企业外部融资的两种方式，前者对于企业的要求相对较低，申请条件简单、灵活，但其内部收益率较高，融资的成本就会相应的较高。所以，不同的融资方式有着不同的融资成本，如果企业不能从自身需求出发，选择适合自身發展需要的融资方式，就会加大企业在融资过程中的风险。所以，企业在外部融资的过程中，对于融资时机和融资方式的选择是至关重要的，选择不当会加大企业的风险。

二、企业债务融资风险管理的策略措施

（一）完善内部控制制度、加强财务管理工作

现在我国的企业大多为家族式经营的企业，在经营管理中，较多的使用家族式经营管理方式。这种企业在成立初期具有较强的凝聚力，可以得到较快速度的成长，但是在企业长期的发展过程中，还是存在着许多问题的。所以在企业经过了初期的发展之后，就应该进行企业内部控制制度的建设，是企业更加的规范，从而使企业得到持续性的发展。在内部控制制度的建设过程中，对于财务管理工作的具体落实是至关重要的，企业应该建立较为专业的财务风险管理控制部门，对企业外部融资过程中产生的风险进行实时的监控。在这个过程中，常用的方法有以下两种：一种是资金周转表分析法，这一方法主要的作用就是使企业的资金清债能力得到一定程度的提高，从而保证企业在正常的生产经营过程中有足够的资金支持。其主要的方法就是指企业制定资金周转表，加强企业对于资金周转的关注，促进企业对于预算的管理，对企业的资金清偿能力给予一定的保障，最大限度的降低企业的融资风险。另一种方法是定期财务法，主要运用的是杜邦财务分析法，这是一种在企业中运用的比较广泛的财务分析方法，是一种逐层递进的分析方法。杜邦分析法将风险评估的指标按发生原因进行具体化分类。

（二）熟悉金融环境、了解金融产品，选择适合自己的融资渠道

企业的融资行为是在金融市场上发生的，所以金融市场环境对于融资空间的大小起了决定性的作用。所以，企业在进行融资决策之前，应该充分的了解金融市场的相关环境和具体的融资条件，了解金融市场将来的发展方向，从而更好的融入金融市场的发展环境，为企业的融资的发展提供更广泛的空间。在这个过程中，企业应对不同类型的金融机构对于贷款的方针进行研究分析，从而选择最适合自身发展的金融产品。不同的金融机构在进行贷款发放的过程中，有着不同的政策倾向和不同的经营理念，所以，企业应该对其进行全面的了解，熟悉各种类型的金融机构的金融产品和具体的贷款发放方针政策，结合企业自身的发展情况，选择最利于自身发展的机构和产品，获得最优的贷款条件，从而减少企业的融资风险，为企业带来更多的收益。

三、结论

在债务融资的过程中，企业应该充分认识债务融资的风险，树立风险意识，同时制定相应的风险预防措施，将债务融资产生的风险限制的合理的范围内，在企业发展的过程中，充分发挥其应有的杠杆作用，以确保企业正常的生产经营，为企业带来更多的效益，创造更多的社会价值。

参考文献：

[1]冉彩虹.企业融资风险产生的主要原因探析[J].海峡科学.2011（10）

[2]李华清.科技型企业融资风险管理研究[D].云南大学2012