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熊猫烟花:并购华海影视提振效果有限

2014-04-23江欢

投资者报 2014年12期
关键词:浏阳烟花熊猫

江欢

熊猫烟花投资的华海时代,其影响力、净资产以及业绩在传媒影视行业里居于末游,对熊猫烟花的提振效果非常有限

一家卖烟花的厂商,突然宣布进军影视业,跨界幅度之大,简直令人诧异。

3月14日,作为两市唯一一家烟花行业的上市公司,熊猫烟花突然宣布进军影视行业。公司发布公告称,拟以5.5亿元估值定增收购华海时代影业传媒有限公司(以下简称“华海时代”)100%股权。

按照熊猫烟花收购预案,此次收购的溢价高达8倍以上。资料显示,华海时代目前仅独立制作了发行了2部电视剧,即《箭在弦上》和《娘要嫁人》。

近期,影视行业成为市场投资的热门领域。莫说与影视行业八竿子打不到一块儿的熊猫烟花希望通过影视行业转型成功,就连阿里巴巴最近也在手机淘宝上推出了“娱乐宝”,也是觊觎这块蛋糕。

不过,截至3月27日收盘,熊猫烟花连跌5天,当日收盘价为12.54元,5日跌幅达到15.95%。

并购华海影视提振效果有限

3月14日,熊猫烟花公布了重大资产重组,公司拟以9 .17元/股的价格发行约6000万股,收购华海时代100%股权,交易总价为5.5亿元。

其收购标的华海时代的主营业务为电视剧制作和发行,近年制作和发行的电视剧包括《娘要嫁人》、《箭在弦上》。

如果要说最近华海时代在电视剧方面有什么大动作,那就是投资制作由黄渤和袁泉主演的电视剧《锋刃》。

这部电视剧刚在2月召开了开机发布会,不过很可惜的是,从华海时代的官方微博上,记者并没有发现关于此剧的任何消息。可想而知,华海时代至少从影视文化行业最基本的前期宣传上就做得不到位。

《投资者报》通过对A股市场影视类重要公司研究发现,不论是乐视网还是光线传媒,它们并购的花儿影视和新丽传媒在影视行业都有代表作和知名度。

熊猫烟花投资的华海时代,其影响力、净资产以及业绩在传媒影视行业里居于末游,对熊猫烟花的提振效果是有限的。

从市场表现来看,公司宣布并购后的3月14日、3月17日、3月18日三个交易日内,收盘价格涨幅偏离值累计达到20%。而最新情况显示,截至3月27日收盘,熊猫烟花已连跌5天。

根据Wind的统计,自2007年起熊猫烟花参与的并购交易有10余起。然而,如此频繁的资本运作,并没有给熊猫烟花的业绩带来喜讯。

2010年、2011年、2012年、2013年前三季度熊猫烟花扣除非经常损益的净利润增长率分别为-25%、-204%、146%、-134%。

熊猫烟花多年来谋划转型,这次能否借华海时代重塑金身有待观察。

年报业绩预增靠“捞偏门”

熊猫烟花(600599)1月29日晚间发布业绩预告称,经公司财务部初步测算,预计公司2013年度实现归属于上市公司股东的净利润将同比增长50%以上,2012年同期公司净利润为894.83万元。

公司称,2013年度公司业绩有所增长,主要是公司转让湖南浏阳农村商业银行股份有限公司5%的股权,投资收益同比增加所致。

熊猫烟花地处中国烟花之乡浏阳,经过30多年的发展,已成为中国最大的出口鞭炮烟花公司,也是国际烟花行业唯一的上市公司。

而浏阳是全球最大的烟花爆竹生产贸易基地。据《人民日报》报道,浏阳共有烟花爆竹生产企业1024家,其产能占全国总量的70%,出口占全国的60%,内销占全国的50%。

不过,近年来熊猫烟花的主营业务正面临着前所未有的困境:一方面,空气污染日益严重不利于烟花销售;另一方面自中央八项规定出台后,公款消费烟花爆竹被叫停,对大型焰火燃放的影响也最为明显。

熊猫烟花在公告中表示,由于主营业务单一、安全生产压力大、工资成本上涨等因素的影响,公司经营业绩及效益在短期内难以实现快速增长。

行业不景气,业绩不好是可以预见的。公司财报显示,2010年、2011年、2012年、2013年前三季度公司扣除非经常损益的净利润分别为740万元、-769万元、351万元和-747万元。

虽然主营业务的经营成果不理想,并不妨碍熊猫烟花2013年报预增的“喜讯”。2013年公司靠转让湖南浏阳农村商业银行股份有限公司5%的股权,投资收益同比增加。可见,公司在通过“捞偏门”提振业绩。

就像是以演戏为职业的明星,依靠电视剧、电影的片酬入不敷出,结果投资其他产业大赚了一笔。挣钱是好事,但通过“偏门”挣钱并非长久之计。

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