股民的“场内余额宝” 八大优势助力银华日利获取闲置收益

雪峰

场内投资者在每日收盘前、每周五收盘前、节假日前买入银华日利，可以在非交易时间赚取远高于活期利息的货币基金收益。确实不失为一种获取较高闲置收益的有效资金管理方式

股市潮起潮落，机会稍纵即逝，广大投资者在持币待机时，账户上的闲置保证金仅能获得0.35%的活期利率，如何通过有效的资金管理方式获取较高的闲置收益无疑是广大投资者颇为关心的话题，其中以银华日利（511880）为代表的场内交易型货币基金凭借多重优势逐渐得到投资者青睐，交投日益活跃，有望成为“场内余额宝”。

记者通过研究发现，如果场内投资者在每日收盘前、每周五收盘前、节假日前买入银华日利，可以在非交易时间赚取远高于活期利息的货币基金收益；此外，当资金长期闲置时，也可以借助该基金坐拥资金增值、并择机入市。

具体而言，记者梳理了银华日利八大优势，供场内投资者参考：

打通一二级市场，交易方便可套利。

银华日利既可以在一级市场申购赎回，也可以像股票一样在二级市场买卖，大大提高流动性的同时也增强了基金收益的稳定性，同时投资者还可以借助一二级市场差价进行套利。以春节过后所出现的两次溢价套利机会为例，投资者可通过申购买入银华日利，然后在二级市场卖出，从而实现套利。

收益高。

数据显示，截至2013年底，银华日利自成立以来的年化收益率为4.28%，足以跻身A类货基收益TOP 5；另据Wind数据显示，截至3月5日，银华日利今年以来已实现0.9%的收益，年化收益率达4.57%，高于同类平均水平。与很多股民偏好的隔夜回购相比，交易型货币基金在流动性、成本以及参与门槛等方面均拥有明显优势。尤其对于两融投资者来说，银华日利不受普通账户和信用账户的限制，在资金使用时不必在两个账户之间进行转账；另外，隔夜回购需持有到期，而银华日利则可以进行T+0交易，在流动性上具有明显优势。记者统计，3月以来，隔夜回购的收益率一路走低，一度跌破3%，而今年以来，银华日利年化收益率在5.5%左右，这也是今年交易型货币基金大热的主要原因。

T+0交易灵活操作。

2013年12月，交易型货币积极实现了“T+0回转”交易。对中小投资者而言，意味着当日交易时间内买入银华日利后，一旦股票等其他品种出现交易机会，可立即卖出基金份额，并买入其他品种，不错失转瞬即逝的交易时机；对大额资金而言，这意味着其可以无限制地反复做日内价差交易，在不占用过夜资金的前提下，也能博取可观的套利收益。同时，目前对于银华日利在买卖和申赎金额上限未做任何限定，方便投资者在交易时间内灵活参与、退出。

有利两融投资者。

从2013年11月起，交易型货币基金被纳入融资融券标的范畴，银华日利具有抵押率高、安全性好（主要投资于央行票据等货币市场工具，与股票型ETF等权益类抵押品相比，受市场行情影响小）等优势。对于两融投资者来说，银华日利不但可以作为闲置资金增值工具，还可作为融资融券业务的保证金使用，放大投资者的杠杆操作。银华日利的折算率在所有证券品种中处于最高位，有些券商比例达到90%，同时货币基金的收益，还可以部分补偿融资融券所产生的利息，这是场内申赎型货币基金、国债回购等其他品种所没有的优点。

具体操作方面，可以分为两种方式，第一种是以银华日利抵押融券，即投资者买入银华日利，然后一起冲抵保证金，然后融券卖出；第二种是以现金抵押融券，即投资者先以现金冲抵保证金，然后融券卖出，然后以抵押现金买入银华日利。

交易费用低廉。

部分券商交易佣金为零。目前，银华基金已与多家券商达成减免交易佣金的协议，截至2013年12月31日，已有54家券商将银华日利的交易佣金设置为零。

管理费用低于同类。

银华日利的管理费率是0.3%，低于普通货币市场基金的0.33%，同时也低于类似的保证金产品；其托管费是0.09%，而普通货币基金是0.1%。此外，银华日利不收取增值服务费，比现有同类产品更节省成本。

现金分红有利避税。

银华日利采用定时现金分红的收益分配方式，以每年12月31日作为一个基准日，次年初将基金份额净值超出面值的部分全部以现金形式分配给投资者，有利于机构投资者合理避税。具体来看，对于机构投资者而言，如果当年收入中现金比例较大或者当年收入现金占比小，但资产中现金占比大的公司，可以在基准日前将现金转变为银华日利，基金现金分红可以帮助企业合理避税。

计价方式简单。

银华日利采用“不结转收益的全价”的计价方式，即以基金净值的涨跌体现收益，更加符合场内投资者的交易习惯。