宜信坏账风波敲响P2P系统性风险警钟

田磊

昔日P2P领域的老大宜信近日深陷“8亿元坏账”风波。近期有消息称，宜信有8亿贷款已经坏账，贷款主体已经遭到多起诉讼，宜信即使申请资产保全，也很难追回全部欠款。报道引用知情人话称，宜信此次似乎落入精心设计的“陷阱”，坏账公司本身就是个皮包公司，尽职调查时的银行流水都是造假的，抵押物都是东北四线以下城市的烂尾楼。但是在高达22%的利率吸引下，宜信仍然放出了这笔贷款。该消息引发市场哗然，以P2P为代表的互联网金融企业的风险瞬间成为各界关注的焦点。

P2P作为一种金融创新模式，因其填补商业银行不能触及的空白地带，而被市场寄予厚望，希望其能将此前游走于灰色地带的民间借贷阳光化。然而，近期P2P行业一系列问题的出现，让这些良好的愿望遭遇挑战。据中国电子商务研究中心数据显示，去年累计有64家P2P平台出现经营困难或者倒闭、跑路的现象；仅2013年9月至11月的两个月时间里，全国多地有超过40家P2P企业资金链断裂或关闭，而宜信此次事件更是将P2P行业推向风口浪尖。

中国电子商务协会副秘书长李安渝表示，宜信此次坏账事件本身并不大，但其暴露出来的P2P系统性风险不容小觑，“此前我们所指的坏账风险通常是由于其收益率不达预期，本来说好要20%的收益率，但是最终只有17%或者15%，但是宜信此次事件让我们看到中国P2P的系统性风险”。

事实上，从宜信近些年公开的风控体系不难看到，其具有较为保守的风险控制，就在此前的3月底，宜信CEO唐宁曾宣称，宜信的整个风险管理环节涉及信贷业务拓展部门、贷审风险管理部门、代后管理部门等多部门运作。其中，贷后管理部门负责风险预警、逾期客户催收等，具体该部门利用量化工具，密切关注客户的还款行为，结合数据模型开发客户的行为评分模型等，制定不同的催收策略，以及进行资产组合的风险预警管理。那么看似无懈可击的业务流程为什么却爆出如此大额的坏账？

李安渝认为，在整个社会信用体系不健全的环境下，这样的系统性风险难以避免。“抵押公司是皮包公司，不仅银行流水，连法人也是不能值得推敲的，也就是在评估风险的本身数据都是虚假的，那如何防控和避免？”李安渝将其称之为P2P的系统性风险，“只有在健全的社会信用体系下，这种系统性风险才可规避”他表示，在中国目前的社会信用体系下，P2P的发展必然不会长久，“P2P是中国社会发展过程中一种暂时的过渡性的金融形式。”李安渝认为。

不容回避的是，监管的滞后也是P2P行业风险事件频出的重要原因。银监会副主席阎庆民日前在出席博鰲亚洲论坛时称，为加强对互联网金融的发展、规范和监管，国务院已决定由银监会牵头来承担对P2P监管的研究。

或许，对于P2P行业来说，披着互联网金融的华丽外衣狂奔的时代正在过去。